आपको वर्णमाला के स्टॉक पी / ई अनुपात के बारे में जानने की आवश्यकता है

आय अनुपात, या पी / ई अनुपात की कीमत, शायद इक्विटी विश्लेषण में सबसे अधिक उद्धृत और अच्छी तरह से मान्यता प्राप्त मूल्यांकन मीट्रिक है। अंगूठे के एक नियम के रूप में, मूल्य निवेशक कम पी / ई अनुपात वाली कंपनियों की तलाश करते हैं, जबकि आक्रामक निवेशक जो विकास चाहते हैं वे उच्च पी / ईएस के साथ कंपनियों का विकल्प चुन सकते हैं।

मौलिक इक्विटी विश्लेषण में पी / ई अनुपात की सर्वव्यापीता और प्रमुखता के कारण, यह जरूरी है कि नवोदित निवेशक किसी भी स्टॉक के लिए पी / ई अनुपात को समझने और गणना करने में सक्षम हो। रिपोर्ट किए गए डेटा में भिन्नता और किसी कंपनी की अलग-अलग बारीकियों को देखते हुए यह मुश्किल हो सकता है। यह लेख अनुगामी शेयरों के खिलाफ बारह महीने के पी / ई (टीटीएम), फॉरवर्ड पी / ई और पी / ई के Google शेयरों (GOOG, GOOGL) के विश्लेषण की गणना पर ध्यान केंद्रित करेगा।

2015 में Google ने वर्णमाला बनने के लिए पुनर्गठन किया। पुनर्गठित कंपनी अब Google का माता-पिता है और Google की बिक्री के साथ कई सहायक फर्मों के अधिकांश राजस्व उत्पन्न करते हैं। पुनर्गठन से ठीक एक वर्ष पहले Google ने अपने शेयर को दो शेयर वर्गों, GOOGL (वर्ग A) और GOOG (वर्ग C) में विभाजित किया। अल्फाबेट में निवेशकों के पास निवेश की पसंद के रूप में दोनों हैं। कंपनी के पी / ई अनुपात का विश्लेषण करते समय, निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि प्रति शेयर फर्म की रिपोर्ट की गई आय, पूरी वर्णमाला कंपनी के लिए अपने शेयर वर्गों में सभी फर्मों के शेयरों को ध्यान में रखती है। इस प्रकार, GOOG और GOOGL दोनों के पास आय अनुपात के मूल्य की गणना करने के लिए उनके भाजक में प्रति शेयर समान आय होगी।

ट्रेलिंग बारह-महीना (टीटीएम) पी / ई

पी / ई अनुपात का अंश शेयर (पी) की वर्तमान कीमत है, जबकि हर (ई) आय प्रति शेयर या ईपीएस है। ईपीएस अपने आप में एक अनुपात है और प्रति शेयर के आधार पर कंपनी की कुल शुद्ध आय का प्रतिनिधित्व करता है। यह आमतौर पर इस प्रकार गणना की जाती है:

(शुद्ध आय - पसंदीदा लाभांश) / बकाया शेयरों की औसत संख्या = ईपीएस।

साथ में, ईपीएस द्वारा विभाजित मूल्य पी / ई बनाता है, जो दर्शाता है कि निवेशक एक कंपनी की कमाई के प्रति एक डॉलर का भुगतान करने के लिए कितने इच्छुक हैं। मूल्य भाग काफी आसान है - किसी को किसी भी दिन केवल GOOG या GOOGL की कीमत खींचने की आवश्यकता है। एक बार अंश प्राप्त हो जाने के बाद, यह भाजक की गणना करने का समय है। सौभाग्य से, ईपीएस को हाथ से गणना करने के बजाय, कंपनियों को एसईसी द्वारा अपने तिमाही के फॉर्म 10-क्यूएस और वार्षिक 10-केएस में इस अनुपात की रिपोर्ट करना आवश्यक है। कंपनी के ईपीएस की तरह पी / ई अनुपात उनके बकाया शेयरों के कंपनी प्रबंधन पर आधारित होगा। इस प्रकार पी / ई अनुपात में परिवर्तन होगा जब कोई कंपनी बाजार में शेयर, रेडीमेड या स्प्लिट शेयर जारी करती है। कंपनियां अक्सर GAAP EPS और समायोजित EPS की रिपोर्ट करती हैं, इसलिए निवेशकों के लिए यह जानना महत्वपूर्ण हो सकता है कि तुलना GAAP मूल्यों या समायोजित रिपोर्टों पर आधारित है या नहीं।

यह भी ध्यान दें, वर्णमाला और कई कंपनियां एक बुनियादी के साथ-साथ पतला ईपीएस की रिपोर्ट करती हैं। एक पतला ईपीएस आम तौर पर प्रति शेयर आय की गणना के लिए डिफ़ॉल्ट मूल्य है। यह सभी बकाया स्टॉक विकल्प, वारंट, कन्वर्टिबल स्टॉक, और बॉन्ड को ध्यान में रखता है जो औसत शेयरों की संख्या को फैक्टर करते समय प्रयोग किया जा सकता है। बेसिक ईपीएस किसी भी संभावित कमजोर पड़ने को ध्यान में नहीं रखता है और उच्च ईपीएस अनुपात को बढ़ावा देगा।

2017-2018 में वर्णमाला के ईपीएस पर एक नज़र डालते हैं। 2017/2018 में Google ने निम्नलिखित GAAP और समायोजित EPS मानों की रिपोर्ट की:

Q2 2018: $ 11.75, GAAP $ 4.54 समायोजित किया गया

Q1 2018: $ 9.93, GAAP $ 13.33 समायोजित

Q4 2017: $ 9.70, GAAP - $ 4.35 समायोजित किया गया

Q3 2017 ने $ 9.57, GAAP $ 9.57 को समायोजित किया

इन्हें एक साथ जोड़ने पर, हमें $ 23.09 GAAP और समायोजित $ 40.95 मिलता है। 12 अक्टूबर, 2018 तक कीमत लेते हुए, और GAAP EPS द्वारा समायोजित और समायोजित ईपीएस हम निम्नलिखित प्राप्त करते हैं:

कक्षा एक GOOGL

GAAP PE = $ 1, 112.61 / $ 23.09 = 48.2

समायोजित पीई = $ 1, 112.61 / $ 40.95 = 27.2

क्लास सी GOOG

GAAP PE $ 1, 109.39 / $ 23.09 = 48.1

समायोजित पीई $ 1, 109.39 / $ 40.95 = 27.1

इन परिदृश्यों में, निवेशक कमाई के प्रति $ 1 की गणना पी / ई मूल्य का भुगतान करने के लिए तैयार हैं।

फॉरवर्ड पी / ई

जबकि TTM P / E गणना ऐतिहासिक डेटा पर आधारित उद्देश्य है, आगे P / Es व्यक्तिपरक हैं। आगे की पीई की गणना भविष्य में कमाई के अनुमान से विभाजित समान वर्तमान स्टॉक मूल्य का उपयोग करके की जाती है। आमदनी के अनुमानित एक साल के भविष्य के विकास को कई माध्यमों से पहचाना जा सकता है, जैसे कि प्रबंधन का मार्गदर्शन, ऐतिहासिक विकास दर, उद्योग की संभावनाएं और बुनियादी बातों पर आधारित विकास मॉडल, जैसे कि पूंजी पर वापसी। ये सभी विधियाँ इस लेख के दायरे से बाहर हैं, और संक्षिप्तता के लिए, कई निवेशक केवल आम सहमति डेटा का उपयोग करते हैं, जो कई विश्लेषकों द्वारा अनुमानित है जो पहले से ही GOOGL और GOOG को कवर करते हैं।

मॉर्निंगस्टार अपने उद्योग के आंकड़ों में जीएएपी रिपोर्टिंग का उपयोग करता है, जो 12 अक्टूबर, 2018 तक निम्नलिखित पी / ई मूल्यों को दर्शाता है।

फॉरवर्ड पीई मूल कारण परिश्रम विश्लेषण के लिए एक मूल्यवान मीट्रिक हो सकता है। कई विश्लेषक स्टॉक के लिए पी / ईएस की सीमा का बेहतर विचार प्राप्त करने के लिए फॉरवर्ड पीई का उपयोग करेंगे। यदि किसी कंपनी का फॉरवर्ड पी / ई बढ़ रहा है तो इसका मतलब है कि आम तौर पर प्रति शेयर आय बढ़ने की उम्मीद है और इसलिए निवेशकों को कमाई के लिए प्रति $ 1 कम भुगतान करना होगा। यदि कोई पीई बढ़ रहा है, तो यह संकेत हो सकता है कि कंपनी के पास अपने बकाया शेयरों में बदलाव की योजना है या प्रति शेयर आय कम हो रही है।

सहकर्मी विश्लेषण

वास्तव में अपने साथियों के साथ पी / ई की तुलना किए बिना, किसी को अक्सर अनुपात की पूरी समझ नहीं मिल सकती है या एक सटीक मूल्यांकन मूल्यांकन नहीं कर सकता है। चलो वर्णमाला की तुलना प्रौद्योगिकी और इंटरनेट सेवाओं में कुछ अन्य घरेलू नामों से करते हैं।

इस तुलना को देखते हुए, सभी प्रौद्योगिकी शेयरों में मौजूदा बाजार में बहुत अधिक पी / ईएस है। ध्यान रखें, मूल्य निवेशक बेंजामिन ग्राहम ने सुझाव दिया कि पी / ई के साथ कंपनियों में 16 से अधिक निवेश नहीं करना चाहिए। आगे पी / ईएस भी सभी कम सुझाव दे रहे हैं कि ये कंपनियां या तो प्रति शेयर अपनी कमाई कम कर रही हैं या कमाई की उम्मीदों की रिपोर्टिंग कर रही हैं।

तल - रेखा

जबकि पी / ईएस स्टॉक के मूल्य का निर्धारण करने में उपयोगी मीट्रिक हैं, वे मौलिक विश्लेषण में कई का सिर्फ एक उपकरण हैं। P / Es को कभी भी अलगाव में नहीं देखा जाना चाहिए। हालांकि, वे उपयोगी नींव के रूप में काम करते हैं, जिस पर कंपनी के मूल्यांकन और भविष्य की संभावनाओं की गहरी समझ का निर्माण करना है।