संक्षिप्त छूट परिभाषा

लघु छूट क्या है?

लघु छूट एक लघु बिक्री आदेश को संदर्भित करती है जो कि प्रतिभूति नियम विनियमन से छूट प्राप्त होती है, जैसा कि प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) विनियमन एसएचओ द्वारा शासित होता है। इस नियमन के वर्तमान कार्यान्वयन में एक संशोधित संस्करण शामिल है जिसे uptick नियम के रूप में जाना जाता था। वर्तमान विनियमन प्रतिबंधों की तुलनात्मक रूप से कम संख्या के लिए अनुमति देता है, और उन प्रतिबंधों के भीतर उस नियम के अपवादों का एक छोटा अंश भी होता है। इन अपवादों का उद्देश्य दलालों को घबराए बाजारों में अपने ग्राहकों की सर्वोत्तम सेवा करने की अनुमति देना है।

चाबी छीन लेना

• छोटी बिक्री, गिरती कीमतों से मुनाफाखोरी, पैनिक बाजारों के दौरान एक हिंसक तरीके से नहीं किया जा सकता। एसईसी विनियमन जो इन प्रथाओं को रोकता है वह विनियमन एसएचओ है, और इसके प्रावधानों को बोलचाल की भाषा में नियम के रूप में संदर्भित किया जाता है। इसके लिए कुछ छूट नियम तेजी से बढ़ने वाले बाजारों के समय होता है, जो तले हुए उद्धरणों और ट्रेडों के लिए बनाते हैं जो सामान्य बोली के बाहर गिर सकते हैं और कीमतें पूछ सकते हैं।

लघु छूट को समझना

लघु छूट के आदेशों को समय-समय पर प्रतिभूतियों की कम बिक्री शुरू करने की अनुमति दी जाती है जो अन्यथा प्रतिबंधित हो सकती है। ये सांख्यिकीय रूप से बहुत दुर्लभ हैं और अधिकांश खुदरा व्यापारियों को इन प्रतिबंधों या उनकी छूटों के प्रभावों का अनुभव नहीं होगा क्योंकि संशोधित uptick नियम केवल चरम परिस्थितियों में रहता है, और इस नियम के लिए छूट केवल उन चरम परिस्थितियों में दुर्लभ मामलों में भिन्न होती है।

कम बेचना

लघु बिक्री आमतौर पर मार्जिन पर एक दलाल के माध्यम से प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान को संदर्भित करता है। ब्रोकर-डीलर छोटी बिक्री के उद्देश्य से ग्राहकों को ऋण प्रतिभूति देते हैं। ब्रोकर-डीलर की कम बिक्री के विभिन्न स्टीप्युलेशन होंगे जिनका पालन किया जाना चाहिए और एक निवेशक के लिए जटिल हो सकता है। आम तौर पर, ब्रोकर-डीलर ग्राहक के लिए इन प्रतिभूतियों को कम बिक्री के उद्देश्य से लेन-देन करेंगे, जिन्हें लेनदेन को कम या कम छूट वाले चिह्नों को शामिल करने की आवश्यकता होती है।

प्रतिभूतियों में कम बिक्री का उद्देश्य गिरते बाजारों के दौरान प्रतिभागियों के लाभ में मदद करना है, और ऐसे समय में बाजारों में अधिक प्रतिभागियों को लाना है, जब निवेशक पीछे हट सकते हैं। घबराए हुए बाजार में किसी भी प्रवर्धित प्रभाव को हतोत्साहित करने के लिए, एसईसी ने 2005 में विनियमन एसएचओ लागू किया और 2010 में कम बिक्री के आदेशों के बारे में नियमों को संशोधित किया।

रेगुलेशन एस.एच.ओ.

विनियमन एसएचओ एसईसी द्वारा एक कानून की देखरेख है जिसमें शॉर्ट सेल ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए नियम शामिल हैं। इसका प्राथमिक लक्ष्य पूर्ण निष्पादन के लिए कम बिक्री में शामिल प्रतिभूतियों की तरलता सुनिश्चित करना है। ये नियम ऐसे समय के दौरान आते हैं जब बाजार में प्रतिभागियों (तरलता) को खोने का खतरा हो सकता है और उन लोगों को हतोत्साहित करता है जो इस तरह के बाजार का फायदा उठाते हैं।

2010 में एसईसी ने शॉर्ट सेलिंग पर अड़चनों को ढीला करने के लिए नियमन एसएचओ के नियम 200 (जी) और 201 को संशोधित किया। पूर्व नियम ने एक निवेशक को केवल शॉर्ट सेलिंग में भाग लेने की अनुमति दी जब अंतर्निहित सुरक्षा ने एक उठापटक का अनुभव किया। लेकिन अध्ययनों से पता चला कि सामान्य बाजार संचालन में इस व्यवहार ने, घबराहट वाले व्यवहार या तेजी से गिरती कीमतों में महत्वपूर्ण योगदान नहीं दिया।

इसलिए, नए 2010 के नियमों ने इस विनियमन को संशोधित किया ताकि यह केवल एक सुरक्षा पर कम बिक्री को रोक दे जब इसकी कीमत पिछले दिन के समापन मूल्य से 10% या उससे अधिक घट गई हो। एक बार ऐसी स्थिति उत्पन्न हो जाने के बाद, घटने के समय से लेकर अगले समापन दिन तक प्रतिबंध रहता है। यह निर्णय सभी अमेरिकी एक्सचेंजों द्वारा बनाए रखा जाना आवश्यक है।

मानक बाजार प्रक्रियाओं के लिए लंबे, छोटे या छोटे छूट के रूप में चिह्नित किए जाने वाले सभी सुरक्षा व्यापार आदेशों की आवश्यकता होती है। लघु छूट अंकन 2010 के संशोधनों के तहत जोड़ा गया था। इस प्रकार, खरीदने के लिए एक आदेश लंबे समय तक चिह्नित किया जाता है और एक आदेश जो विनियमन एसएचओ का अनुपालन करता है, उसे छोटा चिह्नित किया जाता है। लघु छूट के रूप में चिह्नित एक शॉर्ट सेल ऑर्डर एक आदेश है जिसे विनियमन एसएचओ के तहत सामान्य प्रक्रियाओं से परे लेनदेन किया जा रहा है।

पैनकेक मार्केट्स में दुर्लभ अपवाद

हालांकि एसईसी छोटी बिक्री के आदेश जारी करने वाले दलालों की देखरेख करता है, वे नियमित रूप से निर्धारित ऑडिट निष्पादित नहीं करते हैं या दलालों द्वारा नियमित रूप से दायर रिपोर्ट की आवश्यकता होती है। इसके बजाय, एसईसी ब्रोकर-डीलरों से अपेक्षा करता है कि वे स्वयं के रिकॉर्ड को बनाए रखते हुए, जो किसी भी समय ऑडिट के अधीन हैं, स्व-विनियमन कर सकते हैं। इसे ध्यान में रखते हुए, ब्रोकर-डीलरों को अपने पॉलिस का दस्तावेजीकरण करने की आवश्यकता होती है कि वे कैसे छूट के रूप में आदेशों को चिह्नित करते हैं, और यदि ऑडिट किया गया है, तो वे सबूत दें कि उन्होंने अपनी प्रलेखित नीतियों और प्रक्रियाओं का पालन किया है।

ब्रोकर-डीलर इसलिए एक ऑर्डर कम छूट को चिह्नित करते हैं यदि वे मानते हैं कि यह एक अपवाद के लिए योग्य है। प्राथमिक अपवाद व्यापार निष्पादन के लिए गैर-मानक मूल्य निर्धारण उद्धरण का उपयोग है। इसका मतलब है कि अगर कीमतें नेशनल बेस्ट बिड या ऑफर (NBBO) के बाहर आती हैं, तो वे एक शॉर्ट-सेल ऑर्डर शुरू कर सकते हैं, जिसे वे जज के रूप में अधिक अर्दली मार्केट में अपटेक के रूप में क्वालीफाई करेंगे। इन आदेशों के लिए अंकन SSE द्वारा दर्शाया गया है। SSE द्वारा चिह्नित सभी आदेशों को स्व-नियामक संगठनों और SEC द्वारा विनियमन SHO अपवादों के अनुपालन के लिए बारीकी से जाँच की जाएगी।