बेंजामिन ग्राहम और वारेन बफेट दोनों को निवेश करने के लिए एक सख्त पालन से प्रसिद्धि और भाग्य प्राप्त हुआ। दोनों पेशेवर और शुरुआती निवेशकों ने पीढ़ियों के लिए अपने कदमों का पालन किया है। अब, कुछ अनुभवी निवेशक इस रणनीति पर सवाल उठा रहे हैं, और कई शुरुआती निवेशकों ने इसे पूरी तरह से एक विकास स्टॉक रणनीति के पक्ष में छोड़ दिया है। ( अधिक के लिए, देखें: मूल्य निवेश: प्रसिद्ध मूल्य निवेशक ।)
मूल्य में वृद्धि से संक्रमण का क्या कारण है?
मूल्य निवेश दृढ़ता से इस सिद्धांत में निहित है कि कम खरीदना और उच्च बेचना स्टॉक मार्केट में पैसा बनाने का तरीका है। आर्थिक रूप से, यह समझ में आता है: मनोवैज्ञानिक रूप से, यह संतोषजनक है। कौन एक सौदा प्यार नहीं करता? हालांकि, अनुमानित परिणाम देने के शाब्दिक दशकों के बाद, पिछले कुछ वर्षों में मूल्य शेयरों में गिरावट आई है। रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स और रसेल 1000 वैल्यू इंडेक्स का उपयोग अमेरिकी इक्विटी बाजार में 1, 000 सबसे बड़ी कंपनियों के प्रदर्शन को वर्गीकृत करने और ट्रैक करने के लिए प्रॉक्सी के रूप में किया जा सकता है। परिणाम स्पष्ट हैं: एक विकास स्टॉक रणनीति मूल्य निवेश की रणनीति को बेहतर बनाती है। मूल्य से अधिक विकास की प्रवृत्ति हाल ही में तेज हो गई है, प्रदर्शन अंतर को चौड़ा कर रहा है। नतीजतन, निवेशकों ने वही किया है जो वे हमेशा करते हैं: हारने वालों को बेचते हैं और विजेताओं का पीछा करते हैं। ( अधिक के लिए, देखें: मूल्य निवेश: मूल्य निवेश क्या है? )
ग्रोथ बीट्स वैल्यू
ग्रोथ ट्रेंड क्या है?
ग्रोथ स्टॉक्स की आउटपरफॉर्मेंस क्या है? अधिकांश प्रदर्शन अंतर को प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। निवेशकों को फेसबुक (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) और Google (GOOG) से प्यार हो गया है। सामूहिक रूप से FAANG स्टॉक के रूप में संदर्भित, इन कंपनियों को उनकी लोकप्रिय प्रौद्योगिकी और नवाचार के इतिहास के परिणामस्वरूप बेतहाशा आयोजित किया गया है। वे वर्तमान में हाल के शेयर बाजार रिटर्न के एक शेर के हिस्से के लिए भी जिम्मेदार हैं। इस वजह से, वे बेतहाशा महंगे हो गए हैं, मूल्य-से-कमाई अनुपात पर व्यापार करना जो कि एक अच्छे निवेशक के रूप में एक मूल्य निवेशक के विपरीत होगा। नतीजतन, पेशेवर मूल्य निवेशक आम तौर पर इन नामों से दूर हो गए हैं, साथ ही साथ अन्य लोकप्रिय, लेकिन टेस्ला (टीएसएलए) और स्नैप (एसएनएपी) जैसी लाभहीन या कम से कम लाभदायक कंपनियां।
दूसरी ओर, ग्रोथ इनवेस्टर्स कीमत या मुनाफे की परवाह किए बिना इन कंपनियों में शेयर खरीद रहे हैं। उनके दृष्टिकोण से, इन कंपनियों के पास अच्छे विचार और आशाजनक वायदा है। यदि वे सफल होते हैं (और उनके दिमाग में, विश्वास करने का कोई कारण नहीं है कि वे नहीं होंगे), तो उनकी कीमतें केवल यहां से बढ़ेंगी। आज उन्हें खरीदना, किसी भी कीमत पर, अब से कुछ साल पहले एक सौदा जैसा लगेगा। उनके कभी चढ़ने वाले शेयर की कीमतों ने अब तक इस सोच का समर्थन किया है।
क्या मूल्य निवेश मृत है?
जब एक लंबी अवधि की प्रवृत्ति खुद को उलट देती है, तो लोग एक निष्कर्ष पर पहुंचने की कोशिश करते हैं जो दर्शाता है कि कुछ मौलिक बदल गया है, और यह कि "इस बार चीजें अलग हैं।" जब विकास बनाम मूल्य निवेश की बात आती है, तो विकास प्रस्तावक यह तर्क दे रहे हैं कि कॉर्पोरेट लाभप्रदता। अपनी दीर्घकालिक प्रवृत्ति से ऊपर उठ गया है, और तकनीकी नवाचार और कर कटौती के संयोजन के परिणामस्वरूप वहां रहेगा।
वैल्यू इन्वेस्टर्स का तर्क है कि बुल मार्केट के टेल एंड पर ग्रोथ स्टॉक का मजबूत प्रदर्शन विशिष्ट है। वे दावा करते हैं कि इस बार अलग बात यह है कि बुल मार्केट एक लंबे समय तक चला है, और इसलिए कृत्रिम रूप से कम ब्याज दरों में वृद्धि हुई है।
लंबी अवधि के ऐतिहासिक प्रदर्शन की समीक्षा से पता चलता है कि मूल्य निवेश पर अंतिम निर्णय पारित करने के लिए बहुत जल्दी हो सकता है। 2002 में अपनी स्थापना के बाद से रसेल 1000 ग्रोथ और मूल्य सूचकांकों को देखते हुए पता चलता है कि मूल्य वास्तव में इन सूचकांकों के इतिहास में अधिकांश बिंदुओं पर बेहतर विकास है।
वैल्यू बीट्स ग्रोथ
आपको ग्राहकों के साथ संवाद कैसे करना चाहिए?
इतनी सारी ख़बरों के साथ टेक स्टॉक में बड़ी रकम जमा होने की ख़बर है, यह अपरिहार्य है कि कुछ निवेशक बैंड वैगन पर कूदना चाहते हैं। कुछ निवेशक इन अल्पकालिक लाभ की खोज में अच्छी तरह से निर्मित निवेश योजनाओं की उपेक्षा करने के लिए तैयार हो सकते हैं। यदि यह आपके ग्राहकों में से एक का वर्णन करता है, तो कार्रवाई के तार्किक पाठ्यक्रम के रूप में उन्हें विविधीकरण के गुणों को याद दिलाना महत्वपूर्ण है। सभी निवेशक पैसा बनाना चाहते हैं, लेकिन उचित विविधीकरण रणनीतियों ने आपके सभी लौकिक अंडों को एक टोकरी में नहीं रखने के महत्व को प्रदर्शित किया है।
वर्तमान स्थिति में परिप्रेक्ष्य में मदद करने के लिए इस स्तर पर, ग्राहक शिक्षा पर एक मजबूत ध्यान देने की सिफारिश की जाती है। इसमें वर्तमान बाजार स्थितियों के बारे में चर्चा शामिल हो सकती है, इस तथ्य पर जोर देने के साथ कि कुछ भी हमेशा के लिए नहीं रहता है - अच्छे बाजार की स्थिति या खराब बाजार की स्थिति। आपकी बातचीत में उभरते बाजार के शीर्ष पर पूरी तरह से कॉल करने की पतली बाधाओं, बाजार समय के खतरों, और बाजार की स्थितियों की परवाह किए बिना निवेश के लिए एक ठोस रणनीति के रूप में विवेकपूर्ण योजना पेश करने के संदर्भ भी शामिल हो सकते हैं।
तल - रेखा
एक ग्राहक-सलाहकार संबंध में एक ग्राहक के रूप में, कभी-कभी इसका मतलब है कि अनुभवी पेशेवरों की बुद्धि को पहचानना और उस पर अभिनय करना तब भी जब आप कार्रवाई का एक और कोर्स करना पसंद करेंगे। यदि बाकी सभी विफल हो जाते हैं, तो आपने पिछले बाजार में मंदी से जो सबक सीखा है वह एक शानदार तरीका है जो बताता है कि अच्छे बाजार की स्थिति हमेशा के लिए नहीं रहती है। भले ही आपके ग्राहक आपकी सलाह पर कैसे प्रतिक्रिया दें, आप मदद करने के लिए वहां मौजूद हैं, और आप अपने ग्राहकों को आश्वस्त कर सकते हैं कि आप अभी और भविष्य में, भले ही वे हमेशा इस पर कार्य न करें, दोनों को ध्वनि सलाह देना जारी रखेंगे।
