परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट की परिभाषा
एक परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट एक अल्पकालिक ऋण सुरक्षा है जिसे बांडधारक के विवेक पर सामान्य स्टॉक के लिए एक्सचेंज किया जा सकता है। यह एक अल्पकालिक बांड है जो परिवर्तनीय है और अन्य ऋणों से नीचे है (यह अन्य ऋण के अधीन है)। यदि जारीकर्ता दिवालिया हो जाता है और अपनी परिसंपत्तियों को तरल कर देता है, तो अधीनस्थ ऋण के रूप में परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट को अन्य ऋण प्रतिभूतियों के भुगतान के बाद चुकाया जाएगा। हालांकि सभी ऋण प्रतिभूतियों के साथ, नोट को स्टॉक से पहले चुकाया जाएगा।
परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट बनाना
एक परिवर्तनीय एक प्रकार की सुरक्षा है जिसे धारक के विकल्प पर आम स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है। परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को एक आम रूपांतरण मूल्य पर सामान्य स्टॉक के लिए बदला जा सकता है। प्राप्त किए जा सकने वाले सामान्य शेयरों की संख्या को रूपांतरण अनुपात द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो रूपांतरण मूल्य द्वारा सुरक्षा के बराबर मूल्य को विभाजित करता है। उदाहरण के लिए, एक परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट के लिए निर्गम के समय रूपांतरण मूल्य मान $ 50 है। प्रत्येक $ 1, 000 के बराबर मूल्य का नोट, फिर, आम स्टॉक के 20 शेयरों ($ 1, 000 / $ 50 = 20 शेयरों) के लिए एक्सचेंज किया जा सकता है।
नोट के अधीनस्थ पहलू अन्य ऋणों के बीच इसकी रैंकिंग का वर्णन करता है। एक अधीनस्थ ऋण के रूप में, यह एक कनिष्ठ ऋण माना जाता है, एक जिसे अन्य तक भुगतान नहीं किया जाएगा, वरिष्ठ ऋण धारकों को पूर्ण भुगतान किया जाता है। एक परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट, फिर, एक ऋण सुरक्षा है जो भविष्य में कुछ बिंदु पर सामान्य स्टॉक के लिए परिवर्तनीय है और अन्य ऋणों से कनिष्ठ है। इस घटना में कि कंपनी दिवालिया हो जाती है, हालांकि, परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट धारक पूंजी वसूली के लिए शेयरधारकों के आगे रैंक करते हैं। क्योंकि धारक के पास स्टॉक में परिवर्तित होने का विकल्प है, नोट कम रिटर्न की पेशकश करता है। सामान्य तौर पर, रूपांतरण पद्धति जितनी अधिक मूल्यवान होगी, वापसी की दर उतनी ही कम होगी।
परिवर्तनीय अधीनस्थ नोट आम शेयरों की कीमत के साथ मिलकर चलते हैं। यदि शेयर की कीमतें बढ़ती हैं, तो नोट भी बढ़ेगा। यदि साधारण शेयर की कीमत में काफी उतार-चढ़ाव होता है, तो परिवर्तनीय नोटों की कीमत भी अस्थिर होने की संभावना है। नतीजतन, परिवर्तनीय नोट कुछ अन्य ब्याज दर प्रतिभूतियों के विपरीत महत्वपूर्ण पूंजीगत लाभ (या हानि) की संभावना प्रदान करते हैं जो मूल्य में कम उतार-चढ़ाव करते हैं।
रूपांतरण या तो स्वैच्छिक या मजबूर हो सकता है। एक स्वैच्छिक रूपांतरण धारक द्वारा शुरू किया जाता है और किसी भी समय रूपांतरण सुविधा की समाप्ति तक हो सकता है। एक निवेशक जो अपने नोटों को इक्विटी में परिवर्तित नहीं करता है, उसे परिपक्वता पर नकद में नोटों का अंकित मूल्य प्राप्त होगा। नोट धारकों के जीवन काल के दौरान नोट धारक द्वारा अपनी विशिष्ट प्रतिभूतियों को परिवर्तित करने के लिए नोटधारक अपने अधिकारों का प्रयोग कर सकते हैं। जारी करने वाली कंपनी द्वारा एक अनिवार्य या मजबूर रूपांतरण शुरू किया जाता है और किसी भी समय हो सकता है। एक कंपनी, उदाहरण के लिए, परिवर्तनीय सुरक्षा पर अपने कॉल विशेषाधिकार का प्रयोग कर सकती है। यह नकदी के लिए बांड को भुनाने के बिना इसकी बैलेंस शीट से दीर्घकालिक ऋण को हटाने के लिए किया जा सकता है। बॉन्डहोल्डर्स को अपने बॉन्ड होल्डिंग्स को बदलने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए, एक कंपनी अपने स्टॉक को आम स्टॉक में बढ़ा सकती है, ताकि धारकों को आम स्टॉक के मालिक होने से बेहतर हो।
