वर्तमान मूल्य को समायोजित क्या है - APV?
समायोजित वर्तमान मूल्य एक परियोजना या कंपनी का शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) है यदि केवल इक्विटी के साथ-साथ किसी भी वित्तपोषण लाभ के वर्तमान मूल्य (पीवी) द्वारा वित्तपोषित किया जाता है, जो ऋण के अतिरिक्त प्रभाव हैं। वित्त पोषण के लाभों को ध्यान में रखते हुए, एपीवी में कर की सीमाएं शामिल होती हैं जैसे कि घटाया गया ब्याज।
एपीवी के लिए फॉर्मूला है
समायोजित वर्तमान मूल्य = अयोग्य फर्म मान + एनईईईई: एनई = ऋण का शुद्ध प्रभाव
जहां ऋण के शुद्ध प्रभाव में शामिल हैं:
- जब कंपनियों पर कर्ज होता है तो ब्याज कर शील्ड बनती है क्योंकि कर्ज पर ब्याज कर-कटौती योग्य होता है। इसकी गणना ब्याज व्यय समय कर दर के रूप में की जाती है। लेकिन इसमें केवल उस वर्ष के दौरान उपयोग किए जाने वाले ब्याज कर ढाल शामिल होते हैं। तब उपयोग किए जाने वाले ब्याज कर ढाल के वर्तमान मूल्य की गणना की जानी चाहिए। ब्याज कर ढाल का वर्तमान मूल्य है: (कर दर * ऋण भार * ब्याज दर) / ब्याज दर।
समायोजित वर्तमान मूल्य की गणना कैसे करें - APV
समायोजित वर्तमान मूल्य निर्धारित करने के लिए:
- संयुक्त राष्ट्र के लीवरेड फर्म का मूल्य ज्ञात करें। ऋण वित्तपोषण के शुद्ध मूल्य का पता लगाएं। संयुक्त राष्ट्र की परियोजना या कंपनी के मूल्य और ऋण वित्तपोषण के शुद्ध मूल्य का पता लगाएं।
Excel में APV की गणना कैसे करें
एक निवेशक फर्म के शुद्ध वर्तमान मूल्य और ऋण के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए एक मॉडल बनाने के लिए एक्सेल का उपयोग कर सकता है।
समायोजित वर्तमान मूल्य क्या बताता है?
समायोजित वर्तमान मूल्य एक निवेशक को ब्याज भुगतान के एक या एक से अधिक कर कटौती या नीचे-बाजार दरों पर सब्सिडी वाले ऋण से उत्पन्न कर के लाभों को दिखाने में मदद करता है। लीवरेज्ड लेनदेन के लिए, एपीवी को प्राथमिकता दी जाती है। विशेष रूप से, लीवरेज्ड बायआउट स्थितियां सबसे प्रभावी स्थिति हैं जिसमें समायोजित वर्तमान मूल्य पद्धति का उपयोग करना है।
ऋण-वित्तपोषित परियोजना का मूल्य केवल इक्विटी-वित्तपोषित परियोजना से अधिक हो सकता है, क्योंकि पूंजी का खर्च तब होता है जब उत्तोलन का उपयोग किया जाता है। ऋण का उपयोग वास्तव में एक नकारात्मक एनपीवी परियोजना को सकारात्मक में बदल सकता है। एनपीवी इक्विटी की लागत को छूट दर के रूप में उपयोग करता है, जबकि एपीवी पूंजी की भारित औसत लागत को छूट दर के रूप में उपयोग करता है।
चाबी छीन लेना
- APV किसी परियोजना या कंपनी का NPV होता है, यदि केवल इक्विटी द्वारा वित्त पोषण के लाभ के वर्तमान मूल्य को नियंत्रित किया जाता है ।APV एक निवेशक को कर-कटौती योग्य ब्याज भुगतान से कर के लाभ का लाभ दिखाता है। इसका उपयोग उत्तोलन लेन-देन के लिए लीवरेज लेन-देन के लिए किया जाता है, लेकिन यह अकादमिक गणना से अधिक है।
समायोजित वर्तमान मूल्य का उपयोग कैसे करें का उदाहरण - APV
एक वित्तीय प्रक्षेपण में जहां एक बेस-केस एनपीवी की गणना की जाती है, समायोजित कर मूल्य प्राप्त करने के लिए ब्याज कर ढाल के वर्तमान मूल्य का योग जोड़ा जाता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक बहु-वर्षीय प्रक्षेपण गणना में पाया गया है कि कंपनी एबीसी के मुक्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) और टर्मिनल मूल्य का वर्तमान मूल्य $ 100, 000 है। कंपनी के लिए कर की दर 30% और ब्याज दर 7% है। इसके $ 50, 000 के ऋण भार में $ 15, 000, या ($ 50, 000 * 30% * 7%) / 7% का ब्याज कर ढाल है। इस प्रकार, समायोजित वर्तमान मूल्य $ 115, 000, या $ 100, 000 + $ 15, 000 है।
एपीवी और रियायती नकदी प्रवाह के बीच अंतर - डीसीएफ
जबकि समायोजित वर्तमान मूल्य पद्धति रियायती नकदी प्रवाह (DCF) कार्यप्रणाली के समान है, समायोजित वर्तमान नकदी प्रवाह पूंजी या WACC की भारित औसत लागत या अन्य समायोजित छूट दरों में करों या अन्य वित्तपोषण प्रभावों को कैप्चर नहीं करता है। रियायती नकदी प्रवाह में उपयोग किए गए WACC के विपरीत, समायोजित वर्तमान मूल्य इक्विटी की लागत और ऋण की लागत के प्रभावों को अलग-अलग करना चाहता है। समायोजित वर्तमान मूल्य रियायती नकदी प्रवाह विधि के रूप में प्रचलित नहीं है।
समायोजित वर्तमान मूल्य का उपयोग करने की सीमाएं - APV
व्यवहार में, समायोजित वर्तमान मूल्य का उपयोग रियायती नकदी प्रवाह विधि के रूप में ज्यादा नहीं किया जाता है। यह एक अकादमिक गणना के रूप में अधिक है, लेकिन अक्सर अधिक सटीक मूल्यांकन के परिणामस्वरूप माना जाता है।
समायोजित वर्तमान मूल्य के बारे में अधिक जानें - APV
समायोजित वर्तमान मूल्य की गणना में गहराई से खुदाई करने के लिए, शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए इन्वेस्टोपेडिया के गाइड की जांच करें।
