प्रमुख चालें
हालांकि तेजी की पुष्टि अभी भी वैध है, प्रमुख सूचकांक आज ठप हो गए क्योंकि निवेशक व्यापार और एक अन्य संभावित सरकारी बंद को लेकर चिंतित थे। मुझे विश्वास है कि प्रमुख कारकों में से एक, जो बाजार को उच्च (या निम्न) भेजेगा, चाहे अमेरिका और चीन के बीच व्यापार की स्थिति में सुधार हो (या बिगड़), जहां वे अब हैं।
जैसा कि मैंने पिछले चार्ट सलाहकार मुद्दों में उल्लेख किया है, चीनी बाजार दुर्भाग्य से सप्ताह के लिए बंद हैं, जिसका अर्थ है कि हमें कोई आधिकारिक डेटा नहीं मिल रहा है और यह संभावना नहीं है कि हम व्यापार वार्ता पर कोई अपडेट प्राप्त करेंगे। हालांकि, हम यह देखने में सक्षम हैं कि चीन के सापेक्ष अमेरिका में निवेशक की भावना बदल रही है या नहीं।
बाजार में अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) जो चीनी स्टॉक को ट्रैक करते हैं, उनके पोर्टफोलियो में चीनी या हांगकांग-सूचीबद्ध स्टॉक हैं। यदि ईटीएफ यूएस एक्सचेंजों पर ट्रेड करता है, तो निवेशक ईटीएफ के शेयरों की कीमत को उच्च या निम्न स्तर पर धकेल सकते हैं, भले ही फंड द्वारा रखे गए अंतर्निहित शेयरों की कीमतें तकनीकी रूप से अपरिवर्तित हों। ETF की होल्डिंग का हालिया बाजार मूल्य इसकी शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) कहलाता है, जो ETF के प्रति शेयर मूल्य से विचलित हो सकता है।
यदि निवेशक किसी बाजार के बारे में बहुत आश्वस्त महसूस कर रहे हैं, तो संबंधित ईटीएफ का शेयर मूल्य फंड के एनएवी प्रति शेयर से अधिक हो सकता है। उदाहरण के लिए, iShares चीन लार्ज-कैप ETF (FXI) का शुद्ध संपत्ति मूल्य पिछले शुक्रवार के बाजार मूल्य $ 42.69 के आधार पर है। हालांकि, मंगलवार को ईटीएफ के शेयरों की करीबी कीमत 43.41 डॉलर थी, जिसने संकेत दिया कि निवेशक चीन में छुट्टी खत्म होने पर मूल्य में वृद्धि के लिए अंतर्निहित शेयरों की उम्मीद कर रहे थे। हालांकि, बुधवार को अमेरिकी इक्विटी की तुलना में तेजी से बढ़ते बाजार शेयरों में मूल्य में गिरावट के कारण अतिरिक्त मूल्यांकन वाष्पित हो गया।
जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, पिछले दो दिनों में एफएक्सआई की काफी व्यापक ट्रेडिंग रेंज रही है क्योंकि निवेशक यूएस / चीन के व्यापार संबंधों में बदलाव के लिए संभावित रूप से कीमत की कोशिश करते हैं। आप यह भी देखेंगे कि ईटीएफ का चार्ट ऐसा लगता है कि चीनी स्टॉक अभी भी प्रतिरोध के खिलाफ संघर्ष कर रहे हैं, जो काफी हद तक सही नहीं है अगर हम चीनी स्टॉक इंडेक्स को सीधे देखते हैं जो कि युआन की कीमत है। हालांकि, किसी भी मामले में, रैली अभी भी अपेक्षाकृत नई है, और जब तक हम व्यापार वार्ता के बारे में अधिक सकारात्मक समाचार नहीं प्राप्त करते हैं, तब तक ब्रेकआउट अनिश्चित है।
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जोखिम संकेतक - अमरीकी डालर
ईटीएफ की चीनी कंपनियों (और अन्य उभरते बाजारों) के शेयरों में हिस्सेदारी के कारण उन शेयरों के वास्तविक सूचकांक की तुलना में थोड़ा खराब है। यदि डॉलर युआन या अन्य उभरती बाजार मुद्राओं के सापेक्ष मूल्य में वृद्धि होती है, तो यह उन विदेशी निवेशों से संभावित लाभ का खुलासा करता है और संभावित नुकसान को बढ़ा सकता है।
उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि ईटीएफ द्वारा रखे गए विदेशी शेयरों के एक समूह ने 100 युआन के लाभांश का भुगतान किया है, लेकिन डॉलर के मूल्य में 5% की वृद्धि हुई है। जब लाभांश को युआन से डॉलर में अनुवादित किया जाता है, तो उस प्रक्रिया में 5% का नुकसान होगा। मार्च से अक्टूबर 2018 तक, युआन के मुकाबले डॉलर में 10% की बढ़ोतरी हुई, जिससे चीनी निवेश की मांग कम हो गई। अल्पावधि में, एक गिरता डॉलर अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए सहायक होगा क्योंकि यह उभरते बाजारों में मुद्रास्फीति विरोधी हो जाता है और यह अमेरिकी वस्तुओं को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाता है। इससे अमेरिकी व्यापार घाटे में सुधार होना चाहिए।
एक गिरता डॉलर भी विश्वास का संकेत है कि निवेशक अस्थिरता से आश्रय नहीं मांग रहे हैं। हालांकि, पिछले पांच दिनों में डॉलर में तेजी रही है। जैसा कि आप निम्न चार्ट में देख सकते हैं, डॉलर में उभरता हुआ सिर और कंधे का पैटर्न - जिसका मैंने पिछले सप्ताह के चार्ट सलाहकार मुद्दों में से एक में उल्लेख किया है - फीका होना शुरू हो गया है और अल्पावधि में पूरा होने की संभावना कम दिख रही है। मेरे विचार में, यह संभावना नहीं है कि हम अमेरिकी शेयरों को डॉलर में गिरावट के बिना अपने पूर्व के उच्च स्तर पर वापस देखेंगे।
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इस सप्ताह अभी भी बहुत सारी कमाई होने की संभावना है, जिसमें प्रूडेंशियल फाइनेंशियल, इंक। (PRU) और मेटलाइफ, इंक (MET) जैसी कुछ जीवन बीमा कंपनियां शामिल हैं, जो बुधवार दोपहर बाद रिपोर्ट करती हैं। इन रिपोर्टों से हमें कॉर्पोरेट प्रदर्शन के दृष्टिकोण को थोड़ा बेहतर समझने में मदद मिलेगी। जीवन बीमा कंपनियां ब्याज दरों में बदलाव और बाजार से अपेक्षित वापसी के लिए बहुत संवेदनशील हैं। यदि बीमा कंपनियों में प्रबंधन द्वारा प्रदान किया गया आगे का मार्गदर्शन सकारात्मक है, तो इससे बाजारों को तेजी के साथ बढ़त मिल सकती है।
