संपादक का नोट: 17 अप्रैल 2017 तक के सभी आंकड़े, जब तक कि अन्यथा नहीं कहा गया हो।
संयुक्त राज्य अमेरिका में हर साल बिल्डिंग सीज़न बढ़ता है क्योंकि मौसम गर्म हो जाता है और टैक्स रिफंड बैंक खातों में जमा हो जाते हैं। होम डिपो, इंक। (एचडी) और लोव की कंपनियां, इंक। (एलओडब्ल्यू) दो प्रसिद्ध खुदरा विक्रेता हैं जो देश भर में फैले हुए हैं और गृह निर्माण गतिविधि से काफी प्रभावित हैं। दोनों कंपनियां सीधे बिल्डरों को बेचती हैं और डो-इट-रीमॉडलिंग, घर में सुधार, भूनिर्माण और बागवानी के लिए महत्वपूर्ण जोखिम भी है। इसलिए, अपने व्यस्त मौसम की शुरुआत में इन साथियों के संचालन और मूल्यांकन की जांच करना समझ में आता है।
दोनों कंपनियों के स्टोर की संख्या समान है, लेकिन होम डिपो एक बड़ी कंपनी है। होम डिपो में अधिक कर्मचारी हैं और लगभग 50 प्रतिशत अधिक वार्षिक राजस्व है, और इसका बाजार पूंजीकरण लोव की तुलना में $ 100 बिलियन अधिक है। यह पैमाने की विसंगति कुछ सिर से सिर की तुलना को विकृत कर सकती है, और यह इन प्रतिद्वंद्वियों के मूल्यांकन के लिए आवश्यक संदर्भ है।
होम डिपो और लोव दोनों वित्तीय संकट के बाद से लगातार बढ़े हैं, शीर्ष-लाइन विस्तार के साथ आम तौर पर वर्तमान में तेजी आ रही है। खुदरा विक्रेताओं ने ऐसे पदों का कारोबार किया है जो तेजी से बढ़ने वाले हैं, लेकिन होम डिपो ने एक तुलनीय-स्टोर बिक्री वृद्धि दर को नोट किया है जो कि वित्त वर्ष 2016 में 140 आधार अंक अधिक था। विश्लेषकों का होम डिपो के दो साल के बिक्री दृष्टिकोण पर भी अधिक तेजी है। दोनों कंपनियों को अगले पांच वर्षों में प्रति शेयर (ईपीएस) वृद्धि हासिल करने की उम्मीद है, हालांकि लोव के विश्लेषक के पूर्वानुमान में 330 आधार अंक बढ़त है।
खुदरा श्रृंखलाओं में सकल मार्जिन समान और स्थिर होते हैं। लोव ने इस लाइन पर 40 बेस पॉइंट बढ़त बनाए रखी है और पिछले दस सालों में से नौ में होम डिपो को बेस्ट किया है। या तो कंपनी के लिए सकल मार्जिन पिछले एक दशक में केवल 33.5 प्रतिशत और 35 प्रतिशत के बीच सीमा को छोड़ दिया है। सकल मार्जिन पर थोड़ा पिछड़ने के बावजूद, होम डिपो का ऑपरेटिंग मार्जिन पाँच प्रतिशत अंक अधिक है, और यह अंतर 2009 के बाद से हर एक साल में बढ़ गया है। इससे होम डिपो की परिचालन आय में वृद्धि हुई है, जो कि लोव की तुलना में लगभग 2.5 गुना अधिक है।
होम डिपो बेहतर दक्षता वाले मेट्रिक्स भी हासिल करता है। कंपनी का 5.11 का एसेट टर्नओवर उसके प्रतियोगी का 1.98 सर्वश्रेष्ठ है। यह काफी हद तक बेहतर इन्वेंट्री टर्नओवर द्वारा संचालित है। होम डिपो की इन्वेंट्री 5.11 बनाम लोव की 4.27 पर है। होम डिपो ने 2008 के बाद से लगातार इस लाभ को रखा है। विसंगति को प्रति वर्ग फुट से अधिक राजस्व के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। सुपीरियर दक्षता होम डिपो के लिए परिसंपत्तियों पर उच्च रिटर्न की ओर ले जाती है, और इक्विटी पर रिटर्न का अंतर और भी बड़ा है क्योंकि लोव का ऋण वित्तपोषण पर बहुत कम निर्भर करता है।
होम डिपो की पूंजी संरचना काफी अधिक ऋण-गहन है, और इसका इक्विटी गुणक लोव का लगभग दोगुना है। यह होम डिपो इक्विटी धारकों के लिए इस मामले में अधिक जोखिम पैदा करता है कि एक भयावह घटना या एक लंबी अवधि के लिए कंपनी को अपंग करना था। हालांकि, होम डिपो में उच्च तरलता अनुपात है, जो गंभीर अल्पकालिक झटके के मामले में जोखिम का आकलन करने के लिए निगरानी करना महत्वपूर्ण है। न तो कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य अनुपात असाधारण वित्तीय जोखिम का संकेत देते हैं, लेकिन निगरानी के लिए ये फिर भी महत्वपूर्ण मीट्रिक हैं।
मूल्यांकन विश्लेषण से एक मिश्रित बैग का पता चलता है, जिसके आधार पर निवेशक किस पहलू पर ध्यान केंद्रित करते हैं। होम डिपो बुक वैल्यू, फॉरवर्ड अर्निंग और फ्री कैश फ्लो के सापेक्ष अधिक महंगा है। खूंटी अनुपात में विसंगति विशेष रूप से तब होती है जब गणना में आम सहमति का अनुमान लगाया जाता है। ईबीआईटीडीए आधार पर लोवे का उद्यम मूल्य पर थोड़ा कम महंगा है। होम डिपो की भौतिक रूप से अधिक लाभांश उपज है, और गॉर्डन ग्रोथ मॉडल द्वारा निहित इसकी लाभांश वृद्धि दर थोड़ी कम है, यह मानते हुए कि विश्लेषक अनुमान वैध हैं।
कुल मिलाकर, होम डिपो ने लाभप्रदता, दक्षता और हालिया वृद्धि के मामले में बेहतर प्रदर्शन दिया है। यह भी समय के लिए एक बेहतर लाभांश उपज वहन करती है। हालांकि, लोवे के ट्रेडों में कई वैल्यूएशन मेट्रिक्स पर छूट है, और विश्लेषकों को इसकी ईपीएस वृद्धि की संभावनाओं के बारे में अधिक जानकारी है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सुधार के रूप में दोनों कंपनियां मजबूत बुनियादी बातों का आनंद ले रही हैं, और उनके परिणामों को संभवतः बड़े पैमाने पर चक्रीय बलों द्वारा आगे बढ़ाया जाएगा।
