विंडो ड्रेसिंग क्या है?
विंडो ड्रेसिंग एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग म्यूचुअल फंड और अन्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा वर्ष या तिमाही के अंत में किया जाता है ताकि ग्राहकों या शेयरधारकों के सामने प्रस्तुत करने से पहले फंड के प्रदर्शन की उपस्थिति में सुधार हो सके। विंडो ड्रेस के लिए, फंड मैनेजर बड़े नुकसान के साथ स्टॉक बेचता है और तिमाही के अंत में उच्च-उड़ान वाले शेयरों को खरीदता है। फिर इन प्रतिभूतियों को फंड की होल्डिंग के हिस्से के रूप में रिपोर्ट किया जाता है।
विंडो ड्रेसिंग
चाबी छीन लेना
- विंडो ड्रेसिंग म्यूचुअल फंड और अन्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक रणनीति है जो ग्राहकों या शेयरधारकों के सामने पेश करने से पहले किसी फंड के प्रदर्शन की उपस्थिति में सुधार करता है। निवेशकों के लिए, विंडो ड्रेसिंग आपके फंड प्रदर्शन रिपोर्ट की बारीकी से निगरानी करने के लिए एक और अच्छा कारण प्रदान करता है। समग्र विंडो ड्रेसिंग अल्पावधि में फंड के रिटर्न में मदद कर सकते हैं, पोर्टफोलियो पर दीर्घकालिक प्रभाव आमतौर पर नकारात्मक होते हैं।
विंडो ड्रेसिंग कैसे काम करती है
प्रदर्शन रिपोर्ट और म्यूचुअल फंड में होल्डिंग की सूची आमतौर पर हर तिमाही में ग्राहकों को भेजी जाती है, और ग्राहक फंड की निवेश रिटर्न की निगरानी के लिए इन रिपोर्टों का उपयोग करते हैं। जब प्रदर्शन में कमी आई है, तो म्यूचुअल फंड प्रबंधक स्टॉक को बेचने के लिए विंडो ड्रेसिंग का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें पर्याप्त नुकसान की सूचना है, रिपोर्टिंग अवधि के लिए फंड के समग्र प्रदर्शन में सुधार के लिए अल्पकालिक लाभ का उत्पादन करने की उम्मीद स्टॉक के साथ।
विंडो ड्रेसिंग का एक और बदलाव उन शेयरों में निवेश करना है जो म्यूचुअल फंड की शैली को पूरा नहीं करते हैं। उदाहरण के लिए, एक कीमती धातु फंड उस समय एक गर्म क्षेत्र के शेयरों में निवेश कर सकता है, फंड की होल्डिंग को खत्म कर सकता है और फंड की निवेश रणनीति के दायरे से बाहर निवेश कर सकता है।
विंडो ड्रेसिंग का उदाहरण
विशेष रूप से एसएंडपी 500 के शेयरों में निवेश करने वाले फंड ने सूचकांक को कमजोर कर दिया है। स्टॉक ए और बी ने कुल सूचकांक को बेहतर बना दिया है, लेकिन फंड में कम वजन वाले थे। स्टॉक सी और डी फंड में अधिक वजन वाले थे लेकिन सूचकांक में पिछड़ गए। यह सुनिश्चित करने के लिए कि फंड ए और बी के शेयरों में निवेश कर रहा है, पोर्टफोलियो मैनेजर स्टॉक ए और बी के बदले स्टॉक सी और डी को बेच देता है, और एक अधिक वजन दे रहा है।
अपने फंड के प्रदर्शन की निगरानी करें
निवेशकों के लिए, विंडो ड्रेसिंग आपके फंड प्रदर्शन रिपोर्ट की बारीकी से निगरानी करने का एक और अच्छा कारण प्रदान करता है। कुछ फंड मैनेजर विंडो ड्रेसिंग के माध्यम से रिटर्न में सुधार करने का प्रयास कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को फंड की समग्र रणनीति के अनुरूप होने वाली होल्डिंग्स से सावधान रहना चाहिए। विंडो ड्रेसिंग का कार्य निवेश शोधकर्ताओं और संभावित आगामी नियमों के साथ नियामकों की निगरानी में है, जो एक रिपोर्टिंग अवधि के अंत में होल्ड की अधिक तत्काल और अधिक पारदर्शिता की आवश्यकता हो सकती है।
जबकि समग्र रूप से विंडो ड्रेसिंग अल्पावधि में फंड के रिटर्न में मदद कर सकती है, पोर्टफोलियो पर दीर्घकालिक प्रभाव आमतौर पर नकारात्मक होते हैं। निवेशकों को फंड की रणनीति के बाहर दिखाई देने वाली होल्डिंग्स पर ध्यान देना चाहिए। हालांकि इन होल्डिंग्स में लंबे समय तक उच्च प्रदर्शन हो सकता है, इन प्रकार के निवेश पोर्टफोलियो के रिटर्न पर खींचते हैं, और एक पोर्टफोलियो प्रबंधक अक्सर लंबे समय तक खराब प्रदर्शन को छिपा नहीं सकता है। निवेशक निश्चित रूप से इस प्रकार के निवेशों की पहचान करेंगे, और इसका परिणाम अक्सर फंड मैनेजर पर विश्वास कम होता है और फंड के बहिर्वाह में वृद्धि होती है।
कंपनी की वापसी को बेहतर बनाने के लिए कई अन्य उद्योगों में विंडो ड्रेसिंग भी होती है। कंपनियां रियायती कीमतों पर उत्पाद पेश कर सकती हैं या विशेष सौदों को बढ़ावा दे सकती हैं जो अवधि के अंत में बिक्री बढ़ाते हैं। ये प्रचार प्रयास रिपोर्टिंग अवधि के अंतिम दिनों में वापसी को बढ़ाने की कोशिश करते हैं।
जो विंडो ड्रेसिंग में संलग्न है
हालांकि प्रकटीकरण नियमों का उद्देश्य निवेशकों के लिए पारदर्शिता बढ़ाने में सहायता करना है, लेकिन विंडो ड्रेसिंग अभी भी फंड मैनेजर की प्रथाओं को अस्पष्ट कर सकती है। नॉर्थवेस्टर्न यूनिवर्सिटी के इवान मियर और अर्न्स्ट शंभुबर्ग के एक अध्ययन में पाया गया है कि एक फंड की कुछ विशेषताएं यह संकेत दे सकती हैं कि प्रबंधक विंडो ड्रेसिंग में आकर्षक हो सकता है। विशेष रूप से, उच्च टर्नओवर वाले प्रबंधक और हाल ही में खराब रिटर्न देने वाले प्रबंधक ने अधिक बार विंडो ड्रेस का विकास किया है।
