विदेशी मुद्रा: दुनिया का सबसे बड़ा बाजार एक रिश्तेदार नवागंतुक

विदेशी मुद्रा दुनिया का सबसे बड़ा और सबसे तरल बाजार है। 2010 में, इसका दैनिक कारोबार $ 3 ट्रिलियन से अधिक था। फिर भी, काफी हद तक, यह बाजार एक सदी पहले मौजूद नहीं था। शेयर बाजारों के विपरीत, जो अपनी जड़ों को सदियों पीछे छोड़ सकता है, विदेशी मुद्रा बाजार जैसा कि हम आज समझते हैं कि यह वास्तव में एक नया बाजार है। हम आज फॉरेक्स की उत्पत्ति और उसके कार्य पर एक संक्षिप्त नज़र डालेंगे।

दुनिया का सबसे पुराना बाजार?

कुछ लोग कहेंगे कि विदेशी मुद्रा बाजार वास्तव में उस समय की भोर में वापस आता है जब माल के लिए चट्टानों, पंख, गोले या नोकदार हड्डियों का व्यापार किया जाता था। हालांकि यह सच है कि इन लोगों ने मुद्रा का जन्म किया था, हमारे पास वास्तव में पंखों के खिलाफ चट्टानों को छोटा करने के सबूत नहीं हैं।

अपने सबसे बुनियादी अर्थ में - कि लोग वित्तीय लाभ के लिए एक मुद्रा को दूसरे में परिवर्तित कर रहे हैं - विदेशी मुद्रा शुरू होने के बाद से विदेशी मुद्रा चारों ओर है। यदि एक ग्रीक सिक्का आकार या सामग्री के कारण मिस्र के सिक्के की तुलना में अधिक सोना रखता था, तो एक व्यापारी एक तरह से व्यापार कर सकता था जिसने उसे अन्य ग्रीक सिक्कों के साथ छोड़ दिया। यह आधुनिक युग तक विदेशी मुद्रा बाजार की सीमा थी; दो मुद्राओं में से एक में लेन-देन करने की क्षमता रखने वाले पक्ष, भुगतान करने के लिए कम मूल्यवान मुद्रा का उपयोग करेंगे और प्राप्त भुगतानों के लिए उच्च मूल्यवान मुद्रा की मांग करेंगे, मध्यस्थता से मुनाफा - दोनों के बीच मूल्य का अंतर।

इट ऑल कम्स डाउन टू गोल्ड

प्राथमिक कारण अतीत में कोई वास्तविक विदेशी मुद्रा बाजार नहीं था, क्योंकि दुनिया की अधिकांश मुद्राओं में चांदी और सोने जैसे मानक थे। यदि मुद्रा का कोई डिबेशन होता, तो लोग स्वाभाविक रूप से अपनी पकड़ को एक अधिक जिम्मेदार विदेशी मुद्रा में बदलकर या खुद कीमती धातुओं के लिए व्यापार करके समायोजित करते। आखिरकार, शुरुआती कागजी मुद्राओं को रिजर्व में रखे गए कीमती धातुओं के लिए परिवर्तनीय विनिमय के बिल के रूप में माना जाता था। कम से कम यह सिद्धांत था। (इस प्रकार की मानक प्रणाली पर अधिक जानकारी के लिए, द गोल्ड स्टैंडर्ड रिविजिट देखें ।)

अजीब पैसे

कई देशों, अमेरिका ने कहा, अतिरिक्त सोने की छपाई के साथ प्रयोग किए गए सोने के मानक के बावजूद। उम्मीद यह थी कि लोगों और अन्य राष्ट्रों को यह नोटिस करने की जल्दी नहीं होगी कि इस डेबिट मुद्रा का उपयोग बांड और अन्य सार्वजनिक ऋणों का भुगतान करने के लिए किया जा रहा है। कभी-कभी यह काम किया, तेजी से मुद्रास्फीति के माध्यम से देश के नागरिकों की बचत को कम कर दिया और सत्तारूढ़ दलों को अपने दायित्वों से प्रभावी रूप से बाहर निकलने की अनुमति दी। (इस परिदृश्य के बारे में अधिक जानने के लिए, Monetarism देखें: मुद्रा पर अंकुश लगाने के लिए मुद्रण ।)

बहुत बार, एक देश के लिए यह संभव था कि वह केवल सोने या चांदी के लिए गुप्त मुद्रा के लिए मना कर दे, जिसका अर्थ है कि अवमूल्यित मुद्रा का शिपमेंट केवल ऋण के लिए भुगतान था। महामंदी के दौरान यह व्यवहार स्थानिक था। कई राष्ट्र इस हानिकारक प्रथा को समाप्त करने की माँग करने लगे। इस प्रकार, ब्रेटन वुड्स प्रणाली पर काम शुरू हुआ। ( ग्लोबल ट्रेड एंड द करेंसी मार्केट में इस समझौते के पीछे के इतिहास के बारे में जानें।)

ब्रेटन वुड्स

WWII के अंत की ओर, मित्र देशों द्वारा राष्ट्रों के बीच मुद्रा विनिमय दरों को औपचारिक बनाने के लिए एक बैठक आयोजित की गई थी। सीधे शब्दों में कहें, तो यह स्थायी रूप से मुद्राओं को ठीक करने का एक प्रयास था। अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष प्रत्येक मुद्रा के लिए एक निर्धारित मूल्य तय किया गया था, और अमेरिकी डॉलर को अलग से 35 डॉलर प्रति औंस सोने का एक पेग दिया गया था। प्रत्येक सरकार से एक मौद्रिक नीति रखने की उम्मीद की जाती थी जो खूंटी को न्यायोचित ठहराती थी, और अमेरिकी, जिसके पास आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर था, को सोने में इसके घोषित मूल्य के भीतर रखने की उम्मीद थी।

यदि किसी भी देश के पास राष्ट्र की मुद्रा का अधिशेष था, तो वे समझौते में निर्धारित मूल्यों के अनुसार "सोने की खिड़की" के माध्यम से सोने की निर्धारित राशि के लिए इसका व्यापार कर सकते थे। या वे इसे अमेरिकी डॉलर में बदल सकते हैं - परिवर्तनीयता के कारण सोने के रूप में अच्छा माना जाता है। इसने व्यापार में राष्ट्रों की रक्षा की और उनके लिए सोने के लिए कुछ विदेशी शक्ति विनिमय मुद्रा को बढ़ावा दिए बिना घरेलू मुद्रा को बढ़ाना कठिन बना दिया।

वक्त बदल रहा है

ब्रेटन वुड्स पर लगाए गए खूंटे का अर्थ है कि जब वे सेट थे, लेकिन दुनिया आगे बढ़ी और चीजें बदल गईं। जैसे-जैसे विश्व व्यापार बढ़ता गया और कुछ राष्ट्र आगे बढ़ते गए जबकि अन्य झंडे गाड़ते गए, खूंटे विकृत होते गए। इस तथ्य के साथ मौद्रिक नीति के लिए एक सम्मान प्रणाली की समस्या थी। ब्रेटन वुड्स ने अक्सर मुद्रास्फीति की नीति पर एक सीट वापस ले ली जब सरकार ने मुद्रास्फीति को ऋण से बाहर का सबसे तेज़ तरीका बताया। और जब अमेरिका फुलाया, तो आरक्षित मुद्रा के रूप में इसकी स्थिति और भी विकृत हो गई। ब्रेटन वुड्स के पास इन परिवर्तनों का जवाब देने के लिए लचीलापन कम था।

फ्रेडमैन, पाउंड और विदेशी मुद्रा का जन्म

1967 में, मिल्टन फ्रीडमैन सकारात्मक थे कि ब्रेटन वुड्स की खूंटी के अनुकूल होने के कारण और इसके बाद से जो आर्थिक समस्याएँ थीं, उनकी वजह से ब्रिटिश पाउंड को अमेरिकी डॉलर की तुलना में अधिक प्राप्त हुआ। उसने इसे कम बेचने का प्रयास किया। लेन-देन की स्थापना के लिए उसने जितने भी शिकागो बैंकों को बुलाया, उसने उसे मना कर दिया। वे तब तक लेन-देन की अनुमति नहीं देंगे जब तक कि वाणिज्यिक हित न हो। वास्तव में, बहुराष्ट्रीय बैंक और राष्ट्र स्वयं वर्षों से समान लेन-देन कर रहे थे। फ्रांस, विशेष रूप से, ओवरवॉल्टेड डॉलर के बदले में लगातार सोना प्राप्त करके अमेरिकी डॉलर को व्यवस्थित रूप से छोटा कर रहा था।

फ्राइडमैन ने न्यूजवीक कॉलम में अपना आक्रोश जताया, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) के लियो मेलमेड का ध्यान आकर्षित किया। मेल्ड फ्राइडमैन ने 11-पृष्ठ के पेपर के लिए कमीशन किया, जो कि फ्लोटिंग मुद्राओं की आवश्यकता और ट्रेडिंग के लिए वायदा का उपयोग करते हुए एक मुद्रा व्यापार बाजार का निर्माण करता है। जैसा कि किस्मत में होगा, 1970 के दशक के गतिरोध ने राष्ट्रपति निक्सन को सोने की खिड़की बंद करने या फ्रांस और अन्य देशों को फोर्ट नॉक्स से खाली करने के लिए मजबूर किया। दूरदर्शिता और भाग्य के इस संयोजन ने 1972 में शिकागो से बाहर किए गए वायदा का उपयोग करते हुए एक सच्चे विदेशी मुद्रा बाजार का नेतृत्व किया। (अमेरिकी स्टैगफ्लेशन समस्या पर अधिक, स्टैगफ्लेशन , 1970 के दशक की शैली देखें)।

विदेशी मुद्रा और राजकोषीय अनुशासन

विदेशी मुद्रा वायदा किसी की तुलना में बहुत अधिक उपयोगिता है। अब, कई अलग-अलग मुद्राओं में भंडार रखने के बजाय और दरों के अनुकूल होने पर उन्हें प्रत्यावर्तित करना - प्रक्रिया में बैलेंस शीट की जटिलता को जटिल करना - कंपनियां मुद्रा जोखिम को सुचारू कर सकती हैं और एकल अनुबंध के साथ लेनदेन को गति दे सकती हैं। सट्टेबाजों ने मुनाफे के लिए उसी अनुबंध का उपयोग करना शुरू किया जब एक राष्ट्र की मौद्रिक नीति अन्य देशों के सापेक्ष बहुत ढीली हो गई - एक विकास जिसने अक्सर ब्रेटन वुड्स की तुलना में मौद्रिक बाधा को प्रोत्साहित करने के लिए अधिक प्रभावी ढंग से काम किया। यद्यपि उनका इरादा लाभ है, विदेशी मुद्रा व्यापारी फुलाए हुए राष्ट्रों पर राजकोषीय अनुशासन को लागू करने के लिए एक प्रभावी तरीका है।

विदेशी मुद्रा आज

क्योंकि यह स्वाभाविक रूप से विकेंद्रीकृत था, फॉरेक्स ने उस समय उड़ान भरी जब इंटरनेट ने इसे विश्व समय क्षेत्र की आवश्यकता से 24/7 वास्तविक समय तक बदल दिया। यह दुनिया का सबसे तेज बाजार है, जो तुरंत आपूर्ति करने और बकाया अनुबंधों द्वारा भेजे गए संकेतों की मांग करता है। इसने दुनिया में फैली ऑपरेशंस वाली कंपनियों के सामने आने वाले मुद्रा जोखिम को भी दूर कर दिया है।

अरबों डॉलर के बदलते हाथों के साथ, विदेशी मुद्रा बाजार में लाभ होता है और हर मिनट भारी मात्रा में पैसा खोता है। एक हंगरी के आप्रवासी (जॉर्ज सोरोस) बैंक ऑफ इंग्लैंड को नीचे ले जा सकते हैं, एक ही व्यापार पर $ 1 बिलियन बना सकते हैं, और पूरे देश की मुद्रा को छोटे पदों पर ढेर कर व्यापारियों का कारण बन सकते हैं। ( द ग्रेटेस्ट करेंसी ट्रेड्स एवर मेड में और अधिक जानकारी प्राप्त करें।)

मुद्रा रॉबिन हूड्स

यह विदेशी मुद्रा बाजार और व्यापारियों का अनैतिक कार्य है जो राष्ट्रों के बीच राजकोषीय अनुशासन को लागू करता है जो उन्हें एक आवश्यकता बनाता है। यह संभावना नहीं है कि सरकारें स्वेच्छा से फिर से एक मानक को स्वीकार कर लेंगी, यहां तक ​​कि एक राष्ट्र की आसानी से छेड़छाड़ की गई जीडीपी के लिए पैसे की आपूर्ति के रूप में ढीली हो सकती है, इसलिए फिट रहने के लिए यहां पैसा है। एक ऐसी दुनिया में जहां मुद्रित पैसे का आदान-प्रदान केवल अधिक कागज के पैसे के लिए किया जा सकता है, राष्ट्रों को अपने नागरिकों की बचत को दूर रखने के लिए विदेशी मुद्रा की आवश्यकता होती है - अगर वे इन अच्छे कामों को पूरा करने के लिए पैसे कमाते हैं, तो उनके लिए और अधिक शक्ति।

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