एक बाड़ (विकल्प) क्या है?
एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जो एक निवेशक एक मालिकाना कीमत की गिरावट से बचाने के लिए तैनात करता है, जबकि संभावित लाभ का त्याग भी करता है।
चाबी छीन लेना
- एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जो एक निवेशक को मूल्य में गिरावट से स्वामित्व रखने की रक्षा के लिए तैनात करता है, जबकि संभावित लाभ का त्याग भी करता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबा स्थान रखने वाला निवेशक ऊपर एक स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प बेचकर एक बाड़ का निर्माण करता है। मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य, स्ट्राइक मूल्य के साथ या मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ठीक नीचे एक पुट खरीदना, और पहले पुट स्ट्राइक के नीचे एक स्ट्राइक के साथ बिक्री करना। बाड़ विकल्प रणनीति में सभी विकल्पों में समान समाप्ति तिथियां होनी चाहिए।
एक बाड़ समझना (विकल्प)
एक बाड़ एक विकल्प रणनीति है जो तीन विकल्पों का उपयोग करके सुरक्षा या वस्तु के चारों ओर एक सीमा स्थापित करती है। यह महत्वपूर्ण नकारात्मक नुकसान से बचाता है लेकिन अंतर्निहित परिसंपत्ति की कुछ संभावित संभावनाओं को त्याग देता है। अनिवार्य रूप से, यह एक स्थिति के चारों ओर एक वैल्यू बैंड बनाता है ताकि धारक को उस विशेष स्थिति के लाभों का आनंद लेने के दौरान बाजार के आंदोलनों के बारे में चिंता न करनी पड़े, जैसे कि लाभांश भुगतान।
आमतौर पर, अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबा स्थान रखने वाला निवेशक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ऊपर स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल ऑप्शन बेचता है, स्ट्राइक मूल्य के साथ या मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य के ठीक नीचे एक पुट खरीदता है, और नीचे एक स्ट्राइक के साथ पुट बेचता है पहली पुट की हड़ताल। सभी विकल्प की समयावधि समाप्ति तिथि होनी चाहिए।
एक कॉलर विकल्प समान लाभ और कमियां पेश करने वाली एक समान रणनीति है। मुख्य अंतर यह है कि कॉलर केवल दो विकल्पों का उपयोग करता है, ऊपर एक छोटी कॉल और वर्तमान परिसंपत्ति मूल्य के नीचे एक लंबा पुट। दोनों रणनीतियों के लिए, लंबे पुट को खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को आंशिक रूप से या पूरी तरह से बेचकर प्रीमियम एकत्र किया जाता है।
एक बाड़ का लक्ष्य विकल्पों की समाप्ति तिथि के माध्यम से एक निवेश के मूल्य में ताला लगाना है। क्योंकि यह कई विकल्पों का उपयोग करता है, एक बाड़ एक प्रकार की संयोजन रणनीति है, जो कॉलर और लोहे के कंडर्स के समान है।
दोनों बाड़ और कॉलर रक्षात्मक स्थिति हैं, जो कीमत में गिरावट से स्थिति की रक्षा करते हैं, जबकि उल्टा क्षमता का त्याग भी करते हैं। शॉर्ट कॉल की बिक्री आंशिक रूप से एक कॉलर के साथ, लंबी पुट की लागत को बंद कर देती है। हालांकि, आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) की बिक्री ने और अधिक ऑफ-द-मनी (एटीएम) की महंगी लागत को आगे बढ़ाया और रणनीति की कुल लागत शून्य के करीब लाती है।
एक बाड़ को देखने का एक अन्य तरीका एक कवर कॉल और एक पैसा-पैसा (एटीएम) भालू के प्रसार का संयोजन है।
एक बाड़ का निर्माण (विकल्प)
एक बाड़ बनाने के लिए, निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति से शुरू होता है, चाहे वह स्टॉक, इंडेक्स, कमोडिटी या मुद्रा हो। विकल्पों पर ट्रेडों, एक ही समाप्ति के सभी, में शामिल हैं:
- अंतर्निहित मूल्य से अधिक स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल बेचें या लिखें। लेकिन एक अंतर्निहित कीमत के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट को अंतर्निहित या उससे थोड़ा कम कीमत पर रखें। स्ट्राइक की तुलना में कम स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट लिखें या लिखें। शार्ट पुट का।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो वर्तमान में $ 50 पर कारोबार कर रहे स्टॉक के आसपास बाड़ का निर्माण करना चाहता है, वह 55 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल बेच सकता है, जिसे आमतौर पर कवर कॉल कहा जाता है। अगला, $ 50 के स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन खरीदें। अंत में, $ 45 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक और पुट बेचें। सभी विकल्पों की समाप्ति के लिए तीन महीने हैं।
कॉल की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम ($ 1.27 * 100 शेयर / अनुबंध) = $ 127 होगा। लंबे पुट के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम ($ 2.06 * 100) = $ 206 होगा। और शॉर्ट पुट से एकत्र किया गया प्रीमियम ($ 0.79 * 100) = $ 79 होगा।
इसलिए, रणनीति की लागत एकत्र किए गए प्रीमियम भुगतान किए गए माइनस प्रीमियम या $ 206 - ($ 127 + $ 79) = 0 होगी।
बेशक, यह एक आदर्श परिणाम है। अंतर्निहित संपत्ति मध्य स्ट्राइक मूल्य पर सही व्यापार नहीं कर सकती है, और अस्थिरता की स्थिति कीमतों को एक या दूसरे तरीके से तिरछा कर सकती है। हालांकि, शुद्ध लागत या डेबिट छोटा होना चाहिए। एक शुद्ध क्रेडिट भी संभव है।
