निश्चित रूप से, किसी कंपनी के आकार को जानना दिलचस्प है, लेकिन अपनी संपत्ति के आकार के हिसाब से कंपनियों की रैंकिंग करना तब तक निरर्थक है जब तक कोई यह नहीं जानता कि निवेशकों के लिए काम करने के लिए उन परिसंपत्तियों को कितनी अच्छी तरह से रखा गया है। जैसा कि नाम से पता चलता है, परिसंपत्तियों पर वापसी (आरओए) यह मापता है कि कोई कंपनी कितनी कुशलता से अपनी संपत्तियों से लाभ कम कर सकती है, आकार की परवाह किए बिना। उच्च आरओए ठोस वित्तीय और परिचालन प्रदर्शन का एक टेल-स्टोरी संकेत है।
आरओए की गणना
आरओए को निर्धारित करने का सबसे सरल तरीका शुद्ध अवधि के लिए रिपोर्ट की गई शुद्ध आय लेना है और कुल संपत्ति से विभाजित करना है। कुल संपत्ति प्राप्त करने के लिए, एक ही समय अवधि के लिए शुरुआती और समाप्ति परिसंपत्ति मूल्यों की औसत गणना करें।
आरओए = शुद्ध आय / कुल संपत्ति
कुछ विश्लेषकों ने ब्याज और कराधान से पहले आय अर्जित की, और कुल संपत्ति को विभाजित किया:
ROA = EBIT / कुल संपत्ति
यह प्रबंधन वित्तपोषण निर्णयों से प्रभावित हुए बिना अपनी संपत्ति से रिटर्न बनाने में किसी कंपनी की दक्षता का एक शुद्ध उपाय है।
किसी भी तरह से, परिणाम प्रतिफल की प्रतिशत दर के रूप में बताया गया है। 20% का आरओए का मतलब है कि कंपनी अपने प्रत्येक $ 5 के लिए $ 1 लाभ का उत्पादन करती है जो उसने अपनी संपत्ति में निवेश किया है। आप देख सकते हैं कि आरओए इस बात का एक त्वरित संकेत देता है कि क्या प्रत्येक डॉलर के निवेश पर व्यापार लगातार लाभ कमा रहा है या नहीं। निवेशकों को उम्मीद है कि अच्छा प्रबंधन अपने निपटान में हर डॉलर की संपत्ति से अधिक लाभ निकालने के लिए आरओए को बढ़ाने का प्रयास करेगा।
आरओए का गिरना कोने के आसपास परेशानी का एक निश्चित संकेत है, खासकर विकास कंपनियों के लिए। बिक्री वृद्धि के लिए प्रयास करने का मतलब अक्सर परिसंपत्तियों में प्रमुख निवेश होता है, जिसमें खातों की प्राप्ति, सूची, उत्पादन उपकरण और सुविधाएं शामिल हैं। मांग में गिरावट एक संगठन को उच्च और शुष्क छोड़ सकता है और परिसंपत्तियों में अधिक-निवेश किया जा सकता है जो अपने बिलों का भुगतान करने के लिए नहीं बेच सकता है। इसका परिणाम वित्तीय आपदा हो सकता है।
ROA बाधाएँ
प्रतिशत के रूप में व्यक्त, आरओए यह निर्धारित करने के लिए आवश्यक रिटर्न की दर की पहचान करता है कि किसी कंपनी में निवेश करना समझ में आता है या नहीं। ऋण और पूंजी की लागत पर ब्याज दर जैसी सामान्य बाधा दरों के खिलाफ मापा गया, आरओए निवेशकों को बताता है कि क्या कंपनी का प्रदर्शन ढेर हो गया है।
आरओए की तुलना उन ब्याज दरों पर करें जिन्हें कंपनियां अपने ऋणों पर भुगतान करती हैं: यदि कोई कंपनी अपने निवेश से कम निवेश कर रही है, तो वह उन निवेशों को वित्त करने के लिए क्या कर रही है, यह सकारात्मक संकेत नहीं है। इसके विपरीत, एक आरओए जो ऋण की लागत से बेहतर है, इसका मतलब है कि कंपनी अंतर को रोक रही है।
इसी तरह, निवेशक कंपनी की विकास योजनाओं पर वास्तविक प्रतिफल की भावना प्राप्त करने के लिए कंपनी की पूंजी की लागत के विरुद्ध आरओए का वजन कर सकते हैं। एक कंपनी जो शेयरधारक मूल्य बनाने वाले विस्तार या अधिग्रहण पर जोर देती है, उसे एक आरओए प्राप्त करना चाहिए जो पूंजी की लागत से अधिक हो; अन्यथा, उन परियोजनाओं का पीछा करने की संभावना नहीं है। इसके अलावा, यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक पूछें कि किसी कंपनी का आरओए अपने प्रतिद्वंद्वियों और उद्योग के औसत से कैसे तुलना करता है।
ROA के पीछे हो रही है
ROA की गणना करने के लिए एक और बहुत अधिक जानकारीपूर्ण तरीका है। यदि हम कुल संपत्ति पर शुद्ध लाभ के अनुपात के रूप में आरओए का इलाज करते हैं, तो दो बताए गए कारक अंतिम आंकड़ा निर्धारित करते हैं: शुद्ध लाभ मार्जिन (राजस्व से विभाजित शुद्ध आय) और परिसंपत्ति कारोबार (औसत कुल संपत्ति से विभाजित राजस्व)।
यदि परिसंपत्तियों पर रिटर्न बढ़ रहा है तो या तो शुद्ध आय बढ़ रही है या औसत कुल संपत्ति घट रही है।
आरओए = (शुद्ध आय / राजस्व) एक्स (राजस्व / औसत कुल संपत्ति)
एक कंपनी बिक्री बढ़ाने के लिए अपनी संपत्ति का उपयोग करके, अपने लाभ मार्जिन को बढ़ाकर या अधिक कुशलता से, उच्च आरओए तक पहुंच सकती है। बता दें एक कंपनी का ROA 24% है। निवेशक यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या ROA द्वारा संचालित है, कहते हैं, 6% का लाभ मार्जिन और चार गुना का परिसंपत्ति कारोबार, या 12% का लाभ मार्जिन और दो बार का परिसंपत्ति कारोबार। यह जानकर कि कंपनी के उद्योग में क्या विशिष्ट है, निवेशक यह निर्धारित कर सकते हैं कि कंपनी बराबर प्रदर्शन कर रही है या नहीं।
यह उन विभिन्न सामरिक रास्तों को स्पष्ट करने में भी मदद करता है जो कंपनियां अपना सकती हैं - चाहे कम-मार्जिन, उच्च-वॉल्यूम निर्माता या उच्च-मार्जिन, कम-वॉल्यूम प्रतियोगी।
आरओए इक्विटी (आरओई) पर रिटर्न की एक बड़ी कमी का भी समाधान करता है। आरओई यकीनन सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली लाभप्रदता मीट्रिक है, लेकिन कई निवेशक जल्दी से पहचानते हैं कि यह आपको नहीं बताता है कि किसी कंपनी पर अत्यधिक ऋण है या रिटर्न का उपयोग करने के लिए ऋण का उपयोग कर रहा है। निवेशक आरओए का उपयोग करके उस कॉंडम के चारों ओर प्राप्त कर सकते हैं। ROA भाजक - कुल संपत्ति - ऋण की तरह देनदारियों (कुल संपत्ति = देनदारियों + शेयरधारक इक्विटी याद रखें) शामिल हैं। नतीजतन, सब कुछ बराबर हो रहा है, ऋण कम है, आरओए जितना अधिक है।
देखने के लिए चीजों की एक जोड़ी
फिर भी, ROA आदर्श निवेश मूल्यांकन उपकरण होने से बहुत दूर है। ऐसे कुछ कारण हैं, जिन पर हमेशा भरोसा नहीं किया जा सकता है। शुरुआत के लिए, शुद्ध आय का "वापसी" संदिग्ध है (हमेशा की तरह), अर्जित-आधारित आय की कमी और प्रबंधित आय के उपयोग को देखते हुए।
इसके अलावा, चूंकि विचाराधीन परिसंपत्तियां उस तरह की परिसंपत्तियां हैं जो बैलेंस शीट पर मूल्यवान हैं (जैसे, अचल संपत्तियां, लोगों या विचारों की तरह अमूर्त संपत्ति नहीं) आरओए हमेशा एक कंपनी को दूसरे के खिलाफ तुलना करने के लिए उपयोगी नहीं है। कुछ कंपनियां ट्रेडमार्क, ब्रांड नाम और पेटेंट जैसी चीजों के आधार पर "लाइटर" हैं, जो लेखांकन नियमों को संपत्ति के रूप में मान्यता नहीं देते हैं। एक सॉफ्टवेयर निर्माता, उदाहरण के लिए, एक कार निर्माता की तुलना में बैलेंस शीट पर बहुत कम संपत्ति होगी। नतीजतन, सॉफ्टवेयर कंपनी की संपत्ति को समझा जाएगा, और इसके आरओए को एक संदिग्ध बढ़ावा मिल सकता है।
निष्कर्ष
ROA निवेशकों को परिसंपत्तियों और परियोजनाओं से मुनाफे को खींचने की प्रबंधन की क्षमता की एक विश्वसनीय तस्वीर देता है जिसमें वह निवेश करना चुनता है। मेट्रिक्स शुद्ध मार्जिन और परिसंपत्ति कारोबार, दो प्रमुख प्रदर्शन ड्राइवरों में दृष्टि की एक अच्छी रेखा भी प्रदान करता है। आरओए मौलिक विश्लेषण के काम को आसान बनाता है, निवेशकों को अच्छे स्टॉक अवसरों को पहचानने और अप्रिय आश्चर्य की संभावना को कम करने में मदद करता है।
