रैली उच्च मुद्रास्फीति पर संकोच करती है

बाजार की चाल

अमेरिका के शेयरों ने एक दिन पहले फेड चेयर जेरोम पावेल की dovish कांग्रेस की गवाही के लिए अत्यधिक तेजी से मोड में गुरुवार की शुरुआत की। लेकिन गुरुवार की सुबह जारी की गई प्रमुख मुद्रास्फीति के आंकड़ों के कारण उस प्रारंभिक रैली को तड़का लगा दिया गया था, जिसमें दिखाया गया था कि जून में अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति एक वर्ष से अधिक समय में सबसे अधिक बढ़ी है। जैसा कि व्यापारिक दिन ने पहना था, और पॉवेल की गवाही के दूसरे दिन (इस समय सीनेट के सामने) के बाद भी, स्टॉक लाल रंग में और बाहर डूबा हुआ था।

कोर कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (सीपीआई), जो खाद्य और ऊर्जा को बाहर करता है, जून के लिए + 0.3% पर पिछले आम सहमति की उम्मीदों के मुकाबले + 0.2% पर आ गया। जनवरी 2018 से कोर कंज्यूमर इन्फ्लेशन में इतनी बढ़ोतरी नहीं हुई है।

शेयरों के लिए उच्च-से-अपेक्षित मुद्रास्फीति क्यों महत्वपूर्ण है? प्रमुख कारणों में से एक फेड जुलाई में और उसके बाद ब्याज दरों में कटौती पर विचार कर रहा है जो "मौन मुद्रास्फीति" के कारण है। लेकिन अगर मुद्रास्फीति को उठाते देखा जाता है, तो फेड कम आक्रामक रूप से दरों में कटौती का विकल्प चुन सकता है, शायद छोटे दर में कटौती की तुलना में अन्यथा उम्मीद की जा सकती है।

बदले में, अगर भारी दरों में कटौती का एक पतला मौका है, तो निवेशक आमतौर पर शेयरों को खरीदने और बढ़ाने के लिए कम इच्छुक रहेंगे। आम तौर पर, कम ब्याज दर के वातावरण का परिणाम अक्सर उच्च स्टॉक की कीमतों में होता है, क्योंकि गिरावट की दर कंपनियों के लिए खर्च बढ़ाने और उधार लेने की लागत को कम करने में मदद करती है।

जैसा कि यह पता चला है, गुरुवार को दोपहर के कारोबार में स्टॉक कुछ हद तक उछला और बुधवार की रैली के बाद दिन के लिए मिश्रित बंद हुआ। लेकिन नुकसान गंभीर नहीं था, क्योंकि निवेशकों को अभी भी इस महीने के अंत में दर में कटौती की 100% संभावना है। लेकिन मुद्रास्फीति की रिपोर्ट के बाद सीएमई ग्रुप के फेडवाच टूल के अनुसार, जो बदल गया है, वह यह है कि बुधवार की तुलना में बड़े (50-बेस-पॉइंट) ब्याज दर में काफी कम दांव लगाए गए हैं।

जैसा कि 10 साल के यूएस ट्रेजरी यील्ड के नीचे दिखाया गया है, बॉन्ड यील्ड के लिए एक प्राथमिक बेंचमार्क, गुरुवार को उच्च मुद्रास्फीति की संख्या ने इस महीने की शुरुआत में मल्टी-ईयर कम हिट की पैदावार के लिए एक और रिबाउंड को आगे बढ़ाने में मदद की।

स्मॉल कैप्स आगे पीछे हो गए

जैसा कि हमने मंगलवार को उल्लेख किया है, स्मॉल-कैप शेयरों को अपने लार्ज-कैप समकक्षों के साथ रखने में कठिन समय पड़ा है। यह पूरे बाजार के लिए एक संभावित चेतावनी संकेत है, क्योंकि छोटे कैप को अक्सर बाजार के बाकी हिस्सों के लिए एक प्रमुख संकेतक के रूप में देखा जाता है।

प्रमुख लार्ज-कैप इंडेक्स (एसएंडपी 500, डॉव और नैस्डैक कम्पोजिट) ​​की तुलना में गुरुवार को प्रमुख स्मॉल-कैप बेंचमार्क, रसेल 2000 (आरयूटी) लाल रंग में गहरा था। लेकिन यह सिर्फ गुरुवार को नहीं किया गया है। छोटे कैप पिछले साल के अंत से काफी कम हो गए हैं। रसेल 2000 अब पिछले अगस्त से अपने रिकॉर्ड उच्च से 10% से अधिक है। इसके विपरीत, लार्ज-कैप इंडेक्स इस समय नए ऑल-टाइम हाई पर या बंद हैं।

छोटे कैप का अपेक्षाकृत कमजोर प्रदर्शन बड़े बाजार के लिए चिंता का विषय हो सकता है। जैसा कि चार्ट पर दिखाया गया है, आरयूटी उत्तरोत्तर मजबूत समेकन में व्यापार कर रहा है। यह क्षितिज पर संभावित ब्रेकआउट का सुझाव देता है। यदि यह ब्रेकआउट नकारात्मक पक्ष में है, तो बाजार के बाकी हिस्सों के लिए स्टोर में और भी अधिक परेशानी हो सकती है।

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इस कदम पर ब्राजील के स्टॉक्स

ब्राजील के समीकरण मई से एक उल्लेखनीय रन पर हैं। यह नकारात्मक आर्थिक विकास के बावजूद हुआ है जो देश को मंदी के कगार पर रखता है। हालांकि, ब्राजील के शेयरों को बढ़ावा देने में मदद करना, ब्राजील की पेंशन प्रणाली में सुधार करने के लिए एक व्यापक-आधारित प्रयास है, साथ ही उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक मौजूदा रिकॉर्ड चढ़ाव से ब्याज दरों में कटौती करेगा।

जैसा कि चार्ट पर दिखाया गया है, iShares MSCI ब्राज़ील ETF (EWZ) मई के मध्य से 26% से अधिक बढ़ गया है। इस बिंदु पर, हालांकि, मूल्य जनवरी 2018 के उच्च स्तर के आसपास एक प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र तक पहुंच गया है। इसके अलावा, तकनीकी संकेतक संकेतों की चमक बढ़ा रहे हैं। अपने आप में, यह आवश्यक रूप से एक संभावित उलट संकेत नहीं करता है। वास्तव में, यदि प्रतिरोध के ऊपर एक पुष्टिकरण ब्रेकआउट है, तो यह एक महत्वपूर्ण संकेत होगा। लेकिन इस क्षेत्र के आसपास सावधानी बरती जानी चाहिए, क्योंकि विक्रेता प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्रों के आसपास एकत्र होते हैं।