जबकि कई निवेशक टैरिफ के नकारात्मक प्रभावों और कॉरपोरेट मुनाफे पर अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध पर केंद्रित हैं, वे एक और बड़े खतरे को नजरअंदाज कर सकते हैं, जो तेजी से श्रम लागत बढ़ रही है। एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में मंझला कंपनी अपने राजस्व का 13% कर्मचारी मुआवजे के रूप में देती है, और ये लागत 2018 में 3% बढ़ी है, जो वर्तमान आर्थिक विस्तार के दौरान सबसे तेज गति है, जो जून 2009 में शुरू हुई थी, गोल्डमैन सैक्स ने इस सप्ताह की सूचना दी।
गोल्डमैन का मानना है कि बिक्री के प्रतिशत के रूप में औसत श्रम लागत से कम स्टॉक इस माहौल में बेहतर प्रदर्शन के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं। उनकी कम श्रम लागत वाली टोकरी के 50 शेयरों में 10 ऐसे हैं जो इस वर्ष 21% से 62% तक बढ़ गए हैं, एस एंड पी 500 को कुचलते हुए, जो 10 जुलाई को 19.4% तक है। उनमें से कई को ऐसा करने के लिए तैनात किया जा सकता है। ।
वे हैं: Viacom Inc. (VIAB), जिनकी श्रम लागत बिक्री का सिर्फ 2% है; डिश नेटवर्क कॉर्प (DISH): बिक्री का 6%; अंडर आर्मर इंक (यूएए): बिक्री का 3%; PulteGroup Inc. (PHM): बिक्री का 5%; मॉन्स्टर बेवरेज कॉर्प (MNST): बिक्री का 5%; Aflac Inc. (AFL): बिक्री का 3%; संरेखित प्रौद्योगिकी इंक (ALGN): बिक्री का 8%; सीगेट टेक्नोलॉजी पीएलसी (एसटीएक्स): बिक्री का 3%; मैककेसन कॉर्प (एमसीके): बिक्री का 1%; और AmerisourceBergen Corp. (ABC): 1% बिक्री। गोल्डमैन की श्रम लागत की गणना 3 जुलाई, 2019 तक थी।
निवेशकों के लिए महत्व
"श्रम के मुद्दे वर्तमान में व्यवसायों के लिए दशकों की तुलना में एक बड़ी चुनौती का प्रतिनिधित्व करते हैं, " गोल्डमैन अपने यूएस थमैटिक व्यू रिपोर्ट में कहते हैं, "श्रम लागत और अमेरिकी इक्विटी: दबाव में।" वे ध्यान देते हैं कि निगम सर्वेक्षणों के जवाब में श्रम लागत के बारे में रिकॉर्ड स्तर की चिंता दर्ज कर रहे हैं।
गोल्डमैन ने कहा, "हमारे लो लेबर कॉस्ट बास्केट में स्टॉक, जो बढ़ती मजदूरी से अपेक्षाकृत अछूता है, केवल 5% रेवेन्यू को लेबर कॉस्ट में आवंटित करता है, लेकिन 39% P / E डिस्काउंट पर ट्रेड करता है।" कम श्रम लागत वाली टोकरी में मंझला स्टॉक 13 जुलाई का अनुमानित पी / ई था, जो अगले 12 महीने की कमाई का 3 जुलाई, 2019 तक, उच्च श्रम लागत टोकरी में मंझला स्टॉक के लिए 21 गुना और मंझला स्टॉक के लिए 18 गुना था। एस एंड पी 500 में।
वर्तमान आर्थिक विस्तार जून 2009 में शुरू हुआ, जो राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो (NBER) के अनुसार अंतिम मंदी के अंत का प्रतिनिधित्व करता था। रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिकी बेरोजगारी की दर अब केवल 1/10 प्रतिशत प्रतिशत है और एक महीने में इसे 50 साल के निचले स्तर से हटा दिया गया है। गोल्डमैन कहते हैं, "इन वेतन दबावों के कारण, 1Q 2019 में होने वाले लाभ मार्जिन संपीड़न शेष वर्ष के दौरान जारी रहना चाहिए।"
यह सुनिश्चित करने के लिए, इन सभी कम श्रम लागत शेयरों में निश्चित नहीं है कि आने वाले वर्ष में दांव लगाना होगा। DISH नेटवर्क, ऊपर सूचीबद्ध शेयरों की सबसे ऊंची उड़ान, पे टीवी सेवाओं का प्रदाता है, जिसमें उपग्रह के माध्यम से वितरण और इंटरनेट पर स्ट्रीमिंग शामिल है, बाद में इसकी स्लिंग टीवी सेवा की पेशकश की गई है। 2019 में इसका 62% YTD लाभ गोल्डमैन द्वारा उद्धृत सर्वसम्मति के अनुमानों के बावजूद आता है जो 2020 में नकारात्मक बिक्री और ईपीएस वृद्धि का अनुमान लगाता है, साथ ही केवल 3% का शुद्ध लाभ मार्जिन है।
हालांकि, अटकलें तेज हैं कि डीआईएसएच वायरलेस प्रदाताओं टी-मोबाइल यूएस इंक (टीएमयूएस) और स्प्रिंट कॉर्प (एस) के बीच प्रस्तावित विलय से लाभ की स्थिति में हो सकता है। विलय को मंजूरी के लिए दो वाहकों द्वारा वायरलेस स्पेक्ट्रम के विभाजन की आवश्यकता हो सकती है, और शायद स्प्रिंट के बूस्ट मोबाइल प्रीपेड व्यवसाय, मार्केटवाच रिपोर्ट भी। उतावलापन यह है कि DISH सौदेबाजी की कीमतों में मौजूदा परिसंपत्तियों को उठाकर वायरलेस बाजार में प्रवेश करने में सक्षम हो सकता है। यदि यह परिदृश्य नहीं चलता है, तो DISH स्टॉक अपने लाभ को छोड़ने के लिए उपयुक्त नहीं है।
आगे देख रहा
साथ ही, गोल्डमैन ने नोट किया कि इसकी कम श्रम लागत वाली टोकरी के कई शेयरों ने हाल के महीनों में बाजार को पिछड़ दिया है, "बढ़ती मुद्रास्फीति को देखते हुए नकारात्मक विकास दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित किया।" हालांकि, अगर मजदूरी की लागत प्रति वर्ष अतिरिक्त प्रतिशत बिंदु से बढ़ती है, तो वे अनुमान लगाते हैं कि एसएंडपी 500 के लिए ईपीएस गिर जाएगा। और उस वातावरण से कम श्रम लागत वाले शेयरों को फायदा होगा।
