अशांत बाजारों में सुरक्षा की मांग करने वाले निवेशक बढ़ते खर्च के साथ हिट हो रहे हैं क्योंकि यूएस-चाइना व्यापार युद्ध के दौरान अस्थिरता के बीच अस्थिरता बढ़ रही है। इस हफ्ते के शुरू में बाजार में गिरावट के कारण डाउनसाइड का दांव अचानक महंगा हो गया है, लेकिन यूबीएस ग्रुप एजी और क्रेडिट सुइस के रणनीतिकारों को अभी भी रिश्तेदार अवसर मिलते हैं। नैस्डैक 100 की निहित अस्थिरता के सापेक्ष सस्तेपन का मतलब है कि निवेशक अभी भी प्रौद्योगिकी-भारी सूचकांक के खिलाफ सट्टेबाजी में मूल्य पा सकते हैं, और वे इनवेस्को क्यूक्यूक्यू ट्रस्ट सीरीज़ 1 (क्यूक्यूक्यू) एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के अनुसार कम कर सकते हैं। ब्लूमबर्ग।
"हम अभी भी हेजिंग के लिए नैस्डैक पसंद करते हैं, " यूबीएस रणनीतिकार स्टुअर्ट कैसर ने लिखा। क्रेडिट सुइस के रणनीतिकार मैंडी जू ने कहा, "जबकि इक्विटी अस्थिरता काफी अधिक हो गई है, हमें लगता है कि क्यूक्यूक्यू के मालिक होने के बावजूद अभी भी मूल्य में कमी है।"
इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है
नैस्डैक स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध शीर्ष 100 गैर-वित्तीय शेयरों को ट्रैक करने वाला बाजार-पूंजीकरण भारित सूचकांक नैस्डैक 100 सोमवार को 3.6% गिर गया, जो वर्ष की शुरुआत के बाद इसकी सबसे बड़ी गिरावट है। प्रौद्योगिकी क्षेत्र के प्रति सूचकांक का भारी वजन इसे तकनीकी स्टॉक प्रदर्शन का एक पसंदीदा गेज बनाता है, और सप्ताह में पहले ही इसकी गिरावट आई थी क्योंकि चीन ने युआन को ट्रम्प प्रशासन द्वारा चीनी सामानों पर अतिरिक्त शुल्क लगाने की धमकी के खिलाफ प्रतिशोध में गिरने की अनुमति दी थी।
ब्लूमबर्ग के मुताबिक जू ने कहा कि पिछले हफ्ते अतिरिक्त ट्रम्प टैरिफ ने बाजारों को झटका दिया था, वहीं सप्ताहांत में गेम चेंजर को 7 से ऊपर कमजोर होने की अनुमति देकर चीन की प्रतिक्रिया थी।
नैस्डैक 100 में और गिरावट की संभावना है क्योंकि निकट अवधि के ट्रेड ट्रूस के प्रसार की उम्मीद है। PowerShares QQQ ETF, जो वर्ष पर 22% ऊपर है और पहले से ही इस साल की शुरुआत में दोगुना हो गया है, न केवल निवेशकों को बाजार योग्य प्रतिभूतियों की पेशकश करता है जो नैस्डैक 100 को ट्रैक करते हैं, बल्कि उन्हें सट्टेबाजी के जोखिम से बचने के लिए बचाव का रास्ता प्रदान करते हैं। स्टॉक विकल्पों के उपयोग के माध्यम से सूचकांक, विशेष रूप से विकल्प डालते हैं।
नैस्डैक 100 की निहित अस्थिरता का प्रसार-क्रय विकल्पों की सापेक्ष लागत का एक गेज - एस एंड पी 500 से अधिक था, जो इस सप्ताह की शुरुआत में एक साल से कम की तारीख के करीब था। इस बीच, CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX), जिसे बाजार के "डर गेज" के रूप में भी जाना जाता है, सोमवार को जनवरी के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर 40% बढ़ गया।
जू ने सुझाव दिया कि ग्राहक QQQ पर फैले हुए भालू को नैस्डैक 100 में उल्टा करने के लिए हेकड़ी का इस्तेमाल करते हैं। पुट ऑप्शंस अंतर्निहित संपत्ति को बेचने के लिए डाल के मालिक को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। एक भालू डाल प्रसार में एक विशेष परिसंपत्ति पर खरीद (लंबे) विकल्प शामिल होते हैं, जबकि एक ही समाप्ति तिथि के साथ पुट विकल्पों की समान संख्या (कम) बेचकर उन विकल्पों की लागत को ऑफसेट करते हैं, लेकिन कम स्ट्राइक मूल्य पर।
स्ट्राइक प्राइसेस में अंतर माइनस ऑप्शंस की शुद्ध लागत रणनीति के अधिकतम संभावित लाभ को दर्शाता है। एक बार जब QQQ लंबी पुट स्थिति के स्ट्राइक मूल्य से नीचे चला जाता है, तो निवेशक उस स्थिति की लागत में से कुछ को वापस लेना शुरू कर देता है। जैसे ही उन लागतों को पूरी तरह से पुनर्प्राप्त किया जाता है, आगे की गिरावट तब तक शुद्ध लाभ का प्रतिनिधित्व करती है जब तक कि शॉर्ट पोजिशन के निचले स्ट्राइक मूल्य का उल्लंघन नहीं किया जाता है - लंबी स्थिति से किसी भी अन्य लाभ को शॉर्ट पोजिशन पर नुकसान से ऑफसेट किया जाएगा।
आगे देख रहा
हालांकि भालू की रणनीति से निवेशकों को आगे के बाजार में गिरावट के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो को हेज करने में मदद मिल सकती है, सापेक्ष मूल्य लाभ हमेशा के लिए रहने की संभावना नहीं है। यदि लाभ वास्तव में मौजूद है, तो विकल्प व्यापारियों को मध्यस्थता के अवसरों की तलाश में विकल्प की कीमतों और मौलिक मूल्यों के बीच किसी भी तरह के अंतर को समाप्त कर देगा। लेकिन निश्चित रूप से, जब अनिश्चितता अधिक होती है, तो मूलभूत मूल्य अत्यधिक अनिश्चित होते हैं।
