वरिष्ठ खिंचाव ऋण परिभाषा

एक वरिष्ठ स्ट्रेच ऋण क्या है?

एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण एक प्रकार का हाइब्रिड ऋण संरचना है जो मुख्य रूप से मध्य-बाज़ार की कंपनियों को लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) को वित्त करने के लिए दिया जाता है। "यूनिट्रान" वित्तपोषण के समान, वरिष्ठ खिंचाव ऋण वरिष्ठ ऋण और कनिष्ठ, या अधीनस्थ, एक पैकेज में ऋण को जोड़ती है, आमतौर पर उधारकर्ता को एक अलग वरिष्ठ ऋण और कनिष्ठ टुकड़ा (मेजेनाइन या द्वितीय ग्रहणाधिकार) की तुलना में कम औसत लागत पर।

कैसे एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण काम करता है

उधारकर्ता की वित्तपोषण आवश्यकताओं को समायोजित करने के लिए वरिष्ठ खिंचाव ऋण "खिंचाव", लेकिन एक पारंपरिक वरिष्ठ ऋण की तुलना में ऋणदाता के लिए एक उच्च जोखिम पर। इस उच्च जोखिम के साथ ऋणदाता को अधिक मिश्रित ब्याज भुगतान आता है। इस प्रकार के ऋणों ने कुल वित्त पोषण की जरूरत के एक हिस्से के लिए एक वरिष्ठ ऋण के लिए प्रतिबद्धता हासिल करके लीवरेज्ड बायआउट के वित्तपोषण के पारंपरिक तरीके से बाजार में हिस्सेदारी को छीन लिया है, फिर मेजेनाइन वित्तपोषण के रूप में कनिष्ठ ऋण प्राप्त करना या इसके लिए दूसरे द्वतीय ऋण प्राप्त करना संतुलन।

वरिष्ठ स्ट्रेचर ऋण उधारकर्ता के लिए सुविधाजनक हो सकते हैं, लेकिन वे ऋणदाता के हिस्से पर अधिक जोखिम शामिल करते हैं।

एक वरिष्ठ स्ट्रेच ऋण के पेशेवरों और विपक्ष

उधारकर्ता के लिए, वरिष्ठ खिंचाव ऋण गति और सुविधा प्रदान करता है। उधारकर्ता को दो अलग-अलग दलों, वरिष्ठ ऋण प्रदाता और कनिष्ठ ऋण प्रदाता के साथ अलग से बातचीत नहीं करनी पड़ती है। इसके बजाय यह एक ऋणदाता के साथ व्यवहार करता है और इस प्रकार प्रलेखन प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करता है, समय और कानूनी शुल्क की बचत करता है और लेन-देन को बंद करने के लिए LBO के निजी इक्विटी प्रायोजक के लचीलेपन को बढ़ाता है। इसके अलावा - भविष्य में क्रेडिट एग्रीमेंट छूट या सहमति की आवश्यकता होनी चाहिए - उधारकर्ता को केवल निष्पादन के लिए एकल ऋणदाता की ओर मुड़ना होगा।

हालांकि, सीनियर स्ट्रेन्स लोन ऋणदाता के लिए अतिरिक्त जोखिम प्रस्तुत करता है क्योंकि यह उधारकर्ता के अधिक समग्र लाभ के संपर्क में होता है। यदि कोई बैंक केवल एक वरिष्ठ ऋण प्रदान करता है, तो यह उदाहरण के लिए 4x ऋण-से-ईबीआईटीडीए के संपर्क में हो सकता है, लेकिन एक वरिष्ठ खिंचाव ऋण के साथ, उत्तोलन 6x या 6.5x हो सकता है। इसके अलावा - और उच्च उत्तोलन के साथ आने वाले जोखिम से संबंधित - एकल ऋणदाता जोखिम को साझा करने के लिए एक सिंडिकेट के बिना अकेले खड़ा होगा।