असाधारण छुटकारे की परिभाषा
एक असाधारण विमोचन एक प्रावधान है जो एक बांड जारीकर्ता को एक असामान्य एक बार की घटना के कारण अपने बांड को कॉल करने का अधिकार देता है, जैसा कि भेंट बयान में निर्दिष्ट है। असाधारण मोचन, जिसे असाधारण कॉल भी कहा जाता है, तब होते हैं जब बांड की आय अनुसूची के अनुसार खर्च नहीं की जाती है; जब बॉन्ड आय का उपयोग इस तरह से किया जाता है, जो बॉन्ड को ब्याज योग्य बनाता है; या जब एक तबाही अन्य कारणों के साथ वित्तपोषित परियोजना को नष्ट कर देती है।
ब्रेकिंग डाउन एक्स्ट्राऑर्डिनरी रिडेम्पशन
कुछ नगरपालिका बांडों में असाधारण छुटकारे के प्रावधान पाए जाते हैं जो समुदाय की भलाई के लिए कुछ परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं। नगरपालिका बांड का एक प्रकार राजस्व बांड होता है जिसमें उसके ब्याज भुगतान और मूल धनराशि होती है जो वित्त पोषित परियोजना से उत्पन्न राजस्व द्वारा समर्थित होती है। उदाहरण के लिए, एक हवाई अड्डे को निधि देने के लिए एक राजस्व बांड जारी किया जा सकता है और शुल्क, शुल्क, और करों के माध्यम से हवाई अड्डे से उत्पन्न किसी भी राजस्व का उपयोग मुनि ऋण की सेवा के लिए किया जाएगा। हालाँकि, यदि कोई प्रतिकूल घटना होती है, जिसमें हवाईअड्डा अक्षम हो जाता है, तो नकदी की किल्लत न के बराबर हो जाएगी। इस मामले में, जारीकर्ता ऋण की सेवा जारी रखने में असमर्थ होगा, और असाधारण मोचन खंड को ट्रिगर करने का विकल्प चुन सकता है।
एक असाधारण विमोचन का मतलब है कि जारीकर्ता बांड को परिपक्व होने से पहले बांड को असामान्य परिस्थितियों के कारण पुनर्वितरित करता है जो राजस्व के स्रोत को प्रभावित करता है। असाधारण घटना खंड या तो अनिवार्य या वैकल्पिक हो सकता है, जिसका अर्थ है कि किसी घटना की घटना या तो कंपनी को बांड को भुनाने की आवश्यकता हो सकती है या विकल्प कंपनी को खोला जा सकता है। एक अधिक सामान्य परिस्थिति जिसके तहत एक बांड कहा जाता है, यह मानते हुए कि यह पेशकश बयान में प्रदान की जाती है, ब्याज दरों में गिरावट है जो जारीकर्ता को कम दर पर नए बांड जारी करके अपनी परियोजना को पुनर्वित्त करने की अनुमति देता है। इस प्रावधान का उपयोग एकल-परिवार के बंधक राजस्व बांड या बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) को रिटायर करने के लिए भी किया जा सकता है जब बड़ी संख्या में घर के मालिक अपने बंधक को पुनर्वित्त करते हैं। असाधारण मोचन सुविधा वाले बॉन्ड्स के उदाहरण पानी और सीवर बॉन्ड, हाउसिंग बॉन्ड्स और बिल्ड अमेरिका बॉन्ड्स (BAB) हैं।
अमेरिका के बांड बनाएँ
BAB को वित्तीय संकट की ऊंचाई पर 2010 में शुरू होने वाली छोटी अवधि के लिए जारी किया गया था क्योंकि आर्थिक मंदी के दौरान नगरपालिकाओं को मदद करने का एक तरीका था। सरकार ने जारीकर्ता और बॉन्डहोल्डर्स को टैक्स क्रेडिट के माध्यम से ब्याज भुगतान की 35% संघीय सब्सिडी की पेशकश की, जिससे जारीकर्ता की उधार की लागत और बॉन्डहोल्डर की कर देयता कम हो गई। यदि संघीय सरकार जारीकर्ता के ब्याज भुगतान के 35% का भुगतान करने में विफल रही या इस सब्सिडी को कम कर दिया, तो असाधारण मोचन प्रावधान को सक्रिय किया जा सकता था और किसी भी समय बांड को भुनाया जा सकता था। वास्तव में, जब सरकार ने सब्सिडी के ब्याज को 35% से घटाकर 28% कर दिया, तो कुछ जारीकर्ताओं ने तुरंत कार्रवाई की और अपने उच्च कूपन बॉन्ड में बुलाया और उन्हें बदलने के लिए कम दर पर नए बांड जारी किए। बिल्ड अमेरिका बॉन्ड कार्यक्रम 2010 में समाप्त हो गया।
असाधारण मोचन बनाम नियमित कॉल
एक नियमित या फिक्स्ड कॉल शेड्यूल किया जाता है और जारीकर्ता द्वारा एक्सरसाइज की जा सकती है यदि ब्याज दरें उस स्तर तक गिरती हैं जो जारीकर्ता को वित्तीय रूप से लाभकारी बनाता है। ट्रस्ट इंडेंट्योर कॉल दिनांक (ओं) को सूचीबद्ध करता है जो जारीकर्ता बांड को भुना सकता है। इन तिथियों से पहले बांड को भुनाया नहीं जा सकता है। दूसरी ओर, एक असाधारण मोचन एक कॉल विकल्प है, जो जारीकर्ता को अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं है, जब निश्चित ट्रिगरिंग घटनाएं होती हैं, तो बॉन्ड को कॉल करने के लिए। बॉन्ड रिटायरमेंट अनिर्धारित है और इसे केवल प्रमाणित प्रलयकारी घटना के परिणामस्वरूप कहा जा सकता है, आमतौर पर परियोजना के पूरा होने से पहले।
