स्विच क्या है?
एक स्विच, जिसे "रोलिंग फॉरवर्ड" के रूप में भी जाना जाता है, एक वायदा व्यापार रणनीति है जिसमें एक निकट महीने के अनुबंध को बंद करना और आय के साथ बाद के महीने के अनुबंध को खोलना शामिल है। स्विचिंग फैल ट्रेडिंग के समान नहीं है। एक स्विच में, व्यापारी एक समय में केवल एक स्थिति का मालिक होता है। एक प्रसार में, व्यापारी एक साथ लंबे अनुबंध और लघु एक अलग लेकिन संबंधित अनुबंध दोनों है।
एक स्विच कैसे काम करता है
व्यापारी एक स्विच का उपयोग करते हैं जब वे अपने मौजूदा पदों को बनाए रखना चाहते हैं और अनुबंधों में जोखिम होता है जो समाप्ति के करीब हैं। निवेशक अपने होल्डिंग्स की समाप्ति तिथि से उस विशेष बाजार पर तेजी या मंदी बना रह सकता है। या, वे वितरण, शुल्क और अन्य खर्चों से बचने के लिए निपटान का विस्तार करना चाह सकते हैं।
एक स्विच का उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि यह वर्तमान में जनवरी 2018 है, और एक ऊर्जा कंपनी जिसके पास जून 2020 में बेचने के लिए 500, 000 बैरल तेल होगा, वह अपनी स्थिति को रोकना चाहती है। हालांकि, कंपनी जुलाई 2020 के तेल वायदा अनुबंध की खरीद नहीं करती है क्योंकि वे इस अनुबंध को बहुत ही अशिष्ट और पतले कारोबार करते हैं। आदर्श अनुबंध की डिलीवरी की अवधि अग्रिम में 13 महीने से अधिक नहीं है।
इसलिए, कंपनी के लिए एक संभावित हेजिंग रणनीति जुलाई 2019 अनुबंधों की उचित संख्या को कम बेचना है। फिर, जून 2019 में, यह जुलाई 2019 की स्थिति को बंद कर सकता है और जुलाई 2020 के अनुबंध पर स्विच कर सकता है।
स्विच के अन्य रूप
विकल्प व्यापारी भी स्विच का उपयोग करते हैं, क्योंकि वायदा के साथ, इन विकल्पों की समाप्ति तिथि होती है। इक्विटी मार्केट में स्विच करना संभव नहीं है क्योंकि स्टॉक समाप्त नहीं होते हैं। एक वायदा और एक विकल्प स्विच दोनों के लिए, यह "रोल ओवर" या "रोल फॉरवर्ड" के समान है। मूल रूप से, व्यापारी बाजार में अपने प्रदर्शन के लिए समाप्ति तिथि बढ़ाता है।
विकल्पों के लिए, व्यापारी नई स्थिति के लिए स्ट्राइक मूल्य को बदल सकता है। वर्तमान विकल्पों की स्थिति को बंद करना और उच्च हड़ताल मूल्य पर एक नया व्यापार खोलना, और संभवतः बाद की समाप्ति तिथि के साथ। एक उच्च हड़ताल और बाद की तारीख के उपयोग को "रोलिंग अप" कहा जाता है। वर्तमान विकल्पों की स्थिति को बंद करना और कम स्ट्राइक मूल्य पर एक नया स्थान खोलना, और संभवतः बाद में समाप्ति की तारीख के साथ, इसे "डाउन डाउन" कहा जाता है।
स्विच के जोखिम
एक स्विचर द्वारा लिया जाने वाला सबसे बड़ा जोखिम यह है कि बेचे गए अनुबंध माह और खरीदे गए अनुबंध महीने के बीच विस्तार या अनुबंध की संभावना है। उदाहरण के लिए, यदि चालू माह अनुबंध और निम्नलिखित अनुबंध के बीच का प्रसार स्विचिंग समय के निकट बढ़ता है, तो बाद के महीने को पास के महीने से प्राप्त आय की तुलना में खरीदने में काफी अधिक लागत आ सकती है। लंबे समय तक समाप्ति में एक छोटी स्थिति को रोल करने से प्रसार के इस तरह के विस्तार से लाभ होगा।
साधारण मौसमी आपूर्ति और बहिर्जात कारकों की मांग, जैसे कि उत्पादन सुविधा बंद होने या युद्ध के कारण अंतर्निहित कमोडिटी की अस्थायी कमी के कारण स्प्रेड कई कारणों से चौड़ा हो सकता है।
