यूनाइटेड किंगडम में हेज फंड स्थापित करना संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में अधिक जटिल प्रक्रिया है और इसमें न्यूनतम, तीन महीने का समय लगेगा। यह प्रक्रिया इतनी जटिल है कि कई नई फर्म स्थापना के लिए मदद करने के लिए एक बाहरी कंपनी को नियुक्त करती हैं और यह सुनिश्चित करने के लिए कि फंड सभी कानूनों और नियमों के साथ पूरी तरह से अनुपालन करता है। नीचे, हम यूनाइटेड किंगडम में हेज फंड शुरू करने के लिए आवश्यक प्रमुख तत्वों पर चर्चा करते हैं। (संबंधित 7 हेज फंड मैनेजर स्टार्टअप टिप्स)
विनियम और अनुमोदन
यूके में हेज फंड फर्म शुरू करने का पहला और सबसे बुनियादी कदम यह है कि शासी निकाय को कैसे नेविगेट किया जाए। यूके में विनियमन और प्राधिकरण अनुमोदन वित्तीय सेवा प्राधिकरण (एफएसए) के अंतर्गत आता है जिसे वैश्विक वित्तीय संकट के बाद वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) का नाम दिया गया था। यूके हेज फंड प्रबंधकों को एक नया फंड स्थापित करने के लिए अनुमोदन प्राप्त करने के लिए वित्तीय सेवा और बाजार अधिनियम 2000 के तहत आवश्यक हैं। फंड्स को फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी की मंजूरी के लिए छह महीने तक आवेदन जमा करना होगा। अनुमोदन प्रक्रिया का हिस्सा निवेश प्रबंधक को पर्याप्त वित्तीय संसाधनों और उपयुक्त कर्मचारियों, प्रणालियों और फंड को प्रबंधित करने के लिए नियंत्रण प्रदर्शित करने की आवश्यकता होती है। कई आवश्यक शर्तें हैं:
- नियंत्रित हितों (10 प्रतिशत या अधिक स्वामित्व) वाले व्यक्तियों की सूची बनाएं और 30 प्रतिशत के स्वामित्व वाले व्यक्तियों से शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य विवरण इकट्ठा करें। वित्तीय संसाधनों की आवश्यकताओं की स्थापना इस आधार पर करती है कि क्या फंड्स यूरोपीय वित्तीय समुदाय के निर्देशों (MiFID) में बाजार के भीतर आता है। यूके के बाहर प्रबंधन में अनुभव के आधार पर पूर्ण या भाग में एक परीक्षा उत्तीर्ण करके निवेश स्टाफ योग्यता।
अनुमोदन के बाद एक वर्ष तक हेज फंड की निगरानी की जा सकती है। इसमें व्यवसाय के संचालन, वित्तीय रिकॉर्ड और रिपोर्टिंग, अनुपालन और शिकायतों से संबंधित नियम शामिल हैं। फंड मार्केटिंग वैकल्पिक निवेश फंड मैनेजर्स डायरेक्टिव (AIFMD) द्वारा शासित होती है। एक यूरोपीय संघ (ईयू) देश में धन का विपणन करने के लिए, निवेश प्रबंधकों को अपने स्थापित देश में नियामक से अनुमोदन प्राप्त करना होगा।
महत्वपूर्ण तत्व
बाहरी नियमों और प्राधिकरणों को नेविगेट करने के अलावा, कई आंतरिक कारक हैं, जिन पर हेज फंड बनाते समय संस्थापकों को विचार करना चाहिए। इनमें अधिकार क्षेत्र, संरचना, निरीक्षण और प्रदाताओं, और नए हेज फंड के लिए घटक शामिल हैं।
- क्षेत्राधिकार , या जहां निधि आधारित है, महत्वपूर्ण है क्योंकि यह निधि के कर ढांचे को स्थापित करता है। उदाहरण के लिए कई फंड केमैन द्वीप, बरमूडा, लक्समबर्ग या आयरलैंड जैसी जगहों पर आधारित हैं। अपतटीय क्षेत्राधिकार हेज फंड के लिए फायदेमंद होते हैं क्योंकि फंड के पोर्टफोलियो की सराहना पर निवेशक को फंड का भुगतान नहीं करना पड़ता है। फंड संरचना को निवेशकों के प्रकार और उनकी जरूरतों के आधार पर चुना जाता है, जैसे कर की स्थिति, लाभ उठाने की क्षमता और मतदान के अधिकार। विशिष्ट संरचनाएं अकेले, मास्टर / फीडर और छाता फंड और अलग-अलग पोर्टफोलियो कंपनियां हैं। अकेले खड़े ढांचे में, एक एकल कोष होता है जिसमें कई निवेशक शेयर खरीद सकते हैं। अन्य चरम पर एक अलग संरचना है, जो एक अलग कानूनी इकाई है जहां प्रत्येक निवेशक की अपनी संपत्ति और देनदारियों के साथ एक अलग निधि खाता है। मास्टर / फीडर या छतरी संरचनाएं इन दो चरम सीमाओं के बीच में कहीं हैं। फर्म अलग-अलग निवेशक आवश्यकताएं, जैसे कर की स्थिति या उत्तोलन प्रतिबंध, जहां उप या फीडर खाते विभिन्न आवश्यकताओं के आधार पर बनाए जाते हैं, इस संरचना का उपयोग करते हैं। सीधे शब्दों में समझाया जाए, तो फीडर खाते मास्टर फंड में फीड होते हैं, जो फिर फीडर फंड की ओर से ट्रेड करता है। ओवरसाइट और प्रोवाइडर महत्वपूर्ण कर्मी होते हैं जो फंड को नियंत्रित और चलाते हैं। हालांकि एक हेज फंड का संचालन भारी लग सकता है और प्रबंधन कंपनियों के लिए कई मोड़ हैं, यह हमेशा आवश्यक नहीं है। एक स्व-प्रबंधित फंड जहां प्रबंधन टीम फंड के नियुक्त अधिकारी होते हैं, समय और लागत दोनों बचा सकते हैं। यूके के कानून में फंड के लिए कम से कम दो स्वतंत्र निदेशक होने चाहिए, जो यूके के कर कारणों के लिए ऑफशोर आधारित होना चाहिए। हालांकि, निवेश प्रबंधक छूट (आईएमई) एक हेज फंड को यूके-आधारित निवेश प्रबंधक नियुक्त करने की अनुमति देता है यदि वे कुछ मानदंडों को पूरा करते हैं। IME प्राप्त करने के लिए, निवेश प्रबंधन सेवाएं प्रदान करते समय प्रबंधक को स्वतंत्र रूप से कार्य करना चाहिए और व्यापार के साधारण पाठ्यक्रम में सभी लेनदेन करने की आवश्यकता है। बदले में, प्रबंधक को प्रथागत शुल्क प्राप्त करना होगा। साथ ही, निवेश प्रबंधक फंड की 20 प्रतिशत से अधिक संपत्ति को शामिल नहीं कर सकता है। हेज फंड शुरू करने के लिए अन्य प्रदाताओं में एक प्रशासक, एक स्वतंत्र लेखा परीक्षक, एक संरक्षक और / या प्रधान दलाल, कानूनी परिषद और एक कर सलाहकार शामिल हैं। फंड घटक में अन्य पहलुओं को शामिल करना होता है, जिसे एक प्रबंधक को स्थापित करने की आवश्यकता होती है, जैसे कि शेयर वर्ग, शुल्क और निकासी पर प्रतिबंध। ये ऐसे निर्णय हैं जिन्हें प्रबंधन को निधि की स्थापना से पहले करने की आवश्यकता है और कई रूपों पर ले जा सकती है। 1) शेयर क्लासेस: कई हेज फंड अलग-अलग शेयर क्लासेज बनाते हैं, जैसे मैनेजमेंट और इन्वेस्टमेंट शेयर क्लासेस। आमतौर पर प्रबंधन के शेयर मतदान के अधिकार रखते हैं, जबकि निवेश शेयर गैर-लाभकारी होते हैं। साथ ही निवेश प्रबंधक के अधिकारियों और कर्मचारियों के लिए अलग-अलग शेयर कक्षाएं स्थापित की जा सकती हैं, ताकि शुल्क का भुगतान न किया जा सके। यूके-कर योग्य निवेशकों के लिए एक साझा वर्ग भी है। 2) फीस: ऐतिहासिक रूप से हेज फंड फीस को दो और बीस के रूप में संरचित किया गया है जिसका अर्थ है 2 प्रतिशत प्रबंधन शुल्क और प्रशंसा या बाधा दर का 20 प्रतिशत प्रदर्शन शुल्क। अब फीस कई रूपों में आती है। 3) निकासी प्रतिबंध: लॉकअप या मोचन शुल्क आम प्रावधान हैं। लॉकअप का मतलब है कि परिसंपत्तियां एक निर्दिष्ट समय अवधि के लिए फंड से वापस लेने में असमर्थ हैं। यदि संपत्ति वापस ले ली जाती है तो मोचन शुल्क लागू किया जा सकता है।
अन्य आवश्यक घटक
निवेश योग्यताओं और ट्रैक रिकॉर्ड से संबंधित अंतिम वस्तुएं। ट्रैक रिकॉर्ड की लंबाई निवेश के लिए संभावित निवेशकों की स्थितियों पर निर्भर करती है जैसा कि प्रबंधक की वंशावली या अनुभव है। कम से कम, निवेशक एक ही रणनीति के साथ, एक वर्तमान या पूर्व फर्म में, एक ट्रैक रिकॉर्ड देखना पसंद करते हैं। नियामक आवश्यकताओं के लिए बीज पूंजी भी आवश्यक है। यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि सेट अप और परिचालन लागत ट्रैक रिकॉर्ड प्रदर्शन को नकारात्मक रूप से प्रभावित न करें। सही संरचना यह सुनिश्चित कर सकती है कि लागत बाहरी हो, और प्रदर्शन, समर्थन नहीं करते।
विपणन और संपत्ति इकट्ठा करना
जैसा कि ऊपर कहा गया है, एआईएफएमडी हेज फंड मार्केटिंग और परिसंपत्तियों की विनती करता है। एआईएफएमडी स्पष्ट नियम हैं कि कैसे फर्म अपने फंड और सॉलिटेट एसेट्स की मार्केटिंग कर सकते हैं। यूके-आधारित हेज फंड जो केवल तीन तरीकों से संपत्ति का अधिग्रहण करने जा रहे हैं - केवल यूके में बाजार, यूरोपीय संघ के बाहर का बाजार, या रिवर्स सॉलिसिटेशन पर भरोसा करते हैं जहां निवेशक हेज फंड से संपर्क करता है और चारों ओर से अधिक नहीं - निर्णय ले सकता है केवल यूके के निजी प्लेसमेंट नियमों का पालन करना और 2018 तक एआईएफएमडी नियमों का पालन नहीं करना। लेकिन उन प्रबंधकों के लिए जो यूरोपीय संघ में संपत्ति का अधिग्रहण करेंगे, इन नियमों को एक विपणन लाइसेंस स्थापित करने के लिए अनुपालन करने की आवश्यकता है।
तल - रेखा
ब्रिटेन में हेज फंड संयुक्त राज्य अमेरिका में हेज फंडों की तुलना में अधिक विनियामक स्थापना मानदंडों के अधीन हैं। कड़े नियमों और विनियमों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए, शासी निकायों से संपर्क करके शुरू करें। आपकी नियोजित हेज फंड फर्म की जटिलता के आधार पर, आप प्रक्रिया को नेविगेट करने में मदद करने के लिए किसी बाहरी कंपनी को किराए पर ले सकते हैं। सभी आवश्यकताओं के साथ आपकी समझ और अनुपालन नए हेज फंड को एक मजबूत रीढ़ प्रदान करने में मदद करेगा।
