विषय - सूची
- इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल फंड
- उदाहरण
- तल - रेखा
एक बार अल्ट्रा-रिच के लिए एक आला निवेश वाहन, हेज फंड उद्योग प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 3.2 ट्रिलियन से अधिक हो गया है। आज कई रणनीतियाँ हैं जो हेज फंडों को रोजगार देती हैं, सरल से बहुत जटिल तक। हेज फंड भी उद्देश्यपूर्ण रूप से अपारदर्शी हैं, इसलिए इसकी बैलेंस शीट पर वास्तव में क्या है, यह पता लगाना मुश्किल है। अक्सर हेज फंड एक "ब्लैक बॉक्स" के रूप में काम करते हैं, निवेशकों या बाहरी जनता के लिए थोड़ा खुलासा। पारदर्शिता की कमी के अलावा, हेज फंड अक्सर अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उत्तोलन और डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं, जिससे उनकी बैलेंस शीट और भी सुरक्षित हो जाती है।
आधुनिक दिनों की हेज फंड की बैलेंस शीट कैसी दिखती है, इसका अनुमान नहीं लगाने के लिए, उनकी जड़ों में वापस जाना उपयोगी है: इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट फंड। 1949 में स्थापित, यह अभी भी अक्सर इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति दुनिया की पहली हेज फंड बन गई। ( हेज फंड का संक्षिप्त इतिहास भी देखें।)
चाबी छीन लेना
- सभी व्यवसायों की तरह, हेज फंड परिसंपत्तियों और देनदारियों दोनों का उपयोग करते हैं, जो फंड की बैलेंस शीट पर दिखाई देते हैं। बैलेंस शीट हमेशा शुद्ध हो जाएगी ताकि बाईं ओर (यानी परिसंपत्तियां) दाहिनी ओर (यानी देनदारियों और मालिकों की इक्विटी) के बराबर हो जाएं एक लंबे समय तक रहने वाले फंड के लिए, परिसंपत्तियों में लंबे स्टॉक और नकद शामिल होंगे, जबकि देनदारियों में शॉर्ट स्टॉक शामिल होगा।
इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट फंड
जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, यह रणनीति दोनों तरह से छोटे शेयरों को खरीदती है और बेचती है ताकि समग्र पोर्टफोलियो को सभी व्यवस्थित बाजार जोखिम से छुटकारा मिल जाए, और इसका बीटा शून्य हो। नतीजतन, पोर्टफोलियो समग्र शेयर बाजार के आंदोलनों और दिशा के लिए प्रतिरक्षा है, और उत्पन्न कोई भी अल्फा (अतिरिक्त रिटर्न) केवल पोर्टफोलियो प्रबंधक की अंडरवर्ल्ड स्टॉक खरीदने और ओवरवॉल्टेज बेचने की क्षमता के कारण है।
खरीद और बिक्री मनमानी नहीं है। वे इसके बजाय पदों के दांव को रद्द करने के लिए चुने गए हैं। उदाहरण के लिए, एयरलाइन क्षेत्र में, एक्सवाईजेड एयरलाइंस का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और एबीसी एयरवेज को ओवरवैल्यूड किया गया है। यदि प्रत्येक स्टॉक का बीटा बराबर था, तो फंड क्रमशः समान मात्रा में खरीद और बिक्री करेगा। अगर एबीसी का एक्सवाईजेड से दोगुना बड़ा बीटा है, तो फंड एबीसी के आधे हिस्से को बेच देगा क्योंकि यह नेट बीटा को बेअसर करने के लिए एक्सवाईजेड में खरीदता है।
हेज फंड बैलेंस शीट का उदाहरण
बैलेंस शीट एक वित्तीय विवरण है जो किसी कंपनी या फंड की संपत्ति और देनदारियों का एक स्नैपशॉट दिखाता है। बैलेंस शीट लेखांकन सूत्र एसेट्स = देयताओं + मालिकों की इक्विटी के तहत कार्य करता है।
हमारे हेज फंड के मामले में, संपत्ति लंबे स्टॉक पोजीशन और नकद हैं। जिन शेयरों को कम बेचा गया है, वे बैलेंस शीट पर देयताओं के रूप में दिखाई देंगे (और परिसंपत्तियों के रूप में उन बिक्री से उत्पन्न नकदी)। संपत्ति से देनदारियों को घटाने के बाद इक्विटी को छोड़ दिया जाता है। नीचे एक विशिष्ट इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट हेज फंड के लिए बैलेंस शीट का एक काल्पनिक उदाहरण दिया गया है:
|
संपत्ति |
देयताएं |
|||
|
लंबे स्टॉक |
250 |
लघु स्टॉक (उधार) |
250 |
|
|
नकद (कम बिक्री से) |
250 |
|||
|
अन्य नकद |
50 |
|||
|
इक्विटी |
300 |
|||
|
कुल संपत्ति: |
550 |
कुल देनदारियाँ + इक्विटी: |
550 |
ऊपर के सरलीकृत उदाहरण में, लंबी और छोटी स्थिति के बराबर डॉलर की मात्रा का उपयोग करके बाजार तटस्थता हासिल की जाती है। वास्तव में, यह मामला नहीं हो सकता है, इसलिए जब तक प्रभाव शून्य का एक पोर्टफोलियो बीटा है।
नोटिस करने के लिए एक और बात यह है कि इस तरह की रणनीति में, दो अल्फ़ाज़ अर्जित किए जा सकते हैं: एक परिसंपत्ति चयन से जो लंबे पदों से उत्पन्न होता है और दूसरा छोटे पदों से। इस वजह से, इस तरह के फंड अपने सूचकांक के रूप में एक लंबे सूचकांक और एक छोटे सूचकांक दोनों का उपयोग कर सकते हैं। अन्य बाजार-तटस्थ हेज फंड बेंचमार्क के लिए एक पूर्ण रिटर्न का उपयोग कर सकते हैं; उदाहरण के लिए, यह जोखिम-मुक्त दर से 5% वार्षिक या 200 आधार अंक अधिक हो सकता है।
तल - रेखा
हेज फंड को समझना मुश्किल हो सकता है क्योंकि उन पर जानकारी प्राप्त करना कठिन है। हालांकि, एक बार जब आप हेजिंग के बुनियादी तंत्र को जानते हैं, तो कुछ रहस्य गायब हो जाते हैं। यह कहा जाना चाहिए कि हेज फंड एक उच्च जोखिम वाला निवेश है, जो आमतौर पर उन लोगों के पक्ष में होता है जो पैसे खो सकते हैं लेकिन सामान्य बाजार की तुलना में बेहतर रिटर्न पाने का मौका चाहते हैं।
निवेश खातों की तुलना करें × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है। प्रदाता का नाम विवरणसंबंधित आलेख
हेज फंड्स निवेश
हेज फंड की विभिन्न रणनीतियाँ
वित्तीय विवरण
क्या बैलेंस शीट हमेशा संतुलित रहती है?
वित्तीय विवरण
बैलेंस शीट पढ़ना
बचाव कोष
हेज फंड्स ओवरसाइड के लिए हंट, भले ही बाजार के बावजूद
मौलिक विश्लेषण के लिए उपकरण
अस्थिरता माप को समझना
म्यूचुअल फंड्स
बाजार-तटस्थ फंड के साथ सकारात्मक परिणाम प्राप्त करना
पार्टनर लिंकसंबंधित शर्तें
लॉन्ग / शॉर्ट फंड डेफिनिशन एक लॉन्ग / शॉर्ट फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड होता है जो आमतौर पर एक विशिष्ट बाजार खंड से निवेश में लंबी और छोटी स्थिति लेता है। वित्त में अधिक जोखिम प्रबंधन वित्तीय दुनिया में, जोखिम प्रबंधन निवेश निर्णयों में अनिश्चितता की पहचान, विश्लेषण और स्वीकृति या शमन की प्रक्रिया है। जोखिम प्रबंधन किसी भी समय होता है जब कोई निवेशक या फंड मैनेजर विश्लेषण करता है और किसी निवेश में नुकसान की संभावना को निर्धारित करने का प्रयास करता है। अधिक एक सापेक्ष मूल्य कोष क्या है? एक सापेक्ष मूल्य निधि एक सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश निधि है जो संबंधित परिसंपत्तियों की कीमतों में अस्थायी अंतर का फायदा उठाने की कोशिश करता है। अधिक विविधीकरण विविधता एक निवेश दृष्टिकोण है, विशेष रूप से एक जोखिम प्रबंधन रणनीति। इस सिद्धांत के बाद, विभिन्न प्रकार की संपत्ति वाले एक पोर्टफोलियो में कम जोखिम होता है और अंततः कुछ ही की तुलना में अधिक रिटर्न प्राप्त होता है। अधिक मौलिक विश्लेषण मौलिक विश्लेषण किसी शेयर के आंतरिक मूल्य को मापने की एक विधि है। इस पद्धति का अनुसरण करने वाले विश्लेषक अपनी वास्तविक कीमत से कम मूल्य की कंपनियों की तलाश करते हैं। अधिक परिवर्तनीय हेज परिभाषा और उदाहरण एक परिवर्तनीय हेज एक रणनीति है जहां एक निवेशक एक परिवर्तनीय बॉन्ड खरीदता है और फिर समग्र उपज बढ़ाने के लिए स्टॉक को शॉर्ट करता है। अधिक