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आज, बैंक ऑफ अमेरिका / मेरिल लिंच (BAML) ने वर्तमान इक्विटी बाजार की भावना की जांच करते हुए एक शोध नोट प्रकाशित किया। यह नोट इस बात पर ध्यान केंद्रित करता है कि BAML सेल साइड इंडिकेटर को क्या कहता है, स्टॉक की स्थिरता या मंदी का आकलन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला उपाय, व्यापक रूप से बोलना। संकेतक के पीछे का सिद्धांत बताता है कि जब निवेशक की भावना बहुत तेज होती है तो यह एक विक्रय संकेत होता है, और जब भावना बहुत मंदी होती है तो यह खरीद संकेत होता है।
आज के शोध नोट में कहा गया है कि सेल साइड इंडिकेटर ने 52.9 से ऊपर, हाल ही में 52.8 से ऊपर, 16 महीनों में अपने उच्चतम स्तर को चिह्नित किया है। नोट में तर्क दिया गया है कि जब संकेतक में यह गिरावट या गिरावट आई है, तो अगले 12 महीनों में कुल रिटर्न सकारात्मक रूप से 94% रही है। यह इस बात पर भी जोर देता है कि भावना में सुधार उस तरह के बाजार की ओर बढ़ सकता है जो आम तौर पर एक बैल बाजार के अंत में आ सकता है। BAML का संकेतक 1985 के बाद से धारणा पर नज़र रख रहा है। संदर्भ के लिए, संकेतक ने 2000 में 71 और 2012 में 44 मारा।
यह तर्क आपके सिर को चोट पहुँचाता है। चार्ट का शुद्धीकरण और मंदी पर आधारित संकेत बिल्कुल कोई मतलब नहीं है। हां, बाजार की भावनाओं और बाजार की चोटियों और गर्तों के बीच एक रिश्ता जरूर है। लेकिन नीचे दिए गए साइड साइड इंडिकेटर चार्ट की सटीकता को सबसे अच्छा लगता है।
1998 की शुरुआत में चार्ट की समय-समय पर बड़ी बिकवाली का संकेत होना चाहिए था, जो 2000 के दौरान इक्विटी की कीमतों में पूरे रन-अप से चूक गया था। इस दृष्टि से, यह स्पष्ट है कि आप 1998 के बाद निवेश नहीं करने से बेहतर रहे होंगे। लेकिन बाधा केवल पीछे हटने का काम करती है।
बेचने का संकेत 2004 तक बना रहा, जिसके कारण एक निवेशक को 2003 में बाजार के निचले हिस्से की याद आती थी और 2007 तक भाग जाता था। यह संकेत 2008 तक अधिकांश समय तटस्थ और बिक्री क्षेत्र की सीमा पर बना रहा। इसके अतिरिक्त, 2007-2008 की अवधि में बेचने का संकेत लगभग उतना मजबूत नहीं था जितना कि 2000 में देखा गया था।
इस बीच, 2008 से 2012 तक अधिकांश समय के लिए, सूचकांक तटस्थ क्षेत्र में था, जब 2008 और 2009 में इक्विटी बाजार ढह रहा था और फिर मात्रात्मक सहजता के प्रभावों से उबर रहा था। तब खरीद संकेत 2012 में अपने सबसे मजबूत स्तर पर था, अच्छी तरह से बाजार द्वारा पहले ही अपने वित्तीय संकट के नुकसान को काफी हद तक वापस पा लिया गया था। संकेतक यह भी बताता है कि निवेशक भावना 2000 के बाद से समग्र गिरावट में है।
इस तरह का विश्लेषण बाजार के समय के अलावा और कुछ नहीं है। एक उत्कृष्ट विकल्प है: लंबी अवधि के लिए शेयर बाजार में निवेश करें, या आपके द्वारा पसंद किए गए व्यवसाय की पहचान करें और विश्वास करें कि समय के साथ बढ़ेगा। BAML नोट करता है कि सेल साइड इंडिकेटर विश्लेषण मॉडल का एक हिस्सा है जो वे अपने समग्र एस एंड पी 500 मूल्य लक्ष्य की गणना करने के लिए उपयोग करते हैं। इससे पहले आज, फर्म ने 2300 से एस एंड पी 500 से 2450 पर बहुत मूल्य लक्ष्य उठाया, यहां तक कि सूचकांक खुद 2396 का परीक्षण कर रहा है। हां, इसे प्यार करना होगा।
