जिद्दी बैल: स्वर्णकार शेयरों के बारे में आशावादी क्यों है

नवीनतम बिकवाली के बावजूद, जिसने बड़े और छोटे निवेशकों को हिलाकर रख दिया है, गोल्डमैन सैक्स अपनी जिद्दी आशावाद के लिए खड़ा है कि दशक भर चलने वाला बुल बाजार जारी रहेगा, हालांकि धीमी गति से और बढ़ते जोखिम के साथ। हाल ही में 2019 की इक्विटी आउटलुक रिपोर्ट में, फर्म ने एक बेस केस परिदृश्य के लिए 50% संभावना सौंपी है, जो इस साल एस एंड पी 500 को जारी रखने के लिए और अगले साल के माध्यम से 2019 के अंत तक 3000 तक पहुंचने के लिए देखता है। 20% संभावना के साथ संयुक्त एक और भी आशावादी उल्टा मामला परिदृश्य और यह 70% संभावना है कि लंबे समय तक बैल चलता रहता है।

स्टिल बुलिश: गोल्डमैन का आउटलुक

अवधि	एस एंड पी 500 लक्ष्य	% गेन
2018 के अंत तक 11/20	2850	+ 7.9%
कैलेंडर वर्ष 2019	3000	+ 5.3%
2019 के अंत तक 11/20	3000	+ 13.6%

बेशक, निरंतर विस्तार को कई बढ़ते जोखिमों से जूझना पड़ेगा, जिसमें वैश्विक व्यापार तनाव और टैरिफ बढ़ने का खतरा भी शामिल है, ब्रेक्सिट से कोरियाई प्रायद्वीप तक भू-राजनीति, घरेलू राजनीतिक घर्षण, बढ़ती ब्याज दरें और संघीय पर ऋण सेवा का विस्तार उन दरों में वृद्धि के रूप में उधार। नकारात्मक स्थिति में, अपने संबंधित 30% संभावना के साथ कि S & P 500 2019 के अंत तक 2500 तक गिर जाता है, रिपोर्ट बताती है कि, "2019 की प्रगति के रूप में, निवेशक तेजी से 2020 में मंदी के जोखिम के बारे में चिंतित हो जाएंगे।"

इसका क्या मतलब है

जबकि मौजूदा आर्थिक विस्तार 1850 के बाद से अमेरिकी इतिहास में सबसे लंबा हो जाएगा अगर यह अगले साल जुलाई तक जारी रहता है, तो गोल्डमैन निवेशकों को याद दिलाता है कि "साइकिल बुढ़ापे की मृत्यु नहीं होती है।" जब तक कि कोई स्पष्ट महत्वपूर्ण वित्तीय असंतुलन या झटका न हो। एक मंदी, दोनों अर्थव्यवस्था और आय दोनों वर्तमान में ज्यादातर निवेशकों की तुलना में बहुत मजबूत और लंबी वृद्धि का प्रदर्शन करने की संभावना है।

"हमें उम्मीद है कि अमेरिकी इक्विटी में मौजूदा बैल बाजार 2019 में जारी रहेगा।" - गोल्डमैन सैक्स

उपभोक्ताओं के निजी वित्तीय संतुलन और निजी क्षेत्र के साथ-साथ मुद्रास्फीति की उम्मीदों को अच्छी तरह से देखते हुए, गोल्डमैन के अर्थशास्त्री जीडीपी को कई और वर्षों तक जारी रखने का अनुमान लगाते हैं, 2019 में औसत वार्षिक विकास दर 2.5% तक घटने के साथ, 2020 में 1.6%, और 2021 में 1.5%। हालांकि अगले कई वर्षों में कोई मंदी का अनुमान नहीं लगाया गया है, इस घटना में कि विकास उम्मीद से कमजोर है, रिपोर्ट में कहा गया है कि निवेशकों के साथ पहले से ही मंदी की संभावना से सावधान, बाजार में पहले से ही शुरू हो गया है परिचर जोखिम में मूल्य।

लेकिन एक मंदी के अभाव में, कमाई लगातार बढ़ती जानी चाहिए। एक पूरे के रूप में एसएंडपी 500 के लिए, गोल्डमैन को 2018 में $ 163 की प्रति शेयर (ईपीएस) आय 2019 में 6% से $ 173 और 2020 में $ 181 में एक और 4% की वृद्धि की उम्मीद है। समय के साथ, यह अंततः कमाई है जो स्टॉक की कीमतें बढ़ाती है।

आगे क्या होगा

जैसा कि वृद्धि में गिरावट की उम्मीद है, गोल्डमैन का सुझाव है कि इक्विटी के संपर्क में रहने के दौरान, मिश्रित-परिसंपत्ति निवेशकों को अधिक रक्षात्मक रूप से सोचना शुरू करना चाहिए और अपनी नकदी होल्डिंग को बढ़ाना चाहिए। इतिहास की तुलना में, व्यक्तिगत घरों से म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड के निवेशकों की एक सरणी अपने पोर्टफोलियो में अधिक वजन वाले इक्विटी जोखिम ले रही है। इस बीच, उनके पास इतिहास के सापेक्ष बहुत कम नकदी आवंटन है।

दिलचस्प बात यह है कि, वे सूचना प्रौद्योगिकी, संचार सेवाओं और उपयोगिताओं के क्षेत्रों पर अधिक भार डालने का भी सुझाव देते हैं। यूटिलिटीज स्टॉक आमतौर पर रक्षात्मक नाटकों के लिए जाने जाते हैं, अन्य दो आम तौर पर नहीं होते हैं। इन दोनों के लिए, गोल्डमैन अपनी कम मैक्रो संवेदनशीलता, निष्क्रियतापूर्ण विकास प्रोफाइल, उच्च लाभ मार्जिन और ऐतिहासिक रूप से उचित मूल्यांकन को इंगित करता है। रिपोर्ट में कम वजन वाले चक्रीय क्षेत्रों का सुझाव दिया गया है: उपभोक्ता विवेकाधीन, औद्योगिक, सामग्री और रियल एस्टेट।

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