यील्ड फैला हुआ क्या है?
एक उपज प्रसार अलग-अलग परिपक्वता, क्रेडिट रेटिंग और जोखिम के अलग-अलग ऋण साधनों पर पैदावार के बीच का अंतर होता है, जो एक उपकरण की उपज को दूसरे से घटाकर गणना की जाती है। उदाहरण के लिए, यदि पांच साल का ट्रेजरी बॉन्ड 5% पर है और 30 साल का ट्रेजरी बॉन्ड 6% पर है, तो दो डेट इंस्ट्रूमेंट के बीच की उपज 1% है। यदि 30-वर्षीय बॉन्ड 6% पर कारोबार कर रहा है, तो ऐतिहासिक उपज प्रसार के आधार पर, पांच-वर्षीय बॉन्ड को लगभग 1% पर व्यापार करना चाहिए, जिससे यह 5% की वर्तमान उपज पर बहुत आकर्षक हो।
उपज फैल गया
यील्ड स्प्रेड को समझना
फैली हुई उपज एक प्रमुख मीट्रिक है जो बांड निवेशकों को एक बांड या समूह के समूह के लिए खर्च के स्तर को देखते हुए उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि एक बांड 7% उपज दे रहा है और दूसरा 4% उपज दे रहा है, तो प्रसार 3 प्रतिशत अंक या 300 आधार अंक है। गैर-ट्रेजरी बॉन्ड का मूल्यांकन आम तौर पर उनकी उपज और तुलनीय परिपक्वता के ट्रेजरी बांड पर उपज के बीच के अंतर के आधार पर किया जाता है।
यील्ड स्प्रेड और रिस्क
आमतौर पर, एक बांड या परिसंपत्ति वर्ग जितना अधिक जोखिम उठाता है, उसकी उपज उतनी अधिक फैलती है। जब एक निवेश को कम जोखिम के रूप में देखा जाता है, तो निवेशकों को अपनी नकदी बांधने के लिए बड़ी उपज की आवश्यकता नहीं होती है। हालांकि, अगर किसी निवेश को उच्च जोखिम के रूप में देखा जाता है, तो निवेशक अपने मूल शोधन के जोखिम को लेने के बदले में अधिक उपज के माध्यम से पर्याप्त मुआवजे की मांग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक बड़ी, आर्थिक रूप से स्वस्थ कंपनी द्वारा जारी किया गया बॉन्ड आमतौर पर यूएस ट्रेजरी के संबंध में अपेक्षाकृत कम प्रसार पर ट्रेड करता है। इसके विपरीत, कमजोर वित्तीय ताकत वाली एक छोटी कंपनी द्वारा जारी एक बॉन्ड आमतौर पर ट्रेजरी के सापेक्ष उच्च प्रसार पर ट्रेड करता है। इस कारण से, उभरते बाजारों और विकसित बाजारों में बांड, साथ ही साथ विभिन्न परिपक्वताओं के साथ समान प्रतिभूतियां, आमतौर पर काफी अलग-अलग पैदावार पर व्यापार करते हैं।
उपज फैलाओ आंदोलन
क्योंकि बांड की पैदावार अक्सर बदल रही है, उपज फैलता भी है। प्रसार की दिशा बढ़ सकती है या चौड़ी हो सकती है, जिसका अर्थ है कि दो बांडों के बीच उपज का अंतर बढ़ रहा है, और एक क्षेत्र दूसरे की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। जब संकीर्ण फैलता है, तो उपज अंतर कम हो रहा है, और एक क्षेत्र दूसरे की तुलना में अधिक खराब प्रदर्शन कर रहा है। उदाहरण के लिए, एक उच्च-उपज बॉन्ड इंडेक्स पर उपज 7% से 7.5% तक चलती है। इसी समय, 10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 2% पर बनी हुई है। प्रसार 500 आधार अंकों से 550 आधार अंकों तक चला गया, यह दर्शाता है कि उस समय की अवधि के दौरान उच्च-उपज बॉन्ड ने कमज़ोर कोषों को कम कर दिया।
जब ऐतिहासिक प्रवृत्ति की तुलना में, विभिन्न परिपक्वताओं के खजाने के बीच उपज फैलती है, तो यह संकेत मिल सकता है कि निवेशक आर्थिक स्थिति कैसे देख रहे हैं। व्यापक रूप से फैलने से आम तौर पर एक सकारात्मक उपज होती है, जो भविष्य में स्थिर आर्थिक स्थितियों का संकेत देती है। इसके विपरीत, जब गिरता अनुबंध फैलता है, तो बिगड़ती हुई आर्थिक स्थिति आ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप उपज वक्र घटता है।
