महंगाई कैसे तय करती है

महंगाई का असर फिक्स्ड इनकम एसेट्स पर पड़ सकता है। यूएस फेडरल रिजर्व जैसे केंद्रीय बैंकों में आम तौर पर मुद्रास्फीति के लक्ष्य होते हैं और जब मुद्रास्फीति वांछित सीमा से अधिक होने लगती है, तो अधिकारी ब्याज दरों में वृद्धि करेंगे। चूंकि मौजूदा अचल आय परिसंपत्तियों से ब्याज भुगतान नए उच्च दर स्थिर आय वाले साधनों के सापेक्ष कम प्रतिस्पर्धी हो जाता है, इसलिए मौजूदा अचल आय परिसंपत्तियों की कीमतें आमतौर पर गिर जाएंगी। दूसरे शब्दों में, ब्याज दरों और निश्चित आय परिसंपत्तियों की कीमतों के बीच एक व्युत्क्रम संबंध है। उच्च मुद्रास्फीति भी उन रणनीतियों से रिटर्न को कम कर सकती है जो निश्चित भुगतान पर भरोसा करते हैं।

मुद्रास्फीति और ब्याज दरें

मुद्रास्फीति को आम तौर पर पूरे अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं के लिए मूल्य स्तर में निरंतर वृद्धि के रूप में परिभाषित किया जाता है। मुद्रास्फीति के प्राथमिक कारण पर व्यापक सहमति नहीं है, लेकिन ज्यादातर अर्थशास्त्री इस बात से सहमत हैं कि बेरोजगारी की दर में गिरावट के दौरान मुद्रास्फीति आम तौर पर सतह पर होती है, कंपनियों को उच्च मजदूरी का भुगतान करना शुरू करना चाहिए, जबकि वस्तुओं, अचल संपत्ति और माल की कीमतों में तेजी अधिक है।

चाबी छीन लेना

• जब यह उच्च ब्याज दरों में परिणत होता है तो मुद्रास्फीति की आय आय पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। फ़िक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में बॉन्ड और जमा राशि के प्रमाण पत्र शामिल होते हैं। फिक्स्ड-इनकम एसेट्स की आय उनकी पैदावार के विपरीत चलती है। इनफ्लेशन आम तौर पर आर्थिक ताकत की अवधि के दौरान होता है। और जब मजदूरी, माल और वस्तुओं के लिए कीमतें बढ़ने लगती हैं। सीपीआई और पीपीआई आर्थिक संकेतक हैं जो आमतौर पर मुद्रास्फीति को मापने के लिए उपयोग किए जाते हैं।

फिक्स्ड-इनकम एसेट्स डेट सिक्योरिटीज हैं जो नियमित भुगतान देती हैं - जिन्हें परिपक्वता तक धारकों को कभी-कभी कूपन भी कहा जाता है। उदाहरणों में कॉर्पोरेट बांड, सरकारी ऋण, नगरपालिका बांड और जमा के प्रमाण पत्र शामिल हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी $ 1, 000 अंकित मूल्य के साथ 5% कॉर्पोरेट बांड जारी करती है जो पांच वर्षों में परिपक्व होती है। बांड पांच वर्षों के लिए प्रति वर्ष $ 50 ($ 1, 000 का 5%) का भुगतान करता है और फिर बांड के परिपक्व होने पर $ 1, 000 वापस करता है।

अब, मान लीजिए कि उच्च मुद्रास्फीति ब्याज दरों को बढ़ा रही है और अन्य बॉन्ड जारीकर्ताओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए, उसी कंपनी को अब पांच-वर्षीय बॉन्ड 6% पर जारी करना चाहिए। यदि 5% बॉन्ड रखने वाले निवेशक बाजार में अपनी बिक्री करना चाहते हैं, तो उन्हें अब नए 6% बॉन्ड के साथ प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए। इसलिए, यह संभावना नहीं है कि वे पूर्ण $ 1, 000 अंकित मूल्य के लिए अपने बांड के लिए एक खरीदार पाएंगे। इसके बजाय, बांड $ 850 के आसपास हो सकता है, जो $ 50 प्रति वर्ष वार्षिक ब्याज भुगतान को देखते हुए 6% की वार्षिक उपज में अनुवाद करता है।

जबकि बांडधारक हमेशा परिपक्वता तक बांड को पकड़ सकता है और परिपक्वता पर पूर्ण $ 1, 000 अंकित मूल्य प्राप्त कर सकता है, काल्पनिक उदाहरण दिखाता है कि बांड की कीमतें कैसे गिर सकती हैं, समान, नए बांड से प्रतिस्पर्धा के कारण पैदावार अधिक होती है। वास्तविक प्रभाव निश्चित आय-साधन के प्रकार पर निर्भर करता है, कितनी तेजी से दरें बढ़ रही हैं, और जहां (अल्पकालिक या दीर्घकालिक) दर उपज वक्र के साथ अधिक बढ़ रही हैं।

महंगाई का खतरा

नाममात्र और वास्तविक ब्याज दरों के बीच अंतर को समझने में भी बेहतर ढंग से समझने में मदद मिल सकती है कि मुद्रास्फीति निश्चित-आय परिसंपत्तियों को नकारात्मक रूप से कैसे प्रभावित करती है। एक बांड की मामूली ब्याज दर मुद्रास्फीति को ध्यान में नहीं रखती है, और एक निवेशक केवल उस राशि को कमाएगा जब मुद्रास्फीति शून्य हो। दूसरी ओर एक बॉन्ड की वास्तविक ब्याज दर, मामूली ब्याज दर से मुद्रास्फीति को घटाकर निवेशक की वास्तविक वापसी का संकेत देती है।

उदाहरण के लिए, यदि नाममात्र ब्याज दर 4% है और मुद्रास्फीति 3% है, तो वास्तविक ब्याज दर 1% है। यदि मुद्रास्फीति मामूली ब्याज दर से अधिक है, तो बांडधारक की वापसी मुद्रास्फीति के कारण जीवन की बढ़ती लागत के साथ तालमेल नहीं रख रही है। जैसा कि कई निवेशक बॉन्ड पर भरोसा करते हैं, वह आय का एक अनुमानित स्रोत है, उच्च मुद्रास्फीति की अवधि उनके रिटर्न को कम कर रही है। इसे मुद्रास्फीति जोखिम के रूप में जाना जाता है।

सीपीआई बनाम पीपीआई

मुद्रास्फीति के सबसे समस्याग्रस्त पहलुओं में से एक यह है कि निवेश पर इसका प्रभाव स्पष्ट रूप से नहीं बताया गया है। इसके बजाय, निवेशक अक्सर सामान्य मुद्रास्फीति के रुझान के बारे में समझ पाने के लिए निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई) और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) जैसे आर्थिक संकेतकों की निगरानी करते हैं।

जब अर्थशास्त्री बढ़ती महंगाई के बारे में बात करते हैं, तो वे आमतौर पर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में वृद्धि का उल्लेख करते हैं, जो खुदरा स्तर पर समग्र मूल्यों को ट्रैक करता है। दूसरी ओर, निर्माता मूल्य सूचकांक, उत्पादकों (ज्यादातर खुदरा विक्रेताओं द्वारा भुगतान किए गए उपभोक्ता वस्तुओं और पूंजीगत वस्तुओं) की कीमतों में शामिल होते हैं, और मुद्रास्फीति के रुझान पीपीआई में पहले की तुलना में प्रतिबिंबित होते हैं, क्योंकि वे सीपीआई में हैं। इसलिए पीपीआई निवेशकों के लिए आसन्न मुद्रास्फीति के शुरुआती संकेत के रूप में उपयोगी हो सकता है।