वॉल स्ट्रीट जर्नल के विश्लेषण के अनुसार, 2016 के बाद से 2016 के बाद से किसी भी अन्य समय की तुलना में हाल के महीनों में विभिन्न प्रकार के परिसंपत्ति वर्ग, विशेष रूप से स्टॉक, बॉन्ड और मुद्राओं को अधिक निकटता से सहसंबद्ध किया गया है। इस घटना का मूल कारण व्यापार नीति और ब्याज दर नीति जैसे मैक्रो ड्राइवरों की दिशा के बारे में अनिश्चितता का उच्च स्तर है, जर्नल जोड़ता है।
संक्षेप में, लेख विस्तृत है, निवेशकों ने सभी परिसंपत्तियों को दो व्यापक श्रेणियों में विभाजित किया है। "जोखिम-बंद" परिसंपत्तियां सुरक्षित आश्रय निवेश के रूप में देखी जाती हैं और जब उम्मीदें मंदी हो जाती हैं तो वे कीमत में आगे बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, "रिस्क-ऑन" परिसंपत्तियां विकास-उन्मुख होती हैं, और जब सकारात्मक खबरें तेज होती हैं तो तेजी से धारणा और अधिक आकर्षक जोखिम / इनाम अनुपात की धारणाएं बढ़ जाती हैं।
निवेशकों के लिए महत्व
उस अवधि के दौरान जब "जोखिम-पर" भावना प्रबल होती है, एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) बढ़ जाता है, 10 साल के यूएस ट्रेजरी नोट पर उपज बढ़ती है (यानी, बांड की कीमतें गिर जाती हैं), यूरो मूल्य बनाम अमेरिकी डॉलर में सराहना करता है। और अमेरिकी डॉलर बनाम जापानी येन की सराहना करता है। "जोखिम-बंद" अवधि में, विपरीत होता है।
अध्ययन ने 21 जून, 2019 के दौरान अब तक के व्यापारिक दिनों को देखा, उन दिनों की पहचान की, जिनमें या तो भावना प्रबल हुई, और उस भावना को उन घटनाओं से बांधना जो पहले या व्यापार के दौरान हुईं। घटनाक्रम में प्रमुख नीति निर्धारण आंकड़े या संगठन जैसे राष्ट्रपति ट्रम्प, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी), और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) से टिप्पणियां और डेटा रिलीज़ भी शामिल हैं।
14 दिनों के दौरान "जोखिम-पर" 13 व्यापारिक दिनों की विशेषता है, और "जोखिम-बंद" का प्रभुत्व है। ट्रम्प द्वारा व्यापार वार्ता की प्रगति के बारे में आशावादी ट्वीट द्वारा या फेड से dovish संकेतों द्वारा "जोखिम-पर" दिन चिह्नित किए गए थे। इसके विपरीत, "जोखिम-बंद" दिन ट्रम्प द्वारा नए टैरिफ के खतरों के साथ सहसंबद्ध थे, फेड अधिकारियों की टिप्पणी से परेशान थे, या ईसीबी और आईएमएफ द्वारा कम वैश्विक जीडीपी विकास के पूर्वानुमान।
कुछ निवेशकों के लिए, "जोखिम-बंद" अवधि खरीद के अवसरों का प्रतिनिधित्व करती है। पोर्टफोलियो मैनेजर और एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स के ग्लोबल स्ट्रैटेजिस्ट नील ड्वेन इनमें से एक हैं। हालांकि, वह उन निवेशों की तलाश करता है जो आम तौर पर व्यापक बाजार आंदोलनों के साथ संबद्ध नहीं होते हैं, स्वच्छ ऊर्जा उत्पादों के लिए बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण के साथ एक उदाहरण है जिसे उन्होंने जर्नल के साथ साझा किया है। दरअसल, मौजूदा बाजार का माहौल स्टॉक की भरपाई के लिए अनुकूल होना चाहिए, यह देखते हुए कि 2013 में 0.75 से नीचे, एसएंडपी 500 में शेयरों के बीच एक साल का संबंध 0.75 से नीचे है, मॉर्गन स्टेनली और ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार एक ही रिपोर्ट में उद्धृत किया गया है। 1.0 के सहसंबंध पूरे कॉन्सर्ट में जाने वाले सभी शेयरों का प्रतिनिधित्व करेंगे।
जबकि जर्नल ने केवल अमेरिकी स्टॉक, यूएस टी-नोट्स और दो अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर के मूल्य का उपयोग करके एक सरलीकृत विश्लेषण किया, ब्लूमबर्ग ने "जोखिम-पर" या "जोखिम-बंद" परिसंपत्तियों के अन्य उदाहरणों का हवाला दिया। "रिस्क-ऑन" के लिए, वे निम्न-रेटेड, उच्च-जोखिम, उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट और सरकारी बांड, उभरते बाजार की मुद्राएं, और तांबे जैसे औद्योगिक वस्तुओं को शामिल करते हैं। "जोखिम-बंद" के लिए, वे जर्मन सरकारी बॉन्ड (बंड्स) जोड़ते हैं, रक्षात्मक स्टॉक जैसे उपयोगिताओं, और सीबीओई अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) से बंधे उत्पाद जो स्टॉक मूल्य में गिरावट के खिलाफ बचाव के लिए उपयोग किए जाते हैं।
आगे देख रहा
एस एंड पी 500 24 जून को बंद के माध्यम से महीने के लिए 7.0% से ऊपर है, इसे 1955 के बाद से अपने सबसे अच्छे जून के लिए ट्रैक पर रखा गया है, डॉव जोन्स मार्केट डेटा प्रति अन्य जर्नल लेख में उद्धृत किया गया है। क्या यह "जोखिम-पर" भावना के लिए एक स्थायी समग्र बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है।
