मूल मुद्दा छूट - oid परिभाषा

एक मूल मुद्दा छूट क्या है?

मूल बांड छूट (OID) किसी बॉन्ड के अंकित मूल्य से उस समय छूट होती है जब किसी बॉन्ड या अन्य डेट इंस्ट्रूमेंट को जारी किया जाता है। बांड को उनके अंकित मूल्य से कम कीमत पर जारी किया जा सकता है - छूट के रूप में जाना जाता है। OID छूट की राशि या मूल अंकित मूल्य और बांड के लिए भुगतान की गई कीमत के बीच का अंतर है।

मूल निर्गम छूट का उपयोग बांड जारीकर्ता द्वारा अपने बांड खरीदने के लिए खरीदारों को आकर्षित करने के लिए किया जाता है ताकि जारीकर्ता अपने व्यवसाय के लिए धन जुटा सकें। कई शून्य-कूपन बॉन्ड खरीदारों को अपने उत्पादों को लुभाने के लिए बड़े ओआईडी का उपयोग करते हैं।

मूल अंक छूट

चाबी छीन लेना

• मूल अंक छूट (OID) मूल अंकित मूल्य राशि और एक बॉन्ड के लिए भुगतान की गई रियायती मूल्य के बीच का अंतर है। बॉन्ड में लाभ की संभावना होती है क्योंकि निवेशक अपने अंकित मूल्य से कम कीमत के लिए बॉन्ड खरीद सकते हैं। छूट पर संकेत कर सकता है कि एक जारीकर्ता वित्तीय कठिनाई का सामना कर रहा है और डिफ़ॉल्ट संभव है।

मूल समस्या को समझना

एक बार खरीदे जाने के बाद, बॉन्ड जारीकर्ता आमतौर पर बॉन्डधारक को एक ब्याज दर का भुगतान करता है - जिसे एक कूपन कहा जाता है - जबकि निवेशक बॉन्ड रखता है। समय-समय पर, बॉन्डधारक बांड की दर के आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त करता है। जब बांड परिपक्वता तक पहुंचता है, तो निवेशक को बांड के लिए भुगतान किए गए अंकित मूल्य की वापसी मिलती है।

हालांकि, कुछ बॉन्ड चेहरे के मूल्य या नोट के बराबर मूल्य से कम कीमत पर बेचते हैं। ओआईडी एक बॉन्ड और उसके अंकित मूल्य के लिए भुगतान की गई कीमत के बीच का अंतर है। खरीदार द्वारा परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य का भुगतान किए जाने के बाद भी ओआईडी को ब्याज माना जा सकता है, हालांकि खरीद मूल्य अंकित मूल्य से कम था।

उदाहरण के लिए, ऐसा बॉन्ड कहें जिसमें $ 100 अंकित मूल्य हो, और सामान्य रूप से, निवेशक को अपनी परिपक्वता पर $ 100 का रिटर्न प्राप्त होता है। यदि निवेशक $ 95 के लिए बांड खरीदता है और परिपक्वता पर $ 100 प्राप्त करता है, तो ओआईडी $ 5 या निवेश पर रिटर्न है।

जैसा कि पारंपरिक बांड के विपरीत, ओआईडी से लाभ केवल परिपक्वता पर महसूस किया जाता है जब निवेशक को अंकित मूल्य मूलधन की वापसी मिलती है। दूसरे शब्दों में, OID को निवेश की गई मूल राशि के साथ परिपक्वता पर कुल राशि के रूप में भुगतान किया जाता है।

ओआईडी और ब्याज दरें

एक कंपनी का एक बॉन्ड हो सकता है जो अपने अंकित मूल्य पर छूट पर बेचता है जबकि यह समय-समय पर ब्याज का भुगतान भी करता है। हालाँकि, OID की राशि बांड पर विपरीत ब्याज दर के साथ सहसंबंधित होती है। दूसरे शब्दों में, छूट जितनी बड़ी होगी, बांड पर दी गई कूपन दर उतनी ही कम होगी।

नकारात्मक सहसंबंध का कारण यह है कि कंपनियां अपने अंकित मूल्य पर छूट पर एक बॉन्ड जारी कर सकती हैं, इसलिए कंपनी को निवेशकों को नियमित और उच्चतर ब्याज दर का भुगतान नहीं करना पड़ता है। हालांकि एक बॉन्ड पर अर्जित ब्याज निवेशकों के लिए आय है, लेकिन यह कंपनियों के लिए एक खर्च है।

इसके विपरीत, किसी बॉन्ड पर दर जितनी अधिक होगी, छूट पर बेचने की संभावना उतनी ही कम होगी, और इसका ओआईडी, यदि कोई हो, तो छोटा होगा। यदि एक बॉन्ड की दर निवेशकों के लिए आकर्षक है, तो संभवतः कई खरीदार और बॉन्ड की मांग होगी, इसलिए संभावना नहीं है कि यह बहुत अधिक छूट के लिए बेच देगा।

निवेशकों को यह समझना चाहिए कि सिर्फ इसलिए कि वे एक छूट पर एक बांड खरीद रहे हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक सौदा है। OID के लिए प्राप्त किया गया रिटर्न पारंपरिक फिक्स्ड रेट बॉन्ड पर दी जाने वाली ब्याज दर से कम हो सकता है। तुलना महत्वपूर्ण है क्योंकि मूल अंक छूट और नियमित कूपन भुगतानों की कुल संख्या इसे तय करने के लिए वैकल्पिक फिक्स्ड रेट उत्पादों से अधिक होनी चाहिए।

मूल अंक छूट और शून्य-कूपन बांड

उच्चतम मूल निर्गम छूट वाले बॉन्ड आमतौर पर शून्य-कूपन बॉन्ड होते हैं। जैसा कि नाम से संकेत मिलता है, ये ऋण साधन एक कूपन ब्याज भुगतान का भुगतान नहीं करते हैं। इसके बिना खरीदारों को लुभाने के लिए, उन्हें उन बॉन्डों की तुलना में गहन छूट की पेशकश करनी चाहिए जो ब्याज का भुगतान करते हैं और उनके चेहरे के मूल्यों पर बेचते हैं। निवेशकों के लिए शून्य-कूपन बॉन्ड से आय अर्जित करने का एकमात्र तरीका बॉन्ड की खरीद मूल्य और परिपक्वता के बीच अंकित मूल्य के अंतर से है।

शून्य-कूपन बांड कम प्रारंभिक बिक्री मूल्य की कीमत पर जारीकर्ता के लिए ब्याज भुगतान की लागत को बचाते हैं। एक बार जब बंधन परिपक्व हो जाते हैं, तो उन्हें पूरे चेहरे के मूल्य के लिए भुनाया जाता है।

चूंकि वे कूपन का भुगतान नहीं करते हैं, शून्य-कूपन बांड ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से प्रभावित नहीं होते हैं। आमतौर पर, अगर ब्याज दरें काफी बढ़ जाती हैं, तो मौजूदा फिक्स्ड-रेट बांड कम आकर्षक हो जाते हैं, और उनकी कीमतें गिर जाती हैं क्योंकि निवेशक उन्हें कहीं और उच्च दर वाले बॉन्ड के लिए बेचते हैं। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें काफी गिरती हैं, तो मौजूदा फिक्स्ड-रेट बॉन्ड अधिक आकर्षक हो जाते हैं, और उनकी कीमतें बढ़ जाती हैं क्योंकि निवेशक उन्हें खरीदने के लिए दौड़ते हैं।

बाजार ब्याज दर में बदलाव के प्रभाव के बिना, कुछ इन निवेशों को कम जोखिम वाला मानते हैं। हालांकि, शून्य-कूपन बांड आम तौर पर तरल नहीं होते हैं इसलिए माध्यमिक बांड बाजार पर सीमित खरीदार और विक्रेता होंगे।

मूल मुद्दा छूट और डिफ़ॉल्ट जोखिम

जैसे आपको खामियों के लिए छूट के लिए बिकने वाले स्वेटर की जांच करने की आवश्यकता है, उसी तरह OID बॉन्ड के साथ भी ध्यान रखना चाहिए। एक जो एक बड़ा ओआईडी दे रहा है वह छूट पर बिक सकता है क्योंकि बांड जारीकर्ता वित्तीय संकट में है। इसके अलावा, डिस्काउंट पर बिकने वाले बॉन्ड का मतलब हो सकता है कि किसी कारण से इसे खरीदने के लिए तैयार निवेशकों की कमी है। एक उम्मीद हो सकती है कि कंपनी बांड पर डिफ़ॉल्ट हो सकती है। डिफ़ॉल्ट तब होता है जब एक जारीकर्ता अब ब्याज भुगतान नहीं कर सकता है या मूल राशि को चुका सकता है जो बॉन्डधारकों ने शुरू में निवेश किया था।

अगर कॉरपोरेट बॉन्ड डिफॉल्ट करते हैं, तो निवेशकों में थोड़ी मंदी आती है। हालांकि किसी कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में आम स्टॉकहोल्डर्स से पहले बॉन्डहोल्डर्स को भुगतान किया जाता है, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि निवेशक को अपने निवेश की पूरी राशि का रिटर्न प्राप्त होगा, अगर कुछ भी हो।

हालाँकि, निवेशकों को उनके जोखिम के लिए कुछ हद तक एक रियायती मूल्य पर बांड खरीदने में सक्षम होने के कारण मुआवजा दिया जाता है, फिर भी उन्हें जोखिम बनाम पुरस्कारों को सावधानी से तौलना चाहिए।

पेशेवरों

• निवेशक एक OID बॉन्ड के बराबर मूल्य से कम का भुगतान करते हैं।

• ज़ीरो-कूपन बॉन्ड निवेशकों को लुभाने के लिए बड़े ओआईडी का उपयोग करते हैं।

• ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से ओआईडी बांड कम प्रभावित होते हैं।

विपक्ष

• रियायती बांड इंगित कर सकते हैं कि जारीकर्ता वित्तीय कठिनाई का सामना कर रहा है।

• OID पारंपरिक फिक्स्ड दर बॉन्ड द्वारा प्रस्तावित दरों की भरपाई नहीं कर सकता है।

• बांड परिपक्व होने से पहले निवेशक वार्षिक कर देयता का सामना कर सकते हैं।

मूल अंक छूट और कर देयता

निवेशकों के लिए टैक्स पेशेवर से संपर्क करना या मूल मुद्दे छूट माने जाने वाले बॉन्ड में निवेश करने से पहले आईआरएस कर कोड की समीक्षा करना महत्वपूर्ण है। यह संभव है कि रियायती खरीद मूल्य और अंकित मूल्य के बीच का अंतर कर योग्य हो। हालांकि, निवेशकों को प्रत्येक वर्ष अर्जित आय के एक हिस्से को घोषित करने की आवश्यकता हो सकती है, हालांकि वे बांड धारण करते हैं, भले ही उन्हें परिपक्वता के लिए अंकित मूल्य राशि प्राप्त नहीं हुई हो।

असली-विश्व उदाहरण एक मूल मुद्दे की छूट

एक उदाहरण के रूप में, कुशको होल्डिंग्स इंक (केएसएचबी) द्वारा 2019 की पेशकश पर विचार करें। द एसोसिएटेड प्रेस न्यूज के अनुसार, व्यापार 21.3 मिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक के लिए एक वरिष्ठ असुरक्षित नोट तैर रहा है। 18 महीने के इस नोट को मूल निर्गम छूट के रूप में जारी किया जा रहा है।

इस मुद्दे को एक निजी प्लेसमेंट फर्म के साथ रखा जा रहा है और इसे यूएस सिक्योरिटीज एक्ट के तहत पंजीकृत नहीं किया जाएगा और इस तरह, यूएस में बेचा नहीं जा सकता है। कंपनी का स्टॉक वर्तमान में ओवर-द-काउंटर ट्रेड करता है, और मॉर्निंगस्टार से पता चलता है कि कंपनी ने नकारात्मक मुक्त नकदी पोस्ट की है 2018 के लिए $ 32.8 मिलियन का प्रवाह।