एक मजबूर रूपांतरण क्या है?
जबरन रूपांतरण तब होता है जब परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का जारीकर्ता मुद्दे को कॉल करने के अधिकार का उपयोग करता है। इस मुद्दे को बुलाकर, प्रवर्तक निवेशकों को अपनी प्रतिभूतियों को पूर्व निर्धारित संख्या में शेयरों में बदलने के लिए मजबूर करता है।
एक जारीकर्ता रूपांतरण पर विचार कर सकता है यदि ब्याज दरों में काफी गिरावट आती है। यदि अंतर्निहित सुरक्षा का मूल्य रूपांतरण मूल्य से ऊपर है, तो वे कॉल को धक्का भी दे सकते हैं। मजबूर रूपांतरण आमतौर पर उत्पाद धारकों के लिए हानिकारक होते हैं।
जबरन धर्मांतरण को समझना
परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के साथ जबरन रूपांतरण होते हैं। परिवर्तनीय सुरक्षा निवेश एक अन्य रूप में बदल सकते हैं, जैसे अंतर्निहित स्टॉक के शेयर। परिवर्तनीय बॉन्ड या परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक कुछ सामान्य परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के उदाहरण हैं।
परिवर्तनीय बांडों के मामले में, सुरक्षा नियमित अंतराल पर एक निश्चित राशि का कूपन भुगतान करती है जब तक कि बांड परिपक्वता तक नहीं पहुंचता। यह एक विशिष्ट मूल्य रखता है जिस पर स्टॉक में रूपांतरण हो सकता है। ज्यादातर मामलों में, परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के धारक को यह निर्धारित करने का अधिकार है कि कब और क्या परिवर्तित करना है। बांड के प्रवर्तक आमतौर पर जब भी वे रूपांतरण तिथि के बाद चुनते हैं, बदल सकते हैं। यदि जारीकर्ता ने बांड में एक मजबूर रूपांतरण कॉल सुविधा शामिल की है तो यह सच नहीं है।
प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनियां कभी-कभी निवेशक के हाथ को मजबूर करने और उन्हें अंतर्निहित उत्पाद बनाने की क्षमता चाहती हैं। ऐसा करने के लिए, वे एक कॉल सुविधा जोड़ेंगे जो कंपनी को विशिष्ट मानदंडों के आधार पर बांड को भुनाने की अनुमति देता है। बार-बार, बॉन्ड तब कॉल करने योग्य होते हैं जब वे रूपांतरण मूल्य पर या उसके पास होते हैं। रूपांतरण मूल्य की गणना मुद्दे के समय होती है और एक अनुपात है। बॉन्ड के इंडेंट या सिक्योरिटी के प्रॉस्पेक्टस में स्थित यह अनुपात कॉल करने के लिए स्थितियों की रूपरेखा तैयार करता है। तथाकथित प्रतिभूतियों के लिए, निवेशक को प्रारंभिक निवेश के बराबर राशि में पूंजी या सामान्य स्टॉक की वापसी प्राप्त होगी।
एक बॉन्ड रूपांतरण का उदाहरण
रूपांतरण अनुपात, जिसे रूपांतरण प्रीमियम भी कहा जाता है, यह निर्धारित करेगा कि कितने शेयर बदलेंगे। अनुपात के रूप में या मूल्य के रूप में दिखाया गया है, यह बांड के लिए विशिष्ट है।
यदि किसी बांड का अनुपात 45: 1 है, तो इसका मतलब है कि 1000 डॉलर का बांड अंतर्निहित के 45 शेयरों के बराबर है। आप इस दर को 5% जैसे प्रीमियम के रूप में सूचीबद्ध देख सकते हैं। इस प्रीमियम का मतलब उस निवेशक से है जो बॉन्ड खरीदते समय बाजार मूल्य पर शेयरों में परिवर्तित होता है, साथ ही 5% प्रीमियम भी। बाजार मूल्य अंतर्निहित के लिए वर्तमान मूल्य से भिन्न हो सकता है।
कंपनियां ऋण को खत्म करने के लिए एक मजबूर रूपांतरण को अंजाम देंगी। इस मामले में, बॉन्ड ऋण इक्विटी में परिवर्तित हो जाता है। एक मजबूर रूपांतरण के बाद, कंपनी अतिरिक्त शेयर जारी करेगी, जो बाजार में पहले से ही उन लोगों के मूल्य को पतला करता है।
