साल के सबसे बहुप्रतीक्षित IPO- Uber Technologies Inc. (UBER) और Lyft Inc. (LYFT) का प्रदर्शन-शुरुआती कारोबार में भारी रहा और न ही कंपनी ने कभी लाभ कमाया। यह उन निवेशकों के लिए थोड़ा चिंताजनक है, जो 2000 के दशक के शुरुआती दिनों के डॉटकॉम बबल को याद करते हैं, जो कि लाभहीन कंपनियों के दाने को अंततः दुर्घटनाग्रस्त होने से पहले सार्वजनिक रूप से देखते थे। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, तब और अब की तुलना सही नहीं है।
एक प्रमुख अंतर यह है कि अपने पहले दिन के कारोबार में, Uber और Lyft के शेयरों ने डॉटकॉम युग के दौरान औसत पैसे खोने वाले तकनीकी आईपीओ के शेयरों द्वारा प्रदर्शित 81% पॉप के करीब कुछ भी नहीं अनुभव किया। अपने पहले दिन के कारोबार में, उबर ने 45 डॉलर के अपने आईपीओ मूल्य से लगभग 8% नीचे बंद किया और अभी भी 6.9% नीचे है। जबकि Lyft ने अपने पहले दिन के कारोबार में लगभग 9% की बढ़ोतरी की, शुक्रवार को कारोबार के अंत तक कंपनी के शेयर अपने IPO मूल्य 72 डॉलर से 25.3% नीचे हैं।
उबेर मेल्टडाउन से 5 तकिए
- 2019 में डॉटकॉम युग के दौरान उबर की और लिफ़्ट की गिरावट औसत स्टॉक से भी बदतर है। बड़े पैमाने पर घाटे वाले कंपनियों में निवेश करने की अनिच्छा से उबर के आईपीओ ने 2019 में भविष्य के आईपीओ के लिए अच्छी तरह से जहर दिया है, जिससे उनके प्रसाद में अन्य लाभहीन कंपनियों के लिए कठिन हो गया है। परेशान रचनात्मक लेखांकन का उपयोग करके। नुकसान से विचलित निवेशक सख्त आईपीओ की शुरुआत का सामना करेंगे। निराशा के बीच अच्छी खबर: ज़ूम और बियॉन्ड मीट आईपीओ ने इस तरह से अब तक के उच्च रिटर्न वाले उबेर के विपरीत स्टेलर रिटर्न दिया है।
इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है
तब और अब के बीच प्रदर्शन में विचलन के कारणों में से एक निवेशकों का परिष्कार है। 90 के दशक के उत्तरार्ध और 00 के शुरुआती दिनों में, निवेशक कम समझदार थे और लगभग कुछ भी खरीदने के लिए तैयार थे, जिसमें नकद रक्तस्रावी कंपनियों के शेयर भी शामिल थे। इक्विटी फाइनेंसिंग की तुलना में उस समय ऋण वित्तपोषण बहुत अधिक महंगा था, कंपनियां निवेशकों की मांगों को पूरा करने के लिए बहुत खुश थीं। आज, जबकि कम ब्याज दर निवेशकों को उच्च-उपज वाली संपत्तियों की तलाश करने के लिए प्रेरित करती है, लाभहीन उद्यमों, यहां तक कि उच्च-प्रोफ़ाइल वाले लोगों पर पैसा फेंकने की इच्छा कम होती है।
लेकिन अंडरपरफॉर्मेंस अभी भी एक आश्चर्य के रूप में आता है और इस साल के अंत में उम्मीद की जाने वाली अन्य हाई-प्रोफाइल टेक इकॉनोर्न के प्रसाद पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है, जिसमें स्लैक टेक्नोलॉजीज इंक और द वी कंपनी शामिल हैं, जिन्हें बेहतर रूप से वेवॉर्क के रूप में जाना जाता है। Lyft के अंडरपरफॉर्मेंस ने पहले से ही Uber के कुछ निजी निवेशकों को परेशान किया है, जैसे कि Allianz Global Investors जिन्होंने पिछले कई वर्षों में कंपनी में अपने शेयरों को डंप करने के लिए निवेश किया था। Lyft और Uber दोनों ही टैंकिग के साथ, निवेशकों को अगले टेक आईपीओ में और भी कम भरोसा होने की संभावना है।
कुछ आत्मविश्वास को बहाल करने के लिए, कुछ कंपनियां घाटे को छिपाने के लिए रचनात्मक लेखांकन उपायों का उपयोग कर रही हैं। कंपनी के पसंदीदा उपाय के रूप में आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांतों (जीएएपी) का विरोध करके वेवॉर्क ने पिछले साल लगभग $ 4 बिलियन के शुद्ध लाभ को $ 467 मिलियन के मुनाफे में बदल दिया। लेकिन निवेशक इन रचनात्मक लेखांकन रणनीति के लिए अंधे नहीं हैं, जिनका उपयोग उबर और लिफ़्ट द्वारा भी किया गया है।
आगे देख रहा
सभी आईपीओ की निराशा के बीच कुछ अच्छी खबर है। दोनों ज़ूम वीडियो कम्युनिकेशंस इंक (जेडएम) और बियॉन्ड मीट इंक (बीवाईएनडी) ने इस साल की शुरुआत में अपने आईपीओ की कीमतों से क्रमश: 150% और 257% तक स्टेलर रिटर्न हासिल किया है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि Amazon.com Inc. (AMZN) और Facebook Inc. (FB) के शेयर अपने शुरुआती दिनों में सार्वजनिक कंपनियों के रूप में संघर्षरत रहे।
