उन्नत विकल्प ट्रेडिंग: संशोधित तितली फैल गई

बहुसंख्यक व्यक्ति जो व्यापार विकल्प चुनते हैं, वे केवल कॉल खरीदना शुरू करते हैं और बाजार के समय के निर्णय का लाभ उठाने के लिए कहते हैं, या शायद आय उत्पन्न करने के प्रयास में कवर किए गए कॉल लिखते हैं। दिलचस्प बात यह है कि, एक व्यापारी विकल्प ट्रेडिंग गेम में जितना अधिक समय तक रहता है, उतनी ही संभावना है कि वह इन दो सबसे बुनियादी रणनीतियों से दूर चले जाते हैं और उन रणनीतियों में तल्लीन हो जाते हैं जो अद्वितीय अवसर प्रदान करते हैं।

एक रणनीति जो अनुभवी विकल्प व्यापारियों के बीच काफी लोकप्रिय है, जिसे तितली प्रसार के रूप में जाना जाता है। यह रणनीति एक व्यापारी को लाभ की उच्च संभावना, उच्च-लाभ क्षमता और सीमित जोखिम के साथ व्यापार में प्रवेश करने की अनुमति देती है।

बेसिक बटरफ्लाई स्प्रेड

तितली प्रसार के संशोधित संस्करण को देखने से पहले, आइए बुनियादी तितली प्रसार की एक त्वरित समीक्षा करें। मूल तितली को कॉल का उपयोग करके दर्ज किया जा सकता है या 1 बाय 2 के अनुपात में 1. 1 से डाल सकता है। इसका मतलब है कि यदि कोई व्यापारी कॉल का उपयोग कर रहा है, तो वह एक विशेष स्ट्राइक मूल्य पर एक कॉल खरीदेगा, दो कॉल एक उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ बेचेगा और एक और भी अधिक स्ट्राइक मूल्य के साथ एक और कॉल खरीदें। पुट का उपयोग करते समय, एक व्यापारी एक स्ट्राइक प्राइस पर एक पुट खरीदता है, दो स्ट्राइक कम स्ट्राइक प्राइस पर बेचता है और एक स्ट्राइक को और भी कम स्ट्राइक प्राइस पर खरीदता है। आमतौर पर बेचे गए विकल्प का स्ट्राइक मूल्य मौजूदा सुरक्षा के वास्तविक मूल्य के करीब होता है, मौजूदा कीमत के ऊपर और नीचे अन्य स्ट्राइक के साथ। यह एक "तटस्थ" व्यापार बनाता है जिससे व्यापारी पैसा कमाता है यदि अंतर्निहित सुरक्षा मौजूदा मूल्य के ऊपर और नीचे एक विशेष मूल्य सीमा के भीतर रहती है। हालांकि, मूल तितली को अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा मूल्य से परे दो या अधिक स्ट्राइक कीमतों को एक दिशात्मक व्यापार के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

चित्रा 1 एक मानक पैसे के लिए, या तटस्थ, तितली प्रसार के लिए जोखिम घटता प्रदर्शित करता है। चित्र 2 कॉल विकल्पों का उपयोग करते हुए एक आउट-ऑफ-द-मनी तितली प्रसार के लिए जोखिम घटता प्रदर्शित करता है।

चित्र 1: कम से कम पैसे के लिए जोखिम घटता है, या तटस्थ, तितली फैलता है

चित्र 2: बाहर फैला हुआ तितली के लिए जोखिम घटता है

आंकड़े 1 और 2 में दिखाए गए दोनों मानक तितली ट्रेडों में अपेक्षाकृत कम और फिक्स्ड-डॉलर जोखिम, लाभ की एक विस्तृत श्रृंखला और उच्च दर की वापसी की संभावना है।

संशोधित तितली

संशोधित तितली प्रसार कई महत्वपूर्ण तरीकों से फैले मूल तितली से अलग है:

1. एक तेजी से व्यापार बनाने के लिए Puts का कारोबार किया जाता है और एक मंदी का व्यापार बनाने के लिए कॉल की जाती है। विकल्पों का 1: 2: 1 फैशन में कारोबार नहीं किया जाता है, बल्कि 1: 3 के अनुपात में होता है। एक मूल तितली के समान, जिसमें दो ब्रेकेवेन होते हैं। कीमतों और लाभ क्षमता की एक सीमा, संशोधित तितली में केवल एक ही मूल्य है, जो आम तौर पर पैसे से बाहर है। यह व्यापारी के लिए एक तकिया बनाता है। मानक तितली बनाम संशोधित तितली से जुड़ा एक नकारात्मक: जबकि मानक तितली लगभग अपरिवर्तनीय रूप से फैलता है जिसमें एक अनुकूल इनाम-से-जोखिम अनुपात शामिल होता है, संशोधित तितली लगभग अदृश्य रूप से फैलता है एक महान जोखिम की तुलना में जोखिम अधिकतम लाभ की संभावना। बेशक, यहां एक चेतावनी यह है कि यदि एक संशोधित तितली फैला हुआ ठीक से दर्ज किया गया है, तो अंतर्निहित सुरक्षा को अधिकतम संभव नुकसान के क्षेत्र तक पहुंचने के लिए एक बड़ी दूरी तय करनी होगी। इससे सतर्क व्यापारियों को सबसे खराब स्थिति सामने आने से पहले कार्रवाई करने के लिए बहुत जगह मिलती है।

चित्र 3 एक संशोधित तितली प्रसार के लिए जोखिम घटता प्रदर्शित करता है। अंतर्निहित सुरक्षा $ 194.34 प्रति शेयर पर कारोबार कर रही है। इस व्यापार में शामिल हैं:

• एक 195 स्ट्राइक प्राइस खरीदना, तीन 190 स्ट्राइक प्राइस डालता है, दो 175 स्ट्राइक प्राइस डालता है

चित्र 3: एक संशोधित तितली प्रसार के लिए जोखिम घटता है

अंगूठे का एक अच्छा नियम विकल्प समाप्ति से चार से छह सप्ताह पहले एक संशोधित तितली में प्रवेश करना है। इस प्रकार, इस उदाहरण के प्रत्येक विकल्प की समाप्ति होने तक 42 दिन (या छह सप्ताह) बचे हैं।

इस व्यापार के अनूठे निर्माण पर ध्यान दें। एक-पर-एक पुट (195 स्ट्राइक प्राइस) खरीदा जाता है, तीन पुट स्ट्राइक प्राइस पर बेचे जाते हैं जो पाँच अंक कम (190 स्ट्राइक प्राइस) और दो और पुट स्ट्राइक प्राइस 20 पॉइंट कम (175 स्ट्राइक प्राइस) पर खरीदे जाते हैं।)।

इस व्यापार के बारे में ध्यान देने योग्य कई महत्वपूर्ण बातें हैं:

1. अंतर्निहित स्टॉक की वर्तमान कीमत 194.34 है। विच्छेदित मूल्य 184.91 है। दूसरे शब्दों में, नीचे की ओर सुरक्षा के 9.57 अंक (4.9%) हैं। जब तक अंतर्निहित सुरक्षा 4.9% या उससे अधिक की गिरावट के अलावा कुछ भी करती है, तब तक यह व्यापार लाभ दिखाएगा। अधिकतम जोखिम $ 1, 982 है। यह उस पूंजी की राशि का भी प्रतिनिधित्व करता है जो एक व्यापारी को व्यापार में प्रवेश करने के लिए डालनी होगी। सौभाग्य से, इस नुकसान का आकार केवल तभी महसूस किया जाएगा जब व्यापारी समाप्ति तक यह स्थिति रखता है और अंतर्निहित स्टॉक उस समय $ 175 प्रति शेयर या उससे कम पर कारोबार कर रहा था। इस व्यापार पर अधिकतम लाभ की संभावना $ 1, 018 है। अगर यह हासिल किया गया तो यह निवेश पर 51% की वापसी का प्रतिनिधित्व करेगा। वास्तविक रूप से, लाभ के इस स्तर को प्राप्त करने का एकमात्र तरीका यह होगा कि विकल्प समाप्ति के दिन अंतर्निहित सुरक्षा बिल्कुल $ 190 पर बंद हो जाए। लाभ की क्षमता $ 518 है जो किसी भी स्टॉक की कीमत $ 195-26% से छह सप्ताह के भीतर है।

एक महत्वपूर्ण तितली प्रसार का चयन करने में विचार करने के लिए महत्वपूर्ण मानदंड

जब एक संशोधित तितली प्रसार पर विचार करने के लिए तीन महत्वपूर्ण मानदंड हैं:

1. अधिकतम डॉलर के जोखिम पर निवेश का प्रतिशत लाभ के लाभ पर निर्भर करता है

दुर्भाग्य से, इन तीन प्रमुख मानदंडों को एक साथ बुनाई के लिए कोई इष्टतम सूत्र नहीं है, इसलिए व्यापारी की ओर से कुछ व्याख्या हमेशा शामिल है। कुछ लोग रिटर्न की उच्च संभावित दर को पसंद कर सकते हैं, जबकि अन्य लाभ की संभावना पर अधिक जोर दे सकते हैं। साथ ही, विभिन्न व्यापारियों के जोखिम सहिष्णुता के विभिन्न स्तर हैं। इसी तरह, बड़े खातों वाले व्यापारी छोटे खातों वाले व्यापारियों की तुलना में अधिक अधिकतम संभावित नुकसान के साथ ट्रेडों को स्वीकार करने में सक्षम हैं।

प्रत्येक संभावित व्यापार में रिवार्ड-टू-रिस्क मानदंड का अपना अनूठा सेट होगा। उदाहरण के लिए, दो संभावित ट्रेडों पर विचार करने वाले एक व्यापारी को लग सकता है कि एक व्यापार में 60% के लाभ की संभावना है और 25% की वापसी की संभावना है, जबकि दूसरे में 80% के लाभ की संभावना हो सकती है लेकिन केवल 12% की वापसी की संभावना है । इस मामले में, व्यापारी को यह तय करना होगा कि वह संभावित रिटर्न या लाभ की संभावना पर अधिक जोर देता है या नहीं। इसके अलावा, यदि एक व्यापार में दूसरे की तुलना में अधिक से अधिक अधिकतम जोखिम / पूंजी की आवश्यकता होती है, तो इसे भी ध्यान में रखा जाना चाहिए।

तल - रेखा

विकल्प व्यापारियों को अद्वितीय इनाम-टू-रिस्क विशेषताओं के साथ स्थिति को शिल्प करने के लिए लचीलेपन का एक बड़ा सौदा प्रदान करते हैं। संशोधित तितली प्रसार इस दायरे में फिट बैठता है। सचेत व्यापारी जो जानते हैं कि क्या देखना है और जो किसी व्यापार को समायोजित करने के लिए तैयार हैं और कार्य करने में सक्षम हैं या ज़रूरत पड़ने पर नुकसान में कटौती कर सकते हैं, कई उच्च संभावना वाले संशोधित तितली संभावनाओं को खोजने में सक्षम हो सकते हैं।