एक दर प्रत्यावर्तन स्वैप क्या है?
एक दर प्रत्याशा स्वैप एक बॉन्ड ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें व्यापारी अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो के घटकों को अपेक्षित ब्याज दर आंदोलनों की प्रत्याशा में एक्सचेंज करता है। दर प्रत्याशा स्वैप प्रकृति में सट्टा है, क्योंकि वे ब्याज दरों के पूर्वानुमानित परिवर्तनों पर निर्भर करते हैं।
दर प्रत्याशा स्वैप का सबसे सामान्य रूप कम ब्याज दरों की प्रत्याशा में लंबी परिपक्वता बांड के बदले अल्प-परिपक्वता बांड का आदान-प्रदान करना है। इसके विपरीत, यदि वे सोचते हैं कि ब्याज दरों में वृद्धि होगी, तो व्यापारी लघु-परिपक्वता बांड के लिए लंबे समय तक परिपक्वता बांड का भी आदान-प्रदान करेंगे।
चाबी छीन लेना
- दर प्रत्यावर्तन स्वैप में बॉन्ड का आदान-प्रदान होता है ताकि भविष्य की ब्याज दरों के प्रति उनकी संवेदनशीलता को अधिकतम या कम किया जा सके। यह रणनीति स्वाभाविक रूप से सट्टा है, क्योंकि इसमें व्यापारी को यह अनुमान लगाने की आवश्यकता है कि ब्याज दरें कैसे बदलेंगी। यह इस तथ्य पर निर्भर करता है कि बॉन्ड की कीमतें विपरीत हैं। ब्याज दरों के साथ सहसंबद्ध, और यह कि कुछ प्रकार के बॉन्ड दूसरों की तुलना में ब्याज दरों में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील हैं।
समझ दर प्रत्यावर्तन स्वैप
दर प्रत्याशा स्वैप इस तथ्य पर आधारित है कि बांड की कीमतें ब्याज दरों के रूप में विपरीत दिशा में चलती हैं। जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, मौजूदा बॉन्ड की कीमत गिरती है क्योंकि निवेशक उच्च ब्याज दरों पर नए बॉन्ड खरीदने में सक्षम होते हैं। दूसरी ओर, ब्याज दरों में गिरावट आने पर बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, क्योंकि मौजूदा बॉन्ड नए बॉन्ड की तुलना में अधिक उपज वाले होते हैं।
आम तौर पर, 10 साल की लंबी परिपक्वता वाले बांड, ब्याज दरों में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं। इसलिए, यदि ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो ऐसे बॉन्डों की कीमत और अधिक तेजी से बढ़ेगी और ब्याज दरों में वृद्धि होगी। शॉर्ट-मेच्योरिटी बॉन्ड ब्याज दर की गतिविधियों के प्रति कम संवेदनशील होते हैं।
इन कारणों से, बॉन्डहोल्डर्स जो प्रत्याशित ब्याज दर में बदलाव की अटकलें लगाना चाहते हैं, वे शॉर्ट-मेच्योरिटी बॉन्ड्स की तुलना में अधिक लंबी-परिपक्वता वाले बॉन्ड, या इसके विपरीत, अपने पोर्टफोलियो का पुनर्गठन कर सकते हैं। विशेष रूप से, वे लघु-परिपक्वता वाले लोगों के लिए अपने दीर्घ-परिपक्वता बांडों की अदला-बदली कर सकते हैं यदि वे ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद करते हैं, और विपरीत दरों के बढ़ने की उम्मीद करते हैं।
दर प्रत्यावर्तन स्वैप का वास्तविक विश्व उदाहरण
निवेशक "अवधि" शब्द का उपयोग ब्याज दरों में बदलाव के लिए एक बांड की संवेदनशीलता को संदर्भित करने के लिए करते हैं। सामान्य तौर पर, उच्च अवधि वाले बॉन्ड में ब्याज दरों में वृद्धि के साथ अधिक तेजी से मूल्य गिरावट देखी जाएगी, जबकि कम अवधि वाले बॉन्ड के लिए विपरीत सच है।
ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग करके विशिष्ट बॉन्ड की अवधि के बारे में डेटा आसानी से प्राप्त किया जा सकता है। इसलिए, जो निवेशक बॉन्ड में ब्याज दर के आंदोलनों पर अटकलें लगाना चाहते हैं, वे विशेष रूप से उच्च या निम्न स्तर के बॉन्ड की खोज कर सकते हैं।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, परिपक्वता की लंबाई के प्रभाव के अलावा, एक अन्य कारक जो ब्याज दर में बदलाव के प्रति बॉन्ड की संवेदनशीलता को प्रभावित करता है, वह बॉन्ड से जुड़े कूपन भुगतान का आकार है। सामान्य तौर पर, बड़े कूपन भुगतान वाले बॉन्ड ब्याज दरों में बदलाव के लिए कम संवेदनशील होंगे, जबकि छोटे कूपन भुगतान वाले बॉन्ड अधिक संवेदनशील होंगे। इसलिए, एक निवेशक जो ब्याज दर के लिए उच्च संवेदनशीलता के साथ बांड खरीदने की उम्मीद करता है, वह छोटे कूपन भुगतान के साथ लंबे समय तक परिपक्वता बांड की तलाश कर सकता है।
