अपरिमेय विपुलता परिभाषित

तर्कहीन विपुलता निवेशक के उत्साह को संदर्भित करती है जो परिसंपत्ति की कीमतों को उन स्तरों तक ले जाती है जो मूल सिद्धांतों द्वारा समर्थित नहीं हैं। माना जाता है कि यह शब्द 1996 में एलन ग्रीनस्पैन द्वारा गढ़ा गया था, "एक डेमोक्रेट सोसायटी में केंद्रीय बैंकिंग की चुनौती।" भाषण 1990 के दशक की शुरुआत में डॉट-कॉम बबल के पास दिया गया था, जो तर्कहीन विपुलता का एक पाठ्यपुस्तक उदाहरण है। "लेकिन हम कैसे जानते हैं कि जब तर्कहीन विपुलता ने संपत्ति के मूल्यों को बढ़ा दिया है, जो तब अप्रत्याशित और लंबे समय तक संकुचन का विषय बन जाता है, जैसा कि पिछले एक दशक में जापान में है? और हम मौद्रिक नीति का आकलन कैसे करते हैं?" ग्रीनस्पैन से पूछा।

इर्रेशनल एक्सक्यूबेंस को तोड़ना

तर्कहीन विपुलता को एक समस्या माना जाता है क्योंकि यह संपत्ति की कीमतों में बुलबुले को जन्म देती है। लेकिन जब बुलबुला फट जाता है, तो निवेशक घबराहट में बेच देते हैं, कभी-कभी अपनी संपत्ति को कम कीमत पर बेच देते हैं। आतंक अन्य परिसंपत्ति वर्गों में भी फैल सकता है, और यहां तक ​​कि मंदी का कारण बन सकता है।

ग्रीनस्पैन ने सवाल उठाया कि क्या केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति के माध्यम से तर्कहीन विपुलता को संबोधित करना चाहिए। उनका मानना ​​था कि केंद्रीय को ब्याज दरों में वृद्धि करनी चाहिए जब यह प्रतीत होता है कि एक सट्टा बुलबुला आकार लेने लगा है।

अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर की 2000 की किताब का नाम "इर्रेशनल एक्ज़बर्न्स" भी है। पुस्तक व्यापक स्टॉक मार्केट बूम का विश्लेषण करती है जो 1982 से डॉटकॉम वर्षों के दौरान चली थी। शिलर की पुस्तक में 12 कारकों को प्रस्तुत किया गया है जिसने इस उछाल को बनाया है और बेहतर प्रबंधन तर्कहीन विपुलता के लिए नीतिगत बदलावों का सुझाव देता है। 2005 में प्रकाशित पुस्तक का दूसरा संस्करण हाउसिंग बबल के फटने की चेतावनी देता है।