फेड मॉडल क्या है?
फेड मॉडल यह निर्धारित करने के लिए एक बाजार समय उपकरण है कि क्या अमेरिकी शेयर बाजार काफी मूल्यवान है। मॉडल एक समीकरण पर आधारित है जो 10 साल के यूएस ट्रेजरी बांड पर उपज के साथ एसएंडपी 500 की कमाई उपज की तुलना करता है। मॉडल को आधिकारिक तौर पर फेडरल रिजर्व द्वारा समर्थन नहीं दिया गया था और मूल रूप से फेड का स्टॉक वैल्यूएशन मॉडल कहा जाता था।
फेड मॉडल आज यह बताता है कि अगर S & P की कमाई की पैदावार अमेरिकी 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड से अधिक है, तो बाजार "तेजी" है, अगर कमाई 10-वर्षीय बॉन्ड की उपज से कम है, तो बाजार को "मंदी" माना जाता है। ।"
फेड मॉडल को समझना
अर्थशास्त्री एड यार्डानी को 1999 में फेड मॉडल को अपने वर्तमान स्वरूप में विकसित करने का श्रेय दिया जाता है, लेकिन 1982 से 1997 तक लंबी अवधि के ट्रेजरी बॉन्ड की पैदावार और कमाई के बीच के रिश्ते को दर्शाने वाला एक ग्राफ फेड की हम्फ्री-हॉकिंस रिपोर्ट में दो साल पहले प्रकाशित किया गया था।
फेड मॉडल आज यह बताता है कि अगर S & P की कमाई की पैदावार US 10 साल के बॉन्ड यील्ड से अधिक है, तो बाजार "तेजी" है। यानी, S & P 500 के भीतर कंपनियों की कुल कमाई रिटर्न की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक है। 10 साल के सरकारी बांड। एक तेजी से बाजार मानता है कि शेयर की कीमतें बढ़ने जा रही हैं और इसलिए अब शेयर खरीदने का अच्छा समय है।
यदि आय 10 साल के बांड की उपज से कम हो जाती है, तो बाजार को "मंदी" माना जाता है। कंपनियां 10 साल के बांड पैदावार पर उपज की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक कमाई नहीं कर रही हैं। फेड मॉडल एक मंदी के बाजार की भविष्यवाणी करता है और सुझाव देता है कि शेयर की कीमतों में गिरावट होगी।
फेड मॉडल में बाजारों की भरोसेमंद भविष्यवक्ता के रूप में प्रतिष्ठा नहीं है क्योंकि यह ग्रेट मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहा। वित्तीय संकट की ओर अग्रसर, फेड मॉडल ने 2003 से बाजार में तेजी का आकलन किया था। इससे फेड मॉडल के अनुयायियों को बाजारों में आशावाद मिला, जिससे उन्हें स्टॉक खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया गया। मॉडल ने अभी भी अक्टूबर 2007 में एक बड़ा बाजार घोषित किया, महान मंदी का पुच्छ।
फेड मॉडल के निहित सलाह का पालन करने वाले निवेशकों ने यह मानकर शेयर खरीदे कि उनकी कीमतें बढ़ेंगी। इसके बजाय, उन्होंने देखा कि वे तेजी से गिर रहे हैं और निम्न, लंबी मंदी के माध्यम से मूल्य खो रहे हैं।
चाबी छीन लेना
- फेड मॉडल एक मार्केट-टाइमिंग टूल है, जो एक फॉर्मूला पर आधारित है, जो कमाई की पैदावार और ट्रेजरी बॉन्ड की पैदावार की तुलना करता है। जब बॉन्ड मार्केट में यील्ड यील्ड की तुलना में अधिक होता है, तो फेड मॉडल का कहना है कि आउटलुक मंदी है और स्टॉक बेचने का समय आ गया है । अगर आय की पैदावार बांड की पैदावार से अधिक है, तो फेड मॉडल का कहना है कि बाजार में तेजी है, और यह स्टॉक खरीदने के लिए एक अच्छा समय है। फेड मॉडल का ट्रैक रिकॉर्ड सम्मोहक नहीं है - 2008 के कई महत्वपूर्ण बाजार मंदी से पहले यह तेजी से बना रहा। वित्तीय संकट।
फेड मॉडल के लिए विकल्प
ग्रेट मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहने के बाद, फेड मॉडल यूरो संकट और 2015 के कबाड़ बंधन का अनुमान लगाने में भी विफल रहा। इन पर्चियों के बावजूद, कुछ निवेशक अभी भी मॉडल पर एक पूर्वानुमान उपकरण के रूप में भरोसा करते हैं।
अन्य बाजार समय और मूल्यांकन मॉडल-बाजार की दिशा की भविष्यवाणी करने में बेहतर-सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड के साथ-कुछ भी मौजूद हैं। ये मूल्यांकन मॉडल अन्य बाजार आंकड़ों की जांच करते हैं: मूल्य-से-आय अनुपात, मूल्य-से-बिक्री अनुपात या घरेलू इक्विटी कुल वित्तीय संपत्ति के प्रतिशत के रूप में।
विशेष रूप से, नेड डेविस रिसर्च के अर्थशास्त्री नेड डेविस ने फेड मॉडल सहित इन मॉडलों में से प्रत्येक के अनुमानित इतिहास को देखा, और पाया कि फेड मॉडल भालू और बैल बाजारों की भविष्यवाणी करने में कम से कम सटीक साबित हुआ।
