सफल व्यवसाय क्यों प्राप्त होते हैं

विलय और अधिग्रहण की दुनिया में, आम तौर पर प्रति सप्ताह कई सौ लेनदेन होते हैं। मल्टी-बिलियन डॉलर में से कई, क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन प्रेस कवरेज के अधिकांश भाग को आकर्षित करते हैं, जिनमें से अधिकांश सौदों में सूक्ष्म और मध्य-बाजार कंपनियां शामिल हैं। इन लेनदेन में विलय, अधिग्रहण, लीवरेज्ड बायआउट, मैनेजमेंट बायआउट या रिकैपिटलाइजेशन शामिल हैं, और दो से कई सौ मिलियन डॉलर के बीच उद्यम मूल्यों वाली कंपनियों को शामिल किया गया है।

कई कारण हैं कि मालिक अपनी कंपनियों को बेचते हैं या रणनीतिक और पूंजी जुटाने के विकल्प तलाशते हैं। अलग-अलग उद्देश्यों को समायोजित करने के लिए भारी मात्रा में डील स्ट्रक्चर संभावनाएं मौजूद हैं। मालिक - अक्सर एक अनुभवी विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) सलाहकार की मदद से - एक ऐसी संरचना की तलाश करेगा, जो अपने उद्देश्यों में से एक या एक से अधिक मिले।

विक्रेता के दृष्टिकोण से एम एंड ए के पीछे के उद्देश्यों का पता लगाने के लिए आगे पढ़ें। इस प्रक्रिया को समझना निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण कदम हो सकता है जिसमें वे जिस कंपनी के मालिक हैं, उस पर शोध कर रहे हैं या खरीदने पर विचार कर रहे हैं। एक बार अधिग्रहण करने के बाद कंपनी का क्या होता है, यह अक्सर एमएंडए प्रक्रिया में प्राप्त विवरण के आधार पर निर्धारित किया जाता है।

मालिक क्यों बेचते हैं

मालिक जो अपनी कंपनियों को बेचने के लिए सहमत हैं वे व्यवसाय चलाने से थक गए हैं और या तो पूर्ण या आंशिक निकास की तलाश कर सकते हैं। यदि कोई मालिक अपनी इक्विटी का 100% तरल करना चाहता है, तो अधिग्रहण करने वाले निवेशक आमतौर पर कम अधिग्रहण मूल्य की पेशकश करेंगे। यह आंशिक रूप से लेन-देन के बाद व्यापार चलाने में प्रत्याशित अधिक कठिनाइयों का एक परिणाम है यदि मालिक एकीकरण प्रक्रिया के साथ मदद के लिए उपलब्ध नहीं है।

एक पुनर्पूंजीकरण, जहां बाहर निकलने का मालिक व्यवसाय में अल्पसंख्यक इक्विटी हिस्सेदारी को बनाए रखता है (आमतौर पर 10-40%), एक अधिक सामान्य संरचना है। इस मामले में, बाहर निकलने वाले मालिक के पास व्यापार के मूल्य को बढ़ाने में मदद करने के लिए एक प्रोत्साहन है (आमतौर पर अंशकालिक प्रयास के माध्यम से)। बाहर निकलने के मालिक को अभी भी ऑपरेशन में धीरे-धीरे कम होने वाली भूमिका और अधिक इत्मीनान से पीछा करने की स्वतंत्रता का लाभ मिलेगा। एक बार जब मालिक तस्वीर से पूरी तरह से बाहर हो जाता है, तो संयुक्त इकाई के पास आंतरिक और अधिग्रहण दोनों के माध्यम से व्यवसाय को आगे बढ़ाने के लिए जगह-जगह योजना होगी। इसके अलावा, यदि निष्पादन बेंचमार्क तक पहुँच जाते हैं, तो बाहर निकलने वाले बहुमत के मालिक को उसकी इक्विटी में वृद्धि का मूल्य दिखाई देगा। बड़ी कंपनियों को छोटी कंपनियों की तुलना में बाजार से उच्च मूल्यांकन गुणन प्राप्त होता है, आंशिक रूप से कम उद्यम जोखिम के कारण।

एक बाहर निकलने वाला मालिक भी अपनी इक्विटी को नकदी में बदलने की इच्छा कर सकता है। इसका कारण यह है कि कई व्यवसाय मालिकों की काफी शुद्ध संपत्ति है, लेकिन इस मूल्य का एक बहुत अक्सर व्यवसाय में बंधा हुआ है, और इस प्रकार यह अद्वितीय है। तरलता घटना के माध्यम से इस इक्विटी को अनलॉक करने से विक्रेता के जोखिम को कम करके उसके पोर्टफोलियो में विविधता ला सकते हैं और विक्रेता को अधिक नकदी मुक्त कर सकते हैं।

एक अन्य आम निकास परिदृश्य में एक बुजुर्ग मालिक शामिल है जो स्वास्थ्य समस्याओं का सामना कर रहा है या व्यवसाय को प्रभावी ढंग से चलाने के लिए बहुत पुराना है। ऐसी स्थितियों को अक्सर एक परिचित को जल्दी से खोजने की आवश्यकता होती है। यद्यपि रणनीतिक कंपनियों के व्यवसाय विकास अधिकारी एम एंड ए प्रक्रिया को तेजी से आगे बढ़ा सकते हैं, बड़ी कंपनियां अक्सर पर्याप्त रूप से तुरंत प्रतिक्रिया नहीं देती हैं क्योंकि वे कई नौकरशाही प्रक्रियाओं से बाधित होती हैं जो देरी (पूर्व प्रबंधकीय और बोर्ड अनुमोदन) का कारण बनती हैं।

अधिग्रहण पक्ष

अधिग्रहण के बाजार में, मालिक को जल्दी से संलग्न करने, व्यवसाय का आकलन करने और अधिग्रहण को पूरा करने के लिए निजी इक्विटी बेहतर अनुकूल प्रतीत होती है। यदि दोनों पक्षों के बीच सौदे में निवेश किया जाता है, तो उचित रूप से अच्छी तरह से संचालित मध्य-बाज़ार कंपनी को तीन से छह महीने के भीतर अधिग्रहण किया जा सकता है। यह विशेष रूप से सच है यदि बाहर निकलने वाले शेयरधारक के एकाउंटेंट आसानी से वार्षिक और मासिक वित्तीय विवरण प्रदान करते हैं, और यदि अधिग्रहण करने वाले इक्विटी समूह के पास पहले से ही लेखांकन और कानूनी है, तो परिश्रम दल को स्थानांतरित करने के लिए तैयार है।

पारिवारिक विवाद भी अधिग्रहण के लिए एक आम ड्राइवर हैं। एक पति या पत्नी के करीबी रिश्तेदार व्यक्तिगत लाभ के लिए कंपनी की संपत्ति का दुरुपयोग कर सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी का प्रदर्शन खराब और कम मनोबल होगा। आने वाले निवेशक बेकार व्यक्तियों से छुटकारा पा सकते हैं और व्यवसाय में अच्छे प्रबंधन प्रथाओं को बहाल कर सकते हैं, साथ ही विक्रेता को मन की शांति प्रदान कर सकते हैं।

बेचने के लिए रणनीतिक कारण

एक विक्रेता परिचालन या रणनीतिक उद्देश्यों के लिए अपनी कंपनी को बेचना चाह सकता है। उदाहरण के लिए, स्वामी की इच्छा हो सकती है:

• गेन मार्केट शेयर: एक बड़ी अधिग्रहण कंपनी का पूरक वितरण और विपणन चैनल या एक पहचान योग्य ब्रांड है और लक्ष्य इकाई का लाभ उठा सकते हैं। वित्त का विस्तार: अधिग्रहण करने वाली संस्था के पास नए उपकरण, विज्ञापन, या अतिरिक्त भौगोलिक पहुंच को निधि देने के लिए नकदी होती है, जिससे लक्ष्य के परिचालन पदचिह्न बढ़ जाते हैं। अधिग्रहण के लिए पूंजी जुटाएं: संचय करने वाले खेल को निष्पादित करने के लिए अधिग्रहण इकाई के पास पूंजी या ऋण क्षमता होती है। दूसरे शब्दों में, यह छोटे प्रतियोगियों की एक श्रृंखला प्राप्त कर सकता है और एक उद्योग को मजबूत करने में मदद कर सकता है। लक्ष्य एक उद्योग में कम प्रतियोगियों के साथ काम करता है और इसके पूर्व प्रतियोगियों के संसाधनों (प्रबंधन प्रतिभा, उत्पाद विशेषज्ञता, आदि) तक पहुंच है। प्लेस बेहतर प्रबंधन: मूल कंपनी का लक्ष्य व्यवसाय में मूल्य अनलॉक करने के लिए बेहतर प्रबंधन है। अधिग्रहीत व्यवसाय को फिर से पेशेवर बनाया जा सकता है (बेहतर आईटी सिस्टम, लेखांकन नियंत्रण, उपकरण रखरखाव, आदि) विविध रूप से केंद्रित ग्राहक आधार: छोटी कंपनियों के पास अक्सर राजस्व का एक बड़ा प्रतिशत होता है जो एक या अपेक्षाकृत कम संख्या में ग्राहकों से आते हैं। । ग्राहक की सांद्रता उद्यम के जोखिम को काफी बढ़ा देती है क्योंकि व्यवसाय दिवालिया हो सकता है यदि यह अपने प्रमुख ग्राहकों में से एक या अधिक को खो देता है। एक विविध ग्राहक आधार- निश्चित रूप से एक विविध राजस्व धारा के साथ - अपने नकदी प्रवाह की अस्थिरता को कम करता है, जिससे कंपनी का मूल्य बढ़ जाता है। विविध उत्पाद और सेवा पेशकश: लक्ष्य व्यवसाय में पूरक उत्पाद और सेवा प्रसाद के अलावा यह अधिक ग्राहकों को पकड़ने और राजस्व बढ़ाने की अनुमति देता है। सुरक्षित नेतृत्व उत्तराधिकार: एक व्यवसाय के मालिक ने उत्तराधिकारी की पहचान करने और उसे संवारने में समय और मेहनत नहीं लगाई होगी, यह सुनिश्चित करने के लिए व्यवसाय की बिक्री की आवश्यकता होती है ताकि यह प्रभावी ढंग से संचालित हो सके।

अन्य कारक

मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण भी बेचने के लिए एक प्रेरणा हो सकता है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था में उपलब्ध पूंजी के विशाल पूल ने अधिग्रहण की कीमतों को बढ़ा दिया है। जैसे, मालिक अक्सर विक्रेता के बाजार का लाभ उठाते हैं और उच्चतर गुणकों के लिए अपने व्यवसायों को बाजार में रखने के लिए सलाहकार नियुक्त करते हैं। अधिग्रहण के लिए बड़ी मात्रा में नकदी की होड़ के साथ, मौजूदा शेयरधारकों की प्राथमिकताओं और उद्देश्यों को समायोजित करने के लिए अधिग्रहण सौदों (विशेष रूप से निजी इक्विटी) की संरचना में लचीला हो गया है। हालांकि, जबकि एक विक्रेता का बाजार ऐसे भत्तों और लाभों को प्रदान करता है, अगर मालिक अपनी कंपनियों के लिए उचित और उचित कीमतों से बहुत दूर चले जाते हैं, तो वे सौदे को उड़ाने और लाखों डॉलर खोने का जोखिम उठाते हैं।