रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न क्या है?
जोखिम-मुक्त दर, शून्य जोखिम वाले निवेश की वापसी की सैद्धांतिक दर है। जोखिम-मुक्त दर उस ब्याज का प्रतिनिधित्व करती है जो निवेशक एक निश्चित अवधि में एक बिल्कुल जोखिम-मुक्त निवेश से उम्मीद करता है। वास्तविक जोखिम-मुक्त दर की गणना आपके निवेश की अवधि से मेल खाते हुए ट्रेजरी बांड की उपज से मौजूदा मुद्रास्फीति दर को घटाकर की जा सकती है।
सिद्धांत रूप में, जोखिम-मुक्त दर वह न्यूनतम रिटर्न है जो एक निवेशक किसी भी निवेश के लिए उम्मीद करता है क्योंकि वह अतिरिक्त जोखिम को स्वीकार नहीं करेगा जब तक कि वापसी की संभावित दर जोखिम-मुक्त दर से अधिक न हो।
व्यवहार में, हालांकि, जोखिम-मुक्त दर मौजूद नहीं है क्योंकि यहां तक कि सबसे सुरक्षित निवेश भी बहुत कम मात्रा में जोखिम उठाते हैं। इस प्रकार, तीन महीने के अमेरिकी ट्रेजरी बिल पर ब्याज दर का उपयोग अक्सर यूएस-आधारित निवेशकों के लिए जोखिम-मुक्त दर के रूप में किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- वापसी की जोखिम-मुक्त दर शून्य जोखिम के साथ निवेश की वापसी की सैद्धांतिक दर को संदर्भित करती है। व्यवहार में, जोखिम-मुक्त दर वास्तव में मौजूद नहीं है, क्योंकि प्रत्येक निवेश कम से कम जोखिम का जोखिम उठाता है। गणना करें वास्तविक जोखिम-मुक्त दर, आपकी निवेश अवधि से मेल खाते हुए ट्रेजरी बांड की उपज से मुद्रास्फीति की दर को घटाती है।
जोखिम-मुक्त दर
रिस्क-फ्री रेट ऑफ रिटर्न को समझना
किसी भी स्थिति के लिए जोखिम-मुक्त दर के लिए एक प्रॉक्सी का निर्धारण निवेशक के घरेलू बाजार पर विचार करना चाहिए, जबकि नकारात्मक ब्याज दरें समस्या को जटिल कर सकती हैं।
मुद्रा जोखिम
तीन महीने का यूएस ट्रेजरी बिल एक उपयोगी प्रॉक्सी है क्योंकि बाजार का मानना है कि सरकार को अपने दायित्वों पर चूक का कोई मौका नहीं है। बाजार का बड़ा आकार और गहरी तरलता सुरक्षा की धारणा में योगदान करती है। हालांकि, एक विदेशी निवेशक जिसकी संपत्ति अमेरिकी डॉलर के बिलों में निवेश करते समय डॉलर के जोखिम से उत्पन्न नहीं होती है। जोखिम मुद्रा के माध्यम से आगे और विकल्पों के माध्यम से बचाव किया जा सकता है लेकिन वापसी की दर को प्रभावित करता है।
जर्मनी और स्विट्जरलैंड जैसे अन्य उच्च श्रेणी के देशों के अल्पकालिक सरकारी बिल, यूरो या स्विस फ़्रैंक में संपत्ति वाले निवेशकों के लिए जोखिम-मुक्त दर प्रॉक्सी प्रदान करते हैं। कम उच्च श्रेणी के देशों में आधारित निवेशक जो कि पुर्तगाल और ग्रीस जैसे यूरोज़ोन के भीतर हैं, मुद्रा जोखिम के बिना जर्मन बांड में निवेश करने में सक्षम हैं। इसके विपरीत, रूसी रूबल में परिसंपत्तियों वाला एक निवेशक मुद्रा जोखिम में आए बिना उच्च रेटेड सरकारी बॉन्ड में निवेश नहीं कर सकता है।
ऋणात्मक ब्याज दरें
लंबे समय से चल रहे यूरोपीय ऋण संकट के बीच गुणवत्ता और उच्च-उपज वाले उपकरणों से उड़ान ने जर्मनी और स्विट्जरलैंड जैसे सबसे सुरक्षित माने जाने वाले देशों में ब्याज दरों को नकारात्मक क्षेत्र में धकेल दिया है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, ऋण सीमा बढ़ाने की आवश्यकता को लेकर कांग्रेस में पक्षपातपूर्ण लड़ाई कभी-कभी सीमित रूप से बिल जारी करती है, आपूर्ति की कीमतों में कमी के साथ तेजी से कम होती है। ट्रेजरी नीलामी में सबसे कम अनुमत उपज शून्य है, लेकिन कभी-कभी बिल माध्यमिक बाजार में नकारात्मक पैदावार के साथ व्यापार करते हैं। और जापान में, जिद्दी अपस्फीति ने अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए अल्ट्रा-लो, और कभी-कभी नकारात्मक, ब्याज दरों की नीति को आगे बढ़ाने के लिए बैंक ऑफ जापान का नेतृत्व किया है। नकारात्मक ब्याज दरें अनिवार्य रूप से चरम पर जोखिम-मुक्त रिटर्न की अवधारणा को धक्का देती हैं; निवेशक अपने पैसे को सुरक्षित मानने वाली संपत्ति में रखने के लिए तैयार हैं।
