वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) ने अक्टूबर 2016 से नवंबर 2017 के बीच सर्वोत्तम निष्पादन उल्लंघनों और पर्यवेक्षी विफलताओं के लिए ऑनलाइन ब्रोकर रॉबिनहुड पर 1.25 मिलियन डॉलर का जुर्माना लगाया है।
प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, शून्य-कमीशन ब्रोकर ग्राहकों के गैर-निर्देशित इक्विटी ऑर्डर को चार ब्रोकर-डीलरों या बाजार निर्माताओं को बगैर छूट के बदले में निष्पादित कर रहे थे, यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे निष्पादन के लिए सर्वश्रेष्ठ बाजार थे। ऑर्डर फ्लो के लिए धन प्राप्त करने की प्रथा को ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान के रूप में जाना जाता है, और जब तक यह अवैध नहीं होता है, तो एफआईएनआरए को कंपनियों को निष्पादन गुणवत्ता की ऑर्डर-बाय-ऑर्डर समीक्षा या ग्राहकों को मिलने वाली गारंटी के लिए एक नियमित और कठोर समीक्षा करने की आवश्यकता होती है। सर्वोत्तम मूल्य संभव है। यह कहता है कि रॉबिनहुड केवल अपने पहले से मौजूद रूटिंग गंतव्यों के निष्पादन की गुणवत्ता का पता लगा रहा था और वैकल्पिक बाजारों पर विचार नहीं कर रहा था।
नियामक ने कहा कि रॉबिनहुड भी कई ऑर्डर प्रकारों की व्यवस्थित सर्वोत्तम निष्पादन समीक्षा करने में विफल रहा, जैसे कि गैर-विपणन सीमा आदेश, रोक आदेश और नियमित व्यापारिक घंटों के बाहर प्राप्त आदेश।
"ग्राहक के आदेशों का सबसे अच्छा निष्पादन एक महत्वपूर्ण निवेशक सुरक्षा आवश्यकता है, " जेसिका हॉपर, एफएनआरए के प्रवर्तन विभाग के वरिष्ठ उपाध्यक्ष और कार्यवाहक प्रमुख ने कहा। "FINRA सदस्य फर्मों को अपने ग्राहकों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन प्राप्त करने के लिए नियमित और कठोर समीक्षा करने में उचित परिश्रम का अभ्यास करना चाहिए।"
एक महत्वपूर्ण कारण है कि एफआईएनआरए को दलालों को यह बताने की आवश्यकता है कि वे अपने आदेशों को कैसे रूट करते हैं कि बाजार निर्माता जो अपने ऑर्डर फ्लो के लिए दलालों का भुगतान करते हैं वे आम तौर पर दृश्य एक्सचेंजों पर आदेशों को निष्पादित करने के बजाय अपनी स्वयं की इन्वेंट्री के खिलाफ ट्रेड करते हैं। एफआईआरआरए नियम जो यह सुनिश्चित करते हैं कि इन आदेशों को राष्ट्रीय सर्वश्रेष्ठ बोली या प्रस्ताव (एनबीबीओ) पर निष्पादित किया जाता है, 2005 में विनियमन एनएमएस शीर्षक के तहत अधिनियमित किया गया था।
एफआईएनआरए ने यह भी पाया कि प्लेटफ़ॉर्म की पर्यवेक्षी प्रणाली "अपने सर्वश्रेष्ठ निष्पादन दायित्वों के अनुपालन को प्राप्त करने के लिए उचित रूप से डिज़ाइन नहीं की गई थी।" फर्म की लिखित पर्यवेक्षी प्रक्रियाओं ने केवल नियामक आवश्यकताओं को दोहराया और उन आवश्यकताओं के अनुपालन को प्राप्त करने के लिए पर्यवेक्षण करने के लिए कोई मार्गदर्शन शामिल नहीं किया।
रॉबिनहुड, जो 2013 अक्टूबर के बाद से एक एफआरआरए सदस्य है और लगभग 10 मिलियन लोगों की सेवा करता है, ने किसी भी गलत काम को स्वीकार या अस्वीकार नहीं किया, लेकिन जुर्माना का भुगतान करने और अपने सिस्टम और प्रक्रियाओं की व्यापक समीक्षा करने के लिए एक स्वतंत्र सलाहकार को नियुक्त करने पर सहमति व्यक्त की।
एक कंपनी के प्रवक्ता ने प्रेस को बताया कि जिन तथ्यों पर समझौता होता है, वे वर्तमान प्रथाओं या प्रक्रियाओं को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। "पिछले दो वर्षों में, हमने अपने निष्पादन निगरानी उपकरणों और प्रक्रियाओं में सबसे अच्छा निष्पादन से संबंधित सुधार किया है, और हमने अतिरिक्त बाजार निर्माताओं के साथ संबंध स्थापित किए हैं, " उन्होंने कहा।
लोकप्रिय ऐप 2014 में लॉन्च किया गया था और इसे युवा निवेशकों की ओर देखा गया। सह-संस्थापकों ने कहा कि वे ऑक्युपाई वॉल स्ट्रीट आंदोलन को देखने के बाद "बाजारों में लोकतंत्रीकरण की पहुंच" देख रहे थे। ब्लूमबर्ग के अनुसार, जुलाई 2019 के फंडिंग राउंड के दौरान कंपनी को 7.6 बिलियन डॉलर का ऑर्डर दिया गया था। इसने हाल ही में कहा कि इसके 10 मिलियन ग्राहक हैं जो ऐप का उपयोग करते हैं। आदेश प्राप्त करने के लिए दलालों का भुगतान करने वाले तीसरे पक्ष की विवादास्पद वॉल स्ट्रीट व्यवस्था 90 के दशक में बर्नी मैडॉफ द्वारा अग्रणी थी।
