राज्य विधान के विभिन्न रूपों के तहत, एक निगम के शेयरधारकों को शेयर-शेयर-विलय या अधिग्रहण की स्थिति में अपने शेयरों के उचित मूल्य के लिए नकद भुगतान प्राप्त करने के अधिकार के हकदार हैं, जिसके लिए शेयरधारकों की सहमति नहीं है । डिसेन्टर्स के अधिकार शेयरधारकों को कंपनी से बाहर निकालने का एक आसान तरीका देते हैं यदि वे विलय का हिस्सा नहीं बनना चाहते हैं।
डिसेंटर्स राइट्स को तोड़ना
इस कानून से पहले, विलय और अधिग्रहण के लिए कंपनी के शेयरधारकों के पक्ष में एकमत मत की आवश्यकता थी। इसने विलय या अधिग्रहण को वीटो करने के लिए सिर्फ एक असंतुष्ट शेयरधारक की अनुमति दी, भले ही यह कंपनी के सर्वोत्तम हित में रहा हो। राज्य के कानून ने यह अधिकार छीन लिया, लेकिन बदले में, शेयरधारकों को उनके शेयरों के बदले नकद भुगतान प्राप्त करने का अधिकार दिया।
हालांकि असंतोषजनक अधिकारों ने कॉर्पोरेट लेनदेन में कई बाधाओं को कम किया है, फिर भी वे अपनी हिचकी के बिना नहीं हैं।
उदाहरण के लिए, एक निगम के दिन-प्रतिदिन के संचालन, और यहां तक कि उसके चल रहे संचालन को नियंत्रित करने वाली नीतियां, आमतौर पर निगम के अधिकारियों और निदेशकों के लिए छोड़ दी जाती हैं, कोई भी "अतिरिक्त-साधारण" मामला - जैसे विलय या समेकन - निगम के शेयरधारकों द्वारा अनुमोदित होना।
यदि निगम के शेयरधारकों का आवश्यक बहुमत विलय या समेकन को मंजूरी देता है, तो यह आगे बढ़ेगा, और शेयरधारकों को मुआवजा मिलेगा। हालांकि, लेन-देन के खिलाफ वोट करने वाले किसी भी शेयरधारक को जीवित या उत्तराधिकारी निगम में शेयरों को स्वीकार करने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, वह मूल्यांकन अधिकारों का प्रयोग कर सकता है।
मूल्यांकन अधिकारों के तहत, एक असंतुष्ट शेयरधारक जो एक असाधारण लेनदेन (जैसे एक विलय या समेकन) के लिए वस्तुओं का पूर्व-विलय या पूर्व-समेकन निगम द्वारा मूल्यांकन (मूल्यवान) के अपने शेयर कर सकता है, और उचित बाजार मूल्य का भुगतान किया जा सकता है पूर्व-विलय या पूर्व-समेकन निगम द्वारा उसके शेयर।
