वॉरेन बफेट और जेमी डिमॉन स्टॉक बायबैक का बचाव कैसे करते हैं

अमेरिका के दो सबसे प्रमुख कारोबारी नेता कॉरपोरेट शेयर पुनर्खरीद के बचाव में मजबूत रुख अख्तियार कर रहे हैं, जिन्हें शेयर बायबैक के रूप में भी जाना जाता है: अरबपति निवेशक वॉरेन बफेट, बर्कशायर हैथवे इंक (BRK.A) के सीईओ और जेपी मॉर्गन चेस के सीईओ जेमोन डिमन कंपनी (JPM), देश का सबसे बड़ा बैंक। दोनों कंपनियों ने हाल के वर्षों में बायबैक पर भारी खर्च किया है।

उनके सार्वजनिक बयानों के लिए उत्प्रेरक ने 2020 के डेमोक्रेटिक पार्टी के राष्ट्रपति पद के नामांकन के लिए कई दावेदारों की व्यापक आलोचना की, साथ ही न्यूयॉर्क के सीनेट अल्पसंख्यक नेता चक शूमर, जो एक बढ़ती कोरस में शामिल हो गए हैं जो स्टॉक कमियों पर हमला कर रहे हैं। वे इसे अमीर शेयरधारकों और लालची कॉर्पोरेट अधिकारियों का एक उपकरण कहते हैं जो अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाते हैं और सामान्य श्रमिकों को नुकसान पहुंचाते हैं। बफ़ेट और डिमोन दोनों ने आम तौर पर अतीत में डेमोक्रेटिक पार्टी और डेमोक्रेटिक उम्मीदवारों का समर्थन किया है।

बफेट का नजरिया

यहाँ देखें कि दोनों व्यवसायिक नेताओं का इस विषय पर क्या कहना है, बफेट से शुरू होता है, जिन्हें दुनिया के प्रमुख स्टॉक पिकर में से एक माना जाता है, और जिन्होंने आज लगभग 500 बिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के साथ बर्कशायर को एक कंपनी में बनाया है।

2018 की चौथी तिमाही के दौरान, बर्कशायर ने बायबैक पर 418 मिलियन डॉलर खर्च किए। नीचे दी गई तालिका बफेट की कुछ टिप्पणियों की पेशकश करती है।

वॉरेन बफेट बायबैक के बारे में कहते हैं

• "पुनर्खरीद का लाभ कंपनी छोड़ने वाले और शेयर करने वाले दोनों शेयरधारकों को होगा।" "जब किसी व्यवसाय के मूल्य के नीचे स्टॉक खरीदा जा सकता है तो संभवतः यह नकदी का सबसे अच्छा उपयोग है।" "… बर्कशायर अपने शेयरों का एक महत्वपूर्ण पुनर्खरीद होगा। लेन-देन जो कि बुक वैल्यू से ऊपर की कीमतों पर होगा, लेकिन हमारे आंतरिक मूल्य के अनुमान से कम है। ऐसी खरीद का गणित सरल है: प्रत्येक लेनदेन प्रति शेयर आंतरिक मूल्य को बढ़ाता है, जबकि प्रति शेयर बुक मूल्य नीचे जाता है… " हमारे सभी प्रमुख होल्डिंग्स उत्कृष्ट अर्थशास्त्र का आनंद लेते हैं, और अधिकांश अपने शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए अपनी बनाए रखा आय के एक हिस्से का उपयोग करते हैं। हम इसे बहुत पसंद करते हैं: यदि चार्ली और मुझे लगता है कि एक निवेशकर्ता का स्टॉक कम है, तो हमें खुशी होती है जब प्रबंधन अपनी कमाई में से कुछ को खरीदता है। बर्कशायर के स्वामित्व प्रतिशत में वृद्धि। "

डिमोन का दृश्य

पिछले पांच वर्षों के दौरान, जेपी मॉर्गन चेस ने अपने 2018 वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, प्रक्रिया में 55 बिलियन डॉलर खर्च करके अपने 20% शेयर वापस खरीद लिए हैं। जेपी मॉर्गन का बाजार मूल्य आज लगभग 345 बिलियन डॉलर है। शेयरधारकों को दिए गए अपने पत्र में डिमोन की कुछ टिप्पणियाँ नीचे दी गई तालिका में हैं।

क्या जेमी डिमन बायबैक के बारे में कहते हैं

• "हम मानते हैं कि शेयर बायबैक उचित पूंजी आवंटन का एक अनिवार्य हिस्सा हैं।" "बायबैक… एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो व्यवसायों को अतिरिक्त पूंजी को पुनः प्राप्त करना होगा।" "बायबैक हमारी कंपनी में उचित निवेश की कीमत पर नहीं किया जाना चाहिए। "

डिमोन का कहना है कि बायबैक ने जेपी मॉर्गन को बहुत अधिक मूल्य दिया है और यह "नो-ब्रेनर" है। उन्होंने इस साल की वार्षिक रिपोर्ट में यह भी कहा, "सात साल पहले, हमने इसका एक उदाहरण पेश किया था: यदि हमने मूर्त पुस्तक मूल्य पर स्टॉक का एक बड़ा ब्लॉक खरीदा है, तो प्रति शेयर आय और मूर्त पुस्तक मूल्य केवल चार साल में काफी अधिक होगा। बाद में बायबैक के बिना। " यदि बैंक इस साल अपने स्टॉक का एक बड़ा ब्लॉक वापस खरीदना चाहता था, तो डिमोन का कहना है कि पांच साल में प्रति शेयर आय 2% -3% अधिक होनी चाहिए।

मौजूदा बुल मार्केट के दौरान शेयर पुनर्खरीद शेयरों की मांग का एक प्रमुख स्रोत रहा है। बायबैक पर कुल खर्च 2019 में वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार $ 940 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है।

आगे देख रहा

सीनेटर शूमर और बर्नी सैंडर्स, बाद के राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार भी संकेत देते हैं कि वे एक बिल पेश करने की योजना बना रहे हैं जिससे कंपनियों को कर्मचारियों के मुआवजे को बढ़ाने की आवश्यकता होगी इससे पहले कि वे शेयरों को पुनर्खरीद कर सकें। इस तरह के कानून को आज पारित होने की संभावना नहीं है, जो कि सीनेट को नियंत्रित करने वाले गणराज्यों द्वारा विरोध दिया गया है। इसके अलावा, राष्ट्रपति ट्रम्प का वीटो लगभग निश्चित होगा। बायबैक पर अंकुश लगाने वाले प्रमुख कानून के पारित होने के लिए आवश्यक हो सकता है कि डेमोक्रेट सीनेट और सदन और शायद व्हाइट हाउस दोनों को नियंत्रित करें।