क्रॉस-लिस्टिंग अपने प्राथमिक और मूल स्टॉक एक्सचेंज की तुलना में एक अलग एक्सचेंज पर कंपनी के आम शेयरों की लिस्टिंग है। क्रॉस-लिस्टिंग के लिए अनुमोदित होने के लिए, प्रश्न में कंपनी को उसी तरह की आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए जैसे कि लेखांकन नीतियों के संबंध में एक्सचेंज के किसी अन्य सूचीबद्ध सदस्य के पास है। इन आवश्यकताओं में नियामकों के साथ प्रारंभिक फाइलिंग और चल रहे बुरादा, शेयरधारकों की न्यूनतम संख्या, न्यूनतम पूंजीकरण और अन्य शामिल हैं।
क्रॉस-लिस्टिंग को तोड़ना
क्रॉस-लिस्टिंग के कुछ फायदों में कई बार ज़ोन और कई मुद्राओं में शेयर व्यापार शामिल हैं। यह जारी करने वाली कंपनियों को अधिक तरलता और पूंजी जुटाने की अधिक क्षमता प्रदान करता है। इसके अलावा, कुछ कंपनियां अपने शेयरों को दो या अधिक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होने के बाद एक उच्च कॉर्पोरेट खड़े होने का अनुभव कर सकती हैं। यह विदेशी कंपनियों के लिए विशेष रूप से सच हो सकता है जो यूएस में क्रॉस-लिस्ट करते हैं जो यूएस में लिस्टिंग प्राप्त करते हैं वे अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) के माध्यम से ऐसा करते हैं। एडीआर की सूची लंबी है, जिसमें चीन के बाइडू, फ्रांस के सनोफी, जर्मनी के सीमेंस, जापान के टोयोटा और होंडा, स्विट्जरलैंड के यूबीएस और ब्रिटेन के रॉयल डच शेल जैसे कई परिचित नाम हैं।
यह शब्द अक्सर विदेशी-आधारित कंपनियों पर लागू होता है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) जैसे यूएस-आधारित एक्सचेंजों पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए चुनते हैं। लेकिन अमेरिका में स्थित फर्म विदेशी निवेशक आधार तक अधिक पहुंच प्राप्त करने के लिए यूरोपीय या एशियाई एक्सचेंजों पर क्रॉस-लिस्ट का चयन कर सकते हैं।
2002 में Sarbanes-Oxley (SOX) आवश्यकताओं को अपनाने से अमेरिकी एक्सचेंजों पर क्रॉस-लिस्टिंग की तुलना में अतीत की तुलना में अधिक महंगा हो गया; आवश्यकताओं ने कॉर्पोरेट प्रशासन और जवाबदेही पर भारी जोर दिया। यह, आमतौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांतों के साथ है (जीएएपी), कई कंपनियों के लिए एक चुनौतीपूर्ण बाधा बन जाता है जिनके घर विनिमय में लैक्सर मानक हो सकते हैं।
हालाँकि, इस सामान्य कथन का एक उल्लेखनीय अपवाद था। अमेरिका में स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्टिंग के मानक कड़े हैं। एक मामला था, हालांकि, 2014 में, जब हांगकांग ने यह प्रदर्शित किया कि यह कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं के संबंध में अमेरिका में विनिमय की तुलना में कठिन था। अलीबाबा, चाइनीज इंटरनेट बीहेमथ ने हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टिंग की मांग की, लेकिन अलीबाबा की दोहरी श्रेणी की संरचना के कारण इसे दूर कर दिया गया, जो कंपनी में कम संख्या में व्यक्तियों के हाथों में बोर्ड के सदस्यों का चुनाव करने की शक्ति को केंद्रित करता है। अलीबाबा NYSE पर अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के साथ आगे बढ़ा। कंपनी ने कहा कि वह हांगकांग में सूचीबद्ध करना पसंद करती है, लेकिन यह अमेरिका में अपनी इक्विटी का समर्थन करने के लिए संस्थागत निवेशकों के एक उत्सुक और गहरे आधार के साथ समाप्त हुआ। यह विडंबना है कि 2018 की शुरुआत में, अलीबाबा ने कहा कि वह हांगकांग में एक क्रॉस-लिस्टिंग को "गंभीरता से विचार" करेगा, अब वहां के आदान-प्रदान से संकेत मिलता है कि दोहरी श्रेणी की संरचना सभी के बाद स्वीकार्य हो सकती है। NYSE के साथ अलीबाबा के 'होम बेस' के रूप में, हांगकांग में वापस जाना रिवर्स क्रॉस-लिस्टिंग का एक प्रकार होगा।
