जैसा कि इस साल की ईटीएफ प्रोग्रामिंग ने स्पष्ट किया है, वित्तीय सेवाओं में नवाचार निवेशक को लाभ पहुंचाता है। जिम्मेदार आय में महत्वपूर्ण निवेश से लेकर निश्चित आय में महत्वपूर्ण विकास तक, निवेशकों के पास अपने पोर्टफोलियो को पहले से बेहतर बनाने के लिए अधिक अवसर हैं।
मूल्य युद्ध जारी है
कम-टू-नो फीस की लड़ाई में कम करने का संकेत है। सोमवार को, श्वाब ने घोषणा की कि वह अपने वनसोर्स प्लेटफॉर्म पर कमीशन-मुक्त ईटीएफ की संख्या को दोगुना कर 257 से 503 ईटीएफ निवेशकों के लिए उपलब्ध था। घंटों के भीतर, फिडेलिटी ने घोषणा की कि यह भी, अपने मंच के माध्यम से उपलब्ध कमीशन-मुक्त ईटीएफ की संख्या 265 से बढ़ाकर 500 से अधिक कर रहा था।
चाल समझ में आता है। निवेशक कम कीमत वाले फंड के लिए एक मजबूत प्राथमिकता दिखाते हैं।
मॉर्निंगस्टार के अनुसार, 2017 में, सभी फंडों में सबसे सस्ता 20% $ 949 बिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा गया। शेष, 80% से अधिक धनराशि, $ 251 बिलियन का शुद्ध बहिर्वाह देखा।
इस मूल्य दबाव ने बोर्ड भर में कीमतों को नीचे गिरा दिया है। शुक्र है, असली विजेता अंतिम निवेशक है, जो आज सिर्फ एक दशक पहले दुर्गम हो सकने वाले उत्पादों के लिए काफी कम फीस चुकाता है।
ब्लैकरॉक, जिनके आईशर ईटीएफ में कमीशन-मुक्त फंड का एक महत्वपूर्ण हिस्सा शामिल है, ने इस लाभ को संबोधित किया। ब्लैकऑक के प्रवक्ता ने श्वाब के साथ जारी एक विज्ञप्ति में कहा, "निवेश में ऐतिहासिक अवरोधों को कम करना और समाप्त करना अधिक लोगों को अपने निवेश पोर्टफोलियो के लिए iShares ETF का उपयोग करके अपने दीर्घकालिक वित्तीय उद्देश्यों को सहेजने, निवेश करने और पहुंचाने में सक्षम बनाता है।"
रिस्पॉन्सिबल इन्वेस्टमेंट अपने मोमेंटम को ढूंढता है
सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश ने शुरुआती पक्ष को विकसित करना जारी रखा है जो मूल रूप से बहिष्करण-दिमाग वाले निवेशकों के साथ मिला है, और अनुपालन और विवेक-अनुकूल रिटर्न का पीछा करते हुए प्रबंधकों और ग्राहकों के लिए एक गंभीर दावेदार बन रहा है। यूएसएसआईएफ के अनुसार, सभी अमेरिकी अधिवासित संपत्ति का 26% अब सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश मानदंडों के अनुसार प्रबंधित किया जाता है।
सोमवार शाम के सत्र को प्रमुख बनाने के लिए जस्ट टुडे कैपिटल के सह-संस्थापक पॉल ट्यूडर जोन्स थे, जो गोल्डमैन सैक्स जस्ट यूएस लार्ज कैप इक्विटी ईटीएफ के सूचकांक को नियंत्रित करता है। जोन्स का दृढ़ उपाय और कंपनियों के कॉर्पोरेट व्यवहार और सार्वजनिक राय के आधार पर कंपनियों को रैंक करता है, जिसमें राष्ट्रीय चिंता के मुद्दों को प्रतिबिंबित करने और संबोधित करने की कंपनियों की क्षमता भी शामिल है।
ईटीएफ का निर्माण जोन्स के इस विश्वास के इर्द-गिर्द किया गया है कि पूंजीवाद अपने मौजूदा स्वरूप में अस्थिर है, जिसके लिए धन असमानता दोष है:
"पिछले साल अस्सी-दो प्रतिशत धन शीर्ष 1% पर चला गया।"
निवेशकों को इस असमानता का कारण विशेष रूप से निराशा हो सकती है। जोन्स ने कहा कि हमारी वर्तमान संपत्ति असमानता का एक बड़ा हिस्सा कंपनियों द्वारा अपने शेयरधारकों को मूल्य प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करने का परिणाम है।
बोर्ड की बैठकों में यह मंत्र अच्छा हो सकता है, लेकिन कंपनियां अक्सर अपने कर्मचारियों या समुदायों में निवेश करने के बजाय, सबसे धनी संस्थाओं को अधिक से अधिक धन प्राप्त करने में मदद करती हैं। जोन्स का मानना है कि समाधान… "पूंजीवाद का उपयोग करें" को फिर से परिभाषित करने के लिए है, इसका मतलब यह है कि किसी कंपनी में एक हितधारक होने का क्या मतलब है, ताकि अन्य समूह, जैसे श्रमिक, भी खरीद में लाभ प्राप्त करें।
जोन्स की रणनीति जिम्मेदार निवेश स्थान में एक व्यापक बदलाव पर विश्वास करती है। हालांकि ईएसजी की शुरुआती रणनीतियां केवल बहिष्करणीय थीं, प्रबंधकों को ईएसजी द्वारा पेश किए गए अनुकूलन का दोहन करने के लिए नए तरीके मिल रहे हैं, निवेशकों के हाइपर-विशिष्ट वरीयताओं और प्रेरणाओं को अनुक्रमित समायोजित करना।
परिणामी रणनीतियों में स्पष्ट लक्ष्य होते हैं, जो ईएसओ स्क्रीनिंग के पहले के दिनों की तुलना में निवेशकों के लिए समझना आसान है, और प्रबंधकों के लिए निर्धारित करना आसान है। "आप एक मानक ईएसजी ओवरले का उपयोग कर सकते हैं और आपको ईएसजी स्कोर में सुधार मिलेगा, लेकिन नूवेन में रिटायरमेंट उत्पादों और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के प्रमुख मार्टिन क्रेमेनस्टीन कहते हैं, " आपको जरूरी कार्बन में कमी नहीं मिलेगी।
अतीत में, बहिष्करण निवेश रणनीतियों आमतौर पर एक पारंपरिक बेंचमार्क से एक महत्वपूर्ण हिस्सा ऊर्जा या उपयोगिता स्टॉक को हटा देगा। Kremenstein का कहना है कि इससे पोर्टफोलियो बेंचमार्क सेक्टर एक्सपोजर से दूर हो जाएगा और इसका परिणाम "ग्रोथ पोर्टफोलियो" होगा।
नूवेन की वर्तमान रणनीतियां एक पोर्टफोलियो कार्बन फुटप्रिंट को कम करना चाहती हैं, जबकि निकट-क्षेत्र बेंचमार्क क्षेत्र के जोखिम को बनाए रखते हैं। "हम चाहते हैं कि फुल-सेक्टर कवरेज हो, " क्रेमेनस्टीन कहते हैं।
"आखिरकार, दीर्घकालिक लक्ष्य यह है कि जहां भी आप गैर-ईएसजी ईटीएफ में संपत्ति देखते हैं, तो आपको उसमें से ईएसजी संस्करण देखना चाहिए।"
निश्चित आय ईटीएफ आयु के आते हैं
प्राथमिक चिंताओं में से एक है कि निवेशकों को तरलता पर निश्चित आय ईटीएफ केंद्रों के बारे में है। जबकि ईटीएफ अत्यधिक तरल हैं, या इक्विटी एक्सचेंजों पर आसानी से व्यापार योग्य हैं, अंतर्निहित प्रतिभूतियों को अधिक पतले कारोबार किया जाता है। जब बाजार अस्थिर होते हैं, तो यह सैद्धांतिक रूप से कीमत में नाटकीय बदलाव ला सकता है।
क्रेमेनस्टीन के अनुसार, और पूरे सम्मेलन में प्रतिध्वनित, इन आशंकाओं को खत्म कर दिया गया है। "आप कहते हैं कि ईटीएफ बनाकर आप निश्चित आय वाले बाजार में तरलता नहीं बनाते हैं, " वे कहते हैं।
वास्तव में, पिछले दो वर्षों में उच्च उपज बांड की कीमतों में दो नाटकीय झूलों के दौरान, "उच्च उपज ईटीएफ ने वास्तव में अच्छा प्रदर्शन किया।"
सही बेंचमार्क ढूँढना
ब्लूमबर्ग बार्कलेज यूएस एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स ("एग्ग") पर इस साल ईटीएफ में निश्चित आय पर चर्चा हावी रही। बॉन्ड ईटीएफ पर एक पैनल के दौरान, गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम ईटीएफ के प्रमुख जेसन सिंगर ने सुझाव दिया कि एग एक "ब्लंट इंस्ट्रूमेंट" है जो निवेशकों को व्यापक फिक्स्ड इनकम एक्सपोजर देता है।
चूंकि फेड की मात्रात्मक सहजता ने अधिक अमेरिकी कोषों को जारी करने के लिए प्रेरित किया है, इसलिए प्रतिभूतियों में अब बेंचमार्क के 40% से अधिक शामिल हैं, औसत अवधि को लंबा करते हुए और इसे पूरे क्षेत्रों में कम विविध रूप से छोड़ देते हैं।
एफटीएसई रसेल में प्रबंध निदेशक और फिक्स्ड इनकम ईटीएफ के प्रमुख जेनी कोसॉफ के अनुसार, वित्तीय संकट के बाद से, निवेशकों को उस भूमिका पर प्रतिबिंबित करने के लिए मजबूर होना पड़ा है जो कि आय उनके पोर्टफोलियो में तय करती है। कोसॉफ के अनुसार, निवेशक अब पूछ रहे हैं कि क्या उनका "व्यापक बाजार निश्चित आय बेंचमार्क काम को आगे बढ़ाने वाला है।"
ट्रेंड, कोसॉफ कहते हैं, परिसंपत्ति धारकों को अब अपने बॉन्ड एक्सपोजर से पूछताछ करनी होगी। फिक्स्ड इनकम का चलन है एसेट ओनर्स यह कहते हुए कि "हमें फिक्स्ड इनकम एक्सपोज़र के बारे में अधिक विचारशील होने की ज़रूरत है" और "इसे व्यक्तिगत फिक्स्ड इनकम एसेट क्लासेस में तोड़ दें" और प्रत्येक के भीतर, "और रिस्क-एडजस्टेड परफॉर्मेंस की तलाश करें।"
जबकि निश्चित आय वाले ईटीएफ ने अपने इक्विटी समकक्षों के रूप में ज्यादा ध्यान नहीं दिया है, अमेरिकी फिक्स्ड आय ईटीएफ ने 2018 में संपत्ति में लगभग $ 90 बिलियन को आकर्षित किया है।
अंत में, निवेशक विन
ईटीएफ बाजार में परिवर्तन उद्योग में एक मौलिक बदलाव को दर्शाता है। उत्पाद नवाचार और गिरती फीस ने निवेशकों को पहले से कहीं अधिक संसाधन दिए हैं, जिससे उन्हें अपने स्वयं के पोर्टफोलियो का निर्माण करने की अनुमति मिलती है, जो कि कुछ ही, कम लागत वाले ईटीएफ के साथ, विविधीकरण के अपने वांछित स्तरों के अनुरूप है।
नतीजा यह है कि जैसा कि निवेशक अपने दम पर अधिक कर सकते हैं, वित्तीय पेशेवरों को अनुकूलन करने के लिए मजबूर किया जाता है। "के रूप में संपत्ति आवंटन अधिक हो जाता है और कम मूल्यवान, वित्तीय सलाहकार ध्यान केंद्रित करने के लिए जा रहे हैं जहां वे मूल्य जोड़ते हैं, जो वित्तीय नियोजन है, " क्रेमेनस्टीन कहते हैं।
