कॉल करने योग्य सुरक्षा की परिभाषा
एक कॉल करने योग्य सुरक्षा एक एम्बेडेड कॉल प्रावधान के साथ एक सुरक्षा है जो जारीकर्ता को निर्दिष्ट तिथि तक सुरक्षा को पुनर्खरीद या रिडीम करने की अनुमति देता है। चूंकि एक कॉल करने योग्य सुरक्षा के धारक को पुनर्खरीद की जाने वाली सुरक्षा के जोखिम से अवगत कराया जाता है, इसलिए कॉल करने योग्य सुरक्षा आमतौर पर तुलनीय प्रतिभूतियों की तुलना में कम महंगी होती है, जिसमें कॉल प्रावधान नहीं होता है।
कॉल करने योग्य प्रतिभूतियां आमतौर पर निश्चित आय वाले बाजारों में पाई जाती हैं और जारीकर्ता को ऋण के लिए अति भुगतान से बचाने की अनुमति देती हैं।
ब्रेकिंग डाउन कॉल करने योग्य सुरक्षा
एक बांडधारक परिपक्वता तिथि तक अपने या अपने बांड पर ब्याज भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद करता है, जिस बिंदु पर बांड का अंकित मूल्य चुकाया जाता है। भुगतान किए गए कूपन निवेशक को ब्याज आय का प्रतिनिधित्व करते हैं। हालांकि, कुछ निश्चित आय प्रतिभूतियां हैं जो कॉल करने योग्य हैं, जिनमें से शर्तों को सुरक्षा जारी किए जाने के समय ट्रस्ट इंडेंट में स्थापित किया जाता है। कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं को अपनी परिपक्वता तारीखों से पहले बांड को भुनाने का अधिकार है, खासकर ऐसे समय में जब बाजारों में ब्याज दरें घटती हैं। जब ब्याज दरें घटती हैं, तो उधारकर्ताओं या जारीकर्ताओं के पास बांड कूपन दर की शर्तों को कम ब्याज दर पर पुनर्वित्त करने का अवसर होता है, जिससे उनकी उधार की लागत कम हो जाती है। जब बांड परिपक्व होने से पहले "कहलाते हैं", तो निवेशकों को ब्याज का भुगतान नहीं किया जाएगा।
कॉल संरक्षण
निवेशकों को बांड के मूल्य में किसी भी प्रशंसा का लाभ उठाने के लिए कुछ समय देने के लिए, कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों में कॉल संरक्षण के रूप में जाना जाता है। जैसा कि नाम से ही स्पष्ट है, एक कॉल प्रोटेक्शन बॉन्डहोल्डर्स को बॉन्ड के जीवन के शुरुआती चरणों के दौरान जारीकर्ता द्वारा अपने प्रतिभूतियों को बुलाए जाने से बचाता है। ब्याज दरों में गिरावट आने पर बॉन्डहोल्डर्स के लिए कॉल प्रोटेक्शन बेहद फायदेमंद हो सकता है, क्योंकि यह जारीकर्ता को सिक्योरिटी पर जल्दी मोचन लेने से रोकता है। इसका मतलब यह है कि निवेशकों के पास सुरक्षा के लाभों को प्राप्त करने के लिए एक न्यूनतम संख्या या वर्ष होगा।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक कॉल करने योग्य कॉर्पोरेट बॉन्ड आज 4% कूपन और एक परिपक्वता तिथि के साथ 15 साल बाद सेट किया गया था। यदि बांड पर कॉल संरक्षण दस साल है, और ब्याज दरें अगले पांच वर्षों में 3% तक कम हो जाती हैं, तो जारीकर्ता बांड को कॉल नहीं कर सकता है क्योंकि इसके निवेशक दस साल के लिए संरक्षित हैं। हालांकि, अगर ब्याज दरों में दस साल बाद गिरावट आती है, तो बॉन्ड पर कॉल विकल्प प्रावधान को ट्रिगर करने के लिए उधारकर्ता अपने अधिकारों के भीतर है।
कॉल की तारीख
ट्रस्ट इंडेंट्योर डेट (एस) को भी सूचीबद्ध करता है जिसे कॉल प्रोटेक्शन की अवधि समाप्त होने के बाद एक बॉन्ड को जल्दी बुलाया जा सकता है। इस तिथि को कॉल दिनांक कहा जाता है। बांड के जीवन के दौरान एक या कई कॉल तिथियां हो सकती हैं। कॉल सुरक्षा के अंत के तुरंत बाद कॉल तिथि को पहली कॉल तिथि कहा जाता है। कॉल तिथियों की श्रृंखला को कॉल शेड्यूल के रूप में जाना जाता है और प्रत्येक कॉल तिथियों के लिए, एक विशेष मोचन मूल्य विशिष्ट है fi एड। एक जारीकर्ता कॉल की तारीख पर अपने मौजूदा बांड को भुना सकता है यदि ब्याज दरें अनुकूल हैं। यदि दरों और पैदावार में पर्याप्त वृद्धि होती है, तो जारीकर्ता संभवतः बाद में कॉल की तारीख तक अपने बॉन्ड को नहीं चुनने का चयन करेंगे या केवल परिपक्वता तिथि के पुनर्वित्त तक इंतजार करेंगे।
प्रीमियम कॉल करें
पुनर्निवेश जोखिम के लिए कॉल करने योग्य सुरक्षा धारकों की भरपाई के लिए उन्हें भविष्य की ब्याज आय से वंचित करने के लिए, जारीकर्ता कॉल प्रीमियम का भुगतान करेंगे। कॉल प्रीमियम सुरक्षा के अंकित मूल्य से अधिक की राशि है और इस घटना में भुगतान किया जाता है कि सुरक्षा को निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले भुनाया जाए। एक और तरीका रखो, कॉल प्रीमियम बांड की कॉल कीमत और उसके घोषित मूल्य के बीच का अंतर है। अयोग्य प्रतिभूतियों के लिए या इसकी कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान जल्दी से भुनाए गए बॉन्ड के लिए, कॉल प्रीमियम बांडधारक को जारीकर्ता द्वारा भुगतान किया जाने वाला जुर्माना है।
पहले कुछ वर्षों के दौरान एक कॉल की अनुमति दी जाती है, प्रीमियम आम तौर पर एक वर्ष के ब्याज के बराबर होता है। बांड समझौते की शर्तों के आधार पर, कॉल की प्रीमियम धीरे-धीरे कम हो जाती है क्योंकि वर्तमान तिथि परिपक्वता तिथि के करीब पहुंच जाती है। परिपक्वता पर, कॉल प्रीमियम शून्य है।
