जंक बॉन्ड परिभाषा

जंक बॉन्ड क्या है?

जंक बॉन्ड ऐसे बॉन्ड होते हैं जो कॉरपोरेशन और सरकारों द्वारा जारी किए गए अधिकांश बॉन्ड की तुलना में डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम उठाते हैं। एक बॉन्ड एक ऋण या निवेशकों को ब्याज भुगतान का भुगतान करने का वादा करता है और बॉन्ड खरीदने के बदले में निवेशित प्रिंसिपल की वापसी होती है। जंक बॉन्ड उन कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड का प्रतिनिधित्व करते हैं जो आर्थिक रूप से संघर्ष कर रहे हैं और उनके ब्याज भुगतान का भुगतान नहीं करने या निवेशकों को मूलधन चुकाने का उच्च जोखिम है।

जंक बांड

जंक बॉन्ड समझाया

बांड निश्चित आय वाले ऋण साधन हैं जो निगम और सरकार निवेशकों को पूंजी जुटाने के लिए जारी करते हैं। जब निवेशक बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे जारीकर्ता को प्रभावी रूप से पैसा उधार दे रहे हैं जो एक विशिष्ट तिथि पर पैसा चुकाने का वादा करता है जिसे परिपक्वता तिथि कहा जाता है। परिपक्वता पर, निवेशक को निवेश की गई मूल राशि चुका दी जाती है। अधिकांश बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड के जीवन के दौरान एक वार्षिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं, जिसे कूपन दर कहा जाता है।

उदाहरण के लिए, एक बॉन्ड जिसमें 5% वार्षिक कूपन दर है, जिसका अर्थ है कि बॉन्ड खरीदने वाला निवेशक प्रति वर्ष 5% कमाता है। तो, $ 1, 000 के चेहरे वाले बॉन्ड - या बराबर मूल्य पर 5% x $ 1, 000 प्राप्त होगा जो कि बॉन्ड मेच्योर होने तक प्रत्येक वर्ष $ 50 आता है।

उच्च जोखिम उच्च यील्ड के बराबर होता है

एक बांड जिसमें अंतर्निहित कंपनी के डिफ़ॉल्ट का एक उच्च जोखिम होता है उसे जंक बॉन्ड कहा जाता है। जंक बॉन्ड जारी करने वाली कंपनियां आमतौर पर स्टार्ट-अप या ऐसी कंपनियां होती हैं जो आर्थिक रूप से संघर्ष कर रही होती हैं। जंक बांड जोखिम उठाते हैं क्योंकि निवेशक अनिश्चित होते हैं कि क्या वे अपने मूलधन को चुकाएंगे और नियमित ब्याज भुगतान अर्जित करेंगे। परिणामस्वरूप, रद्दी बांड जोखिम के अतिरिक्त स्तर के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति करने में मदद करने के लिए अपने सुरक्षित समकक्षों की तुलना में अधिक उपज का भुगतान करते हैं। कंपनियां उच्च उपज का भुगतान करने के लिए तैयार हैं, क्योंकि उन्हें अपने कार्यों के वित्तपोषण के लिए निवेशकों को आकर्षित करने की आवश्यकता है। जंक बॉन्ड को उच्च उपज बॉन्ड भी कहा जाता है क्योंकि डिफ़ॉल्ट के किसी भी जोखिम को ऑफसेट करने में मदद करने के लिए उच्च उपज की आवश्यकता होती है।

पेशेवरों

• जंक बांड अधिकांश अन्य निश्चित आय वाले प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक पैदावार लौटाते हैं।

• जंक बांड में महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि की संभावना है, जिससे कंपनी की वित्तीय स्थिति में सुधार होना चाहिए।

• जब निवेशक जोखिम लेने या बाजार में जोखिम से बचने के लिए तैयार हों तो जंक बॉन्ड एक जोखिम संकेतक के रूप में काम करते हैं।

विपक्ष

• जंक बॉन्ड में बेहतर क्रेडिट रेटिंग वाले अधिकांश बॉन्ड की तुलना में डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम होता है।

• जारीकर्ता के वित्तीय प्रदर्शन के आसपास अनिश्चितता के कारण जंक बॉन्ड की कीमतें अस्थिरता प्रदर्शित कर सकती हैं।

• सक्रिय कबाड़ बॉन्ड बाजार एक ओवरबॉट मार्केट का संकेत दे सकते हैं जिसका अर्थ है कि निवेशक जोखिम के साथ बहुत अधिक संतुष्ट हैं और इससे बाजार में मंदी आ सकती है।

बाजार संकेतक के रूप में जंक बांड

कुछ निवेशक संभावित मूल्य वृद्धि से लाभ के लिए जंक बांड खरीदते हैं क्योंकि अंतर्निहित कंपनी की वित्तीय सुरक्षा में सुधार होता है, और जरूरी नहीं कि ब्याज आय की वापसी के लिए। इसके अलावा, निवेशक जो बांड की कीमतों में वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं, वे उच्च उपज वाले बांडों के लिए ब्याज की खरीद में वृद्धि करेंगे - यहां तक ​​कि इन कम रेटेड वाले - बाजार जोखिम भावना में बदलाव के कारण। उदाहरण के लिए, यदि निवेशकों का मानना ​​है कि अमेरिका में आर्थिक स्थिति में सुधार हो रहा है या विदेशों में उन कंपनियों के कबाड़ बांड खरीद सकते हैं जो अर्थव्यवस्था के साथ-साथ सुधार दिखाएंगे।

नतीजतन, कबाड़ बांड की बढ़ती हुई ब्याज कुछ निवेशकों के लिए बाजार-जोखिम संकेतक के रूप में कार्य करता है। यदि निवेशक रद्दी बांड खरीद रहे हैं, तो बाजार प्रतिभागी एक कथित सुधार अर्थव्यवस्था के कारण अधिक जोखिम उठाने को तैयार हैं। इसके विपरीत, अगर जंक बांड कीमतों में गिरावट के साथ बेच रहे हैं, तो इसका आमतौर पर मतलब है कि निवेशक अधिक जोखिम वाले हैं और अधिक सुरक्षित और स्थिर निवेश के लिए चयन कर रहे हैं।

हालांकि जंक बॉन्ड निवेश में उछाल आमतौर पर बाजार में आशावाद को बढ़ाता है, यह बाजार में बहुत अधिक आशावाद को इंगित कर सकता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि जंक बॉन्ड में उच्च गुणवत्ता के बॉन्ड की तुलना में बहुत बड़ी कीमत होती है। जंक बांड खरीदने के इच्छुक निवेशक या तो एक ब्रोकर के माध्यम से व्यक्तिगत रूप से बांड खरीद सकते हैं या एक पेशेवर पोर्टफोलियो मैनेजर द्वारा प्रबंधित जंक बांड फंड में निवेश कर सकते हैं।

वित्तीय सुधारों से जंक बांड प्रभावित होते हैं

यदि अंतर्निहित कंपनी वित्तीय रूप से अच्छा प्रदर्शन करती है, तो इसके बांड में क्रेडिट रेटिंग में सुधार होगा और आम तौर पर निवेशकों से ब्याज खरीदने को आकर्षित करेगा। नतीजतन, बांड की कीमत निवेशकों की बाढ़ के रूप में बढ़ जाती है, जो आर्थिक रूप से व्यवहार्य जारीकर्ता के लिए भुगतान करने को तैयार है। इसके विपरीत, खराब प्रदर्शन करने वाली कंपनियों की क्रेडिट रेटिंग कम या कम होगी। इन गिरती हुई राय के कारण खरीदार वापस जा सकते हैं। खराब क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियां आमतौर पर निवेशकों को आकर्षित करने और जोखिम के अतिरिक्त स्तर के लिए उन्हें क्षतिपूर्ति करने के लिए उच्च पैदावार देती हैं।

परिणाम सकारात्मक क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड हैं जो आमतौर पर अपने क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट पर कम ब्याज दरों का भुगतान करते हैं, क्योंकि वे खराब क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों की तुलना में कम हैं। कई बॉन्ड निवेशक बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की निगरानी करते हैं।

जंक बॉन्ड की रेटिंग करें

हालांकि जंक बॉन्ड को जोखिम भरा निवेश माना जाता है, निवेशक बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा करके बॉन्ड के जोखिम के स्तर की निगरानी कर सकते हैं। एक क्रेडिट रेटिंग एक जारीकर्ता की साख और बांड के रूप में उसके बकाया ऋण का मूल्यांकन है। कंपनी की क्रेडिट रेटिंग, और अंततः बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग, एक बॉन्ड के बाजार मूल्य और इसकी पेशकश ब्याज दर को प्रभावित करती है।

क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां ​​सभी कॉर्पोरेट और सरकारी बॉन्ड की साख को मापती हैं, जिससे निवेशकों को डेट सिक्योरिटीज में शामिल जोखिमों की जानकारी मिलती है। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​मुद्दे के अपने दृष्टिकोण के लिए पत्र ग्रेड प्रदान करती हैं।

उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का क्रेडिट रेटिंग स्केल एएए से उत्कृष्ट है- सी और डी की निचली रेटिंग्स। बीबी की तुलना में रेटिंग कम रखने वाले किसी भी बांड को सट्टा-ग्रेड या जंक बॉन्ड कहा जाता है। यह स्थिति निवेशकों को जोखिम में डालने के लिए लहराते हुए लाल झंडा होना चाहिए। क्रेडिट एजेंसियों के विभिन्न पत्र ग्रेड कंपनी की वित्तीय व्यवहार्यता और बांड शर्तों के अनुबंध की शर्तों को सम्मानित किए जाने की संभावना का प्रतिनिधित्व करते हैं।

निवेश श्रेणी

निवेश-ग्रेड की रेटिंग वाले बांड निगमों से आते हैं जिनमें नियमित कूपन का भुगतान करने और निवेशकों को मूलधन वापस करने की उच्च संभावना होती है। उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स रेटिंग्स में शामिल हैं:

• एएए — उत्कृष्टए — बहुत अच्छा — अच्छाबीबी — पर्याप्त

काल्पनिक

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एक बार किसी बॉन्ड की रेटिंग डबल-बी श्रेणी में गिर जाती है, यह रद्दी बॉन्ड क्षेत्र में आती है। यह क्षेत्र उन निवेशकों के लिए एक डरावना स्थान हो सकता है, जिन्हें डिफ़ॉल्ट के मामले में अपने निवेश डॉलर के कुल नुकसान से नुकसान होगा।

कुछ सट्टा रेटिंग में शामिल हैं:

• CCC- वर्तमान में nonpaymentC के लिए असुरक्षित है - डिफ़ॉल्ट रूप से nonpaymentD के लिए अत्यधिक असुरक्षित है

इन कम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड की कंपनियों को चल रहे व्यवसाय संचालन के लिए आवश्यक पूंजी जुटाने में कठिनाई हो सकती है। हालांकि, अगर कोई कंपनी अपने वित्तीय प्रदर्शन में सुधार करने का प्रबंधन करती है और यह बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड हो जाती है, तो बॉन्ड की कीमत में पर्याप्त सराहना हो सकती है। इसके विपरीत, यदि किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति बिगड़ती है, तो कंपनी की क्रेडिट रेटिंग और उसके बॉन्ड को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा डाउनग्रेड किया जा सकता है। यह कबाड़ ऋण में निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है कि अंतर्निहित व्यवसाय और खरीदने से पहले उपलब्ध सभी वित्तीय दस्तावेजों की पूरी तरह से जांच करें।

बॉन्ड डिफॉल्ट्स

यदि कोई बांड मूलधन और ब्याज भुगतान को याद करता है, तो बांड को डिफ़ॉल्ट रूप से माना जाता है। डिफ़ॉल्ट ऋण या सुरक्षा पर ब्याज या मूलधन सहित ऋण चुकाने में विफलता है। अनिश्चित बॉन्ड स्ट्रीम या पर्याप्त संपार्श्विक की कमी के कारण रद्दी बॉन्ड में डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम होता है। बॉन्ड डिफॉल्ट का जोखिम आर्थिक मंदी के दौरान बढ़ता है, जो इन निचले स्तर के ऋणों को भी जोखिम भरा बनाता है।

रद्दी बॉन्ड का वास्तविक विश्व उदाहरण

टेस्ला इंक। (TSLA) में एक निश्चित दर वाला बॉन्ड होता है, जिसमें 01 मार्च, 2021 की परिपक्वता तिथि होती है और 1.25% की अर्ध वार्षिक कूपन दर होती है। 2014 में कर्ज को B- की S & P रेटिंग मिली।

10 अप्रैल, 2019 तक, बॉन्ड पर दी जाने वाली वर्तमान उपज 7% से अधिक है। असमानता का कारण यह है कि बॉन्ड में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स रेटिंग एजेंसी से बी-रेटिंग है। बी-रेटिंग का मतलब है कि बांड या कंपनी की प्रतिकूल स्थितियां हैं जो भुगतान क्षमता को क्षीण कर सकती हैं। परिणामस्वरूप, उच्च उपज निवेशकों को जोखिम के अतिरिक्त स्तर के लिए क्षतिपूर्ति करता है।

इसके अलावा, टेस्ला की पेशकश की मौजूदा कीमत $ 103 है, जो 2014 के 100 डॉलर के अंकित मूल्य से थोड़ी अधिक है, जो अतिरिक्त उपज का प्रतिनिधित्व करती है जो निवेशकों को कूपन भुगतान से ऊपर हो रही है। दूसरे शब्दों में, B- रेटिंग के बावजूद, बॉन्ड अपने अंकित मूल्य पर $ 3 प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जिसकी संभावना 7% की उच्च उपज के कारण है।

हालांकि, टेस्ला को पिछले कुछ वर्षों में वित्तीय कठिनाई हुई है, जिससे बॉन्ड जोखिम भरा हो गया है जैसा कि हम स्टैंडर्ड एंड पुअर्स की बी-रेटिंग से देख सकते हैं।