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व्यवहार में, निवेशकों के लिए अस्थिरता गिरना एक अच्छा संकेत है; भावना उच्च है, वित्तीय बाजार स्थिर हैं, और इक्विटी उच्चतर चलती हैं। हालांकि, जब कम अस्थिरता बहुत कम है? मंगलवार को, CBOE VIX इंडेक्स - को निवेशक भय का सबसे अच्छा केंद्र माना जाता है - 2006 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर कारोबार किया, उसी दिन आश्चर्यजनक रूप से S & P 500 और नैस्डैक कंपोजिट ने सर्वकालिक उच्च नहीं बनाया।
सामान्य आराम करने वाले राज्य
कुछ विश्लेषकों की सोच है कि क्या यह सच होना बहुत अच्छा है। गोल्डमैन सैक्स के सीईओ लॉयड ब्लैंकेफिन ने सीएनबीसी को बताया, "मुझे नहीं पता कि क्या बात हमें डोकलाम से बाहर लाती है, लेकिन मुझे पता है कि यह सामान्य आराम देने वाली स्थिति नहीं है।"
यह "सामान्य आराम की स्थिति" लंबे समय तक चली है। 21 मार्च को, एसएंडपी 500 1.48 प्रतिशत गिर गया, एक समापन आधार पर 1 प्रतिशत से अधिक गिरने के बिना 109-दिन की लकीर समाप्त हो गई। सितंबर 1993 से अब तक की सबसे लंबी और सातवीं सबसे लंबी लकीर है।
जबकि कम अस्थिरता कुछ निवेशकों के लिए चिंता का विषय है, यह दूसरों के लिए अवसर प्रदान कर रहा है। जो लोग वित्तीय बाजारों में गिरावट के खिलाफ बचाव करना चाहते हैं या गिरने वाले बाजार पर एक सटीक दांव लगाते हैं, यह कभी सस्ता नहीं हुआ है।
पुट विकल्प की कीमत की गणना के लिए कई चर की आवश्यकता होती है; वर्तमान मूल्य, स्ट्राइक प्राइस, और कुछ नाम समाप्त करने के लिए समय। लेकिन ज्यादातर विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल में केवल एक कारक को स्पष्ट रूप से नहीं देखा जा सकता है: अस्थिरता। अधिक विशेष रूप से, निहित अस्थिरता, जो कि ऐतिहासिक या सांख्यिकीय अस्थिरता के विपरीत भविष्य की अस्थिरता है। जैसा कि निवेशक बाजार में बिकवाली से कम सावधान हो जाते हैं, गर्भित अस्थिरता गिर जाती है, पुट ऑप्शन की कीमत कम हो जाती है, जिससे निवेशकों के लिए वित्तीय बाजारों में गिरावट पर दांव लगाना सस्ता हो जाता है।
हर जगह कम अस्थिरता
यह केवल इक्विटी बाजार नहीं है जो कम अस्थिरता के रिकॉर्ड स्तर का अनुभव कर रहे हैं। रॉयटर्स के अनुसार, जी 10 मुद्रा अस्थिरता तीन साल के निचले स्तर पर है और अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की अस्थिरता 18 महीने के निचले स्तर पर है। जबकि निष्क्रिय निवेशक खुश हैं, व्यापारी नहीं हैं।
S & P 500: 23 वर्षों में सर्वाधिक बोरिंग छह दिन https://t.co/SOjV58NirK #SPX $ SP # मोल- मूल्य एक्शन लैब (@priceactionlab) 3 मई, 2017
तो एक उबाऊ बाजार में क्या गलत है? अत्यधिक कम अस्थिरता का एक जोखिम एक झटके के आगमन में होता है जब बाजार को उसी तरह से तैनात किया जाता है तो यह अस्थिरता को खरीदने के लिए एक भीड़ पैदा करेगा, किसी भी गिरावट को रोक देगा।
उन लोगों के लिए जो पोर्टफोलियो को हेज करना चाहते हैं या गिरावट पर शर्त लगाते हैं, एक बात हमेशा सच रहेगी। यह सही होने के बारे में नहीं है, यह सही समय पर सही होने के बारे में है। ब्लेंकफिन ने सीएनबीसी को बताया, "कम अस्थिरता आत्मविश्वास का एक बुलबुला हो सकता है, लेकिन हम तब तक नहीं जान पाएंगे, जब तक हम नहीं जानते।"
