शेयर कमजोर पड़ने के खतरे

विषय - सूची

• शेयर प्रदूषण क्या है?
• शेयर कैसे पतला हो जाते हैं?
• कमजोर पड़ने का प्रभाव
• चेतावनी के संकेत चेतावनी
• प्रति शेयर आय (ईपीएस) पतला
• अगर-परिवर्तित विधि पतला ईपीएस
• यदि-रूपांतरित और परिवर्तनीय ऋण
• ट्रेजरी स्टॉक विधि, पतला ईपीएस
• वित्तीय विवरण, पतला ईपीएस
• तल - रेखा

जब कोई कंपनी स्टॉक के अतिरिक्त शेयर जारी करती है, तो यह मौजूदा निवेशकों के शेयरों के मूल्य और उस कंपनी के आनुपातिक स्वामित्व को कम कर सकती है। इस सामान्य समस्या को तनुकरण कहा जाता है। यह एक जोखिम है कि निवेशकों को शेयरधारकों के रूप में पता होना चाहिए। निवेशकों के लिए यह देखना महत्वपूर्ण है कि कैसे कमजोर पड़ने और कैसे उनके शेयरों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं।

शेयर प्रदूषण क्या है?

शेयर कमजोर पड़ने तब होता है जब कोई कंपनी अतिरिक्त स्टॉक जारी करती है। इसलिए, इन नए शेयरों को जारी किए जाने पर कंपनी में शेयरधारकों का स्वामित्व कम हो जाता है, या पतला हो जाता है।

मान लें कि एक छोटे से व्यवसाय में 10 शेयरधारक हैं और प्रत्येक शेयरधारक कंपनी के एक शेयर या 10% का मालिक है। यदि निवेशकों को शेयर स्वामित्व के आधार पर कंपनी के निर्णयों के लिए मतदान अधिकार प्राप्त होते हैं, तो प्रत्येक पर 10% नियंत्रण होगा।

मान लीजिए कि कंपनी 10 नए शेयर जारी करती है और एक एकल निवेशक उन सभी को खरीदता है। अब कुल 20 शेयर बकाया हैं और नया निवेशक कंपनी का 50% मालिक है। इस बीच, प्रत्येक मूल निवेशक अब कंपनी के केवल 5% का मालिक है - 20 में से एक हिस्सा बकाया है- क्योंकि उनके स्वामित्व को नए शेयरों द्वारा पतला कर दिया गया है।

शेयर कैसे पतला हो जाते हैं?

कई स्थितियां ऐसी होती हैं जिनमें शेयर पतला हो जाता है। इसमें शामिल है:

• विकल्प योग्य प्रतिभूतियों के धारकों द्वारा रूपांतरण: व्यक्तियों को दिए गए स्टॉक विकल्प, जैसे कि कर्मचारी या बोर्ड के सदस्य, सामान्य शेयरों में परिवर्तित हो सकते हैं, जो कुल शेयर गणना को बढ़ाता है। अतिरिक्त पूंजी जुटाने के लिए माध्यमिक प्रसाद: विकास के अवसरों की फंडिंग करने या मौजूदा कर्ज की पूर्ति के लिए नई पूंजी की तलाश करने वाली एक फर्म धन जुटाने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी कर सकती है। अधिग्रहण या सेवाओं के बदले नए शेयर की पेशकश : एक कंपनी एक फर्म के शेयरधारकों को नए शेयर की पेशकश कर सकती है जो इसे खरीद रही है। छोटे व्यवसाय कभी-कभी व्यक्तियों को प्रदान की जाने वाली सेवाओं के लिए नए शेयर भी प्रदान करते हैं।

शेयर खतरे का खतरा

कमजोर पड़ने का प्रभाव

कई मौजूदा शेयरधारक बहुत अच्छी रोशनी में कमजोर पड़ते नहीं दिखते। आखिरकार, पूल में अधिक शेयरधारकों को जोड़कर, कंपनी के उनके स्वामित्व में कटौती की जा रही है। इससे शेयरधारकों को विश्वास हो सकता है कि कंपनी में उनका मूल्य घट रहा है। कुछ मामलों में, स्टॉक के एक बड़े हिस्से वाले निवेशक अक्सर शेयरधारकों का लाभ उठा सकते हैं जो कंपनी का एक छोटा हिस्सा है।

लेकिन यह हमेशा बुरा नहीं होता है। यदि कंपनी राजस्व बढ़ाने के साधन के रूप में नया स्टॉक जारी कर रही है, तो यह सकारात्मक हो सकता है। यह एक नए उद्यम के लिए धन जुटाने के लिए भी हो सकता है, चाहे वह किसी नए उत्पाद में निवेश कर रहा हो, रणनीतिक साझेदारी कर रहा हो या किसी प्रतियोगी को खरीद रहा हो।

चेतावनी के संकेत चेतावनी

क्योंकि कमजोर पड़ने से एक व्यक्तिगत निवेश का मूल्य कम हो सकता है, खुदरा निवेशकों को चेतावनी के संकेतों के बारे में पता होना चाहिए जो संभावित शेयर कमजोर पड़ने से उभर सकते हैं, जैसे कि उभरती हुई पूंजी की जरूरत या विकास के अवसर।

ऐसे कई परिदृश्य हैं जिनमें एक फर्म को इक्विटी कैपिटल इन्फ्यूजन की आवश्यकता हो सकती है। खर्चों को कवर करने के लिए इसे और अधिक धन की आवश्यकता हो सकती है। ऐसे परिदृश्य में जहां एक फर्म के पास वर्तमान देनदारियों को सेवा देने के लिए पूंजी नहीं है और मौजूदा ऋण की वाचाओं के कारण अधिक ऋण नहीं ले सकता है, यह आवश्यक के रूप में नए शेयरों की इक्विटी की पेशकश को देख सकता है।

विकास के अवसर संभावित शेयर कमजोर पड़ने का एक और संकेतक हैं। बड़ी परियोजनाओं और नए उपक्रमों को निधि देने के लिए निवेश पूंजी प्राप्त करने के लिए आमतौर पर माध्यमिक प्रसाद का उपयोग किया जाता है।

स्टॉक उन कर्मचारियों द्वारा भी पतला किया जा सकता है जिन्हें स्टॉक विकल्प प्रदान किए गए हैं। निवेशकों को विशेष रूप से उन कंपनियों पर ध्यान देना चाहिए जो कर्मचारियों को बड़ी संख्या में विकल्प योग्य प्रतिभूतियां प्रदान करते हैं।

यदि और जब कर्मचारी विकल्पों का उपयोग करना चुनते हैं, तो आम शेयरों को काफी पतला किया जा सकता है। प्रमुख कर्मचारियों को अक्सर अपने अनुबंधों में यह बताना आवश्यक होता है कि कब और कितनी मात्रा में उनके विकल्प के लिए वे व्यायाम करने की उम्मीद करते हैं।

प्रति शेयर आय (ईपीएस) पतला

निवेशक जानना चाह सकते हैं कि उनके शेयरों का मूल्य क्या होगा यदि सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को निष्पादित किया जाता है क्योंकि ऐसा करने से हर शेयर की कमाई की शक्ति कम हो जाती है। प्रति शेयर आय का मूल्य अगर इन सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों (कार्यकारी स्टॉक विकल्प, इक्विटी वारंट, और परिवर्तनीय बांड) को वास्तव में आम शेयरों में परिवर्तित किया गया था, तो प्रति शेयर आय (ईपीएस) कहा जाता है। इसकी गणना कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में की गई है।

प्रति शेयर पतला आय की गणना के लिए सरलीकृत सूत्र है:

पतला EPS = WA + DSNet आय - पसंदीदा लाभांश जहाँ: WA = भारित औसत शेयर बकाया राशि = कमजोर प्रतिभूतियों का रूपांतरण

बेसिक ईपीएस में कमजोर प्रतिभूतियों का प्रभाव शामिल नहीं है। यह केवल उसी अवधि में बकाया भारित औसत शेयरों द्वारा विभाजित अवधि के दौरान कुल कमाई को मापता है। यदि किसी कंपनी के पास कोई संभावित कमजोर प्रतिभूतियां नहीं थीं, तो उसका मूल ईपीएस, उसके पतला ईपीएस के समान होगा।

अगर-परिवर्तित विधि पतला ईपीएस

अगर किसी कंपनी के संभावित पतला पसंदीदा स्टॉक है, तो अगर परिवर्तित विधि का उपयोग पतला ईपीएस की गणना के लिए किया जाता है। इसका उपयोग करने के लिए, अंश में शुद्ध आय से पसंदीदा लाभांश भुगतानों को घटाएं और नए आम शेयरों की संख्या जोड़ें जो कि हर में बकाया शेयरों की भारित औसत संख्या में परिवर्तित हो जाएंगे।

उदाहरण के लिए, यदि शुद्ध आय $ 10, 000, 000 है और 500, 000 भारित औसत सामान्य शेयर हैं, तो मूल ईपीएस $ 20 प्रति शेयर ($ 10, 000, 000 + 500, 000) है। यदि कंपनी ने 10, 000 परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर जारी किए हैं जो $ 5 लाभांश का भुगतान करते हैं, तो प्रत्येक पसंदीदा शेयर पांच सामान्य शेयरों में परिवर्तनीय था, पतला ईपीएस $ 18.27 (/) के बराबर होगा।

हम यह मानकर $ 50, 000 की शुद्ध आय जोड़ते हैं कि रूपांतरण अवधि की शुरुआत में होगा, इसलिए यह लाभांश का भुगतान नहीं करेगा।

यदि-रूपांतरित और परिवर्तनीय ऋण

यदि परिवर्तित विधि को परिवर्तनीय ऋण पर भी लागू किया जाता है। परिवर्तनीय ऋण पर कर के बाद अंश में शुद्ध आय में जोड़ा जाता है और रूपांतरण पर जारी किए जाने वाले नए सामान्य शेयरों को हर में जोड़ा जाता है।

$ 10, 000, 000 और 500, 000 भारित औसत आम शेयरों की बकाया आय के साथ एक कंपनी के लिए, बुनियादी ईपीएस $ 20 प्रति शेयर ($ 10, 000, 000 + 500, 000) के बराबर होता है। मान लें कि कंपनी के पास $ 5, 000 के 5, 000 बॉन्ड हैं जो 15, 000 शेयरों में परिवर्तनीय हैं और कर की दर 30% है। यदि परिवर्तित विधि का उपयोग करके, पतला ईपीएस $ 19.42 (/) के बराबर होगा।

ध्यान दें कि परिवर्तनीय ऋण पर कर-ब्याज जो कि अंश में शुद्ध आय में जोड़ा जाता है, की गणना परिवर्तनीय बॉन्ड ($ 100, 000 x 5%) पर ब्याज के मूल्य के रूप में की जाती है, कर दर (1 - 0.30) से गुणा किया जाता है।

ट्रेजरी स्टॉक विधि, पतला ईपीएस

ट्रेजरी स्टॉक विधि का उपयोग संभावित पतला विकल्प या वारंट के लिए पतला ईपीएस की गणना करने के लिए किया जाता है। यदि वर्ष के लिए स्टॉक की औसत बाजार कीमत से कम है, तो विकल्प या वारंट को कमजोर माना जाता है।

अंश वही रहता है। हर के लिए, उन शेयरों को घटाएं जो व्यायाम किए गए विकल्पों से प्राप्त नकदी से खरीदे जा सकते थे या नए शेयरों की संख्या से वारंट जारी किए गए थे, जो एक वारंट या विकल्प व्यायाम जारी किया जाएगा, फिर इसे बकाया शेयरों की भारित औसत संख्या में जोड़ दें।

फिर, अगर शुद्ध आय $ 10, 000, 000 थी और 500, 000 भारित औसत सामान्य शेयर बकाया हैं, तो बुनियादी ईपीएस $ 20 प्रति शेयर ($ 10, 000, 000 / 500, 000) के बराबर होता है। अगर 10, 000 विकल्प $ 30 के व्यायाम मूल्य के साथ बकाया थे, और स्टॉक का औसत बाजार मूल्य $ 50 है, तो पतला EPS $ 19.84 ($ 10, 000, 000 /) के बराबर होगा।

नोट 6, 000 शेयर वह संख्या है जिसे विकल्प के अभ्यास के लिए $ 300, 000 प्राप्त करने के बाद फर्म पुनर्खरीद कर सकता है (/ $ 50 औसत बाजार मूल्य)। शेयर की संख्या 4, 000 (10, 000 - 6, 000) बढ़ जाएगी क्योंकि 6, 000 शेयरों के पुनर्खरीद के बाद अभी भी 4, 000 शेयर की कमी है जिसे बनाने की आवश्यकता है।

सिक्योरिटीज विरोधी तनु हो सकती है। इसका मतलब यह है कि, यदि परिवर्तित किया गया है, तो ईपीएस कंपनी के मूल ईपीएस से अधिक होगा। विरोधी कमजोर प्रतिभूतियां शेयरधारक मूल्य को प्रभावित नहीं करती हैं और पतला ईपीएस गणना में फैक्टर नहीं किया जाता है।

वित्तीय विवरण, पतला ईपीएस

पतला ईपीएस का विश्लेषण करना अपेक्षाकृत सरल है क्योंकि यह वित्तीय वक्तव्यों में प्रस्तुत किया गया है। कंपनियाँ प्रमुख पंक्ति वस्तुओं की रिपोर्ट करती हैं जिनका उपयोग कमजोर पड़ने के प्रभावों का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है। ये लाइन आइटम बेसिक ईपीएस, पतला ईपीएस, भारित औसत शेयर बकाया, और पतला भारित औसत शेयर हैं। कई कंपनियाँ असाधारण ईपीएस को छोड़कर बेसिक ईपीएस को भी रिपोर्ट करती हैं, बेसिक ईपीएस जिसमें असाधारण आइटम्स, कमजोर पड़ना समायोजन, असाधारण ईपीएस को छोड़कर पतला और असाधारण आइटम सहित ईपीएस को पतला किया जाता है।

कंपनियां फुटनोट में महत्वपूर्ण विवरण भी प्रदान करती हैं। महत्वपूर्ण लेखांकन प्रथाओं और कर दरों के बारे में जानकारी के अलावा, फुटनोट आमतौर पर पतला ईपीएस गणना में क्या तथ्य बताते हैं। कंपनी अधिकारियों और कर्मचारियों को दिए गए स्टॉक विकल्पों और रिपोर्ट किए गए परिणामों पर उनके प्रभाव के बारे में विशिष्ट विवरण प्रदान कर सकती है।

तल - रेखा

परिश्रम आपके पोर्टफोलियो के मूल्य को काफी प्रभावित कर सकता है। एक कंपनी को कमजोर पड़ने पर अपने मूल्यांकन के लिए प्रति शेयर अपनी आय और अनुपात में समायोजन करना चाहिए। निवेशकों को संभावित शेयर कमजोर पड़ने के संकेतों को देखना चाहिए और यह समझना चाहिए कि यह उनके शेयरों के मूल्य और उनके समग्र निवेश को कैसे प्रभावित कर सकता है।