डिस्काउंटिंग क्या है?
डिस्काउंट भुगतान के वर्तमान मूल्य या भुगतान की एक धारा निर्धारित करने की प्रक्रिया है जो भविष्य में प्राप्त की जानी है। पैसे के समय मूल्य को देखते हुए, एक डॉलर की कीमत आज की तुलना में अधिक है क्योंकि यह कल की कीमत होगी। डिस्काउंटिंग वह प्राथमिक कारक है जिसका उपयोग कल के नकदी प्रवाह की एक धारा के मूल्य निर्धारण में किया जाता है।
डिस्काउंट रेट के साथ छूट
कैसे काम करता है डिस्काउंट
उदाहरण के लिए, एक नियमित बॉन्ड में मिलने वाले कूपन भुगतान को एक निश्चित ब्याज दर से छूट दी जाती है और बॉन्ड के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए रियायती सममूल्य के साथ जोड़ा जाता है।
व्यावसायिक दृष्टिकोण से, किसी संपत्ति का कोई मूल्य नहीं है जब तक कि वह भविष्य में नकदी प्रवाह का उत्पादन न कर सके। स्टॉक लाभांश का भुगतान करते हैं। बांड ब्याज देते हैं, और परियोजनाएं निवेशकों को भविष्य में नकद प्रवाह प्रदान करती हैं। आज के संदर्भ में उन भविष्य के नकदी प्रवाह के मूल्य की गणना भविष्य के नकदी प्रवाह के लिए डिस्काउंट फैक्टर लागू करके की जाती है।
चाबी छीन लेना
- डिस्काउंट भविष्य के भुगतान या भुगतान की धारा के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने की प्रक्रिया है। डॉलर हमेशा आज के लायक है जितना कि यह कल के लायक होगा, पैसे के समय के मूल्य की अवधारणा के अनुसार। उच्च छूट अधिक से अधिक का संकेत देती है एक निवेश और उसके भविष्य के नकदी से जुड़े जोखिम का स्तर।
पैसे और छूट का समय मूल्य
जब कोई कार 10% की बिक्री पर होती है, तो यह कार की कीमत में छूट का प्रतिनिधित्व करती है। डिस्काउंटिंग की इसी अवधारणा का उपयोग वित्तीय परिसंपत्तियों को मूल्य और कीमत देने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, रियायती या वर्तमान मूल्य, आज बांड का मूल्य है। भविष्य का मूल्य भविष्य में किसी समय बांड का मूल्य है। भविष्य और वर्तमान के बीच के मूल्य में अंतर एक डिस्काउंट फैक्टर का उपयोग करके भविष्य को वर्तमान में वापस करके बनाया जाता है, जो कि समय और ब्याज दरों का एक फ़ंक्शन है।
उदाहरण के लिए, एक बॉन्ड का मूल्य $ 1, 000 हो सकता है और इसकी कीमत 20% छूट पर हो सकती है, जो कि $ 800 है। दूसरे शब्दों में, निवेशक छूट के लिए आज बांड खरीद सकता है और परिपक्वता पर बांड का पूरा अंकित मूल्य प्राप्त कर सकता है। अंतर निवेशक की वापसी है।
एक बड़ा डिस्काउंट अधिक रिटर्न देता है, जो जोखिम का एक कार्य है।
छूट और जोखिम
सामान्य तौर पर, उच्चतर छूट का मतलब है कि निवेश से जुड़े जोखिम का स्तर अधिक है और इसका भविष्य नकदी प्रवाह है। डिस्काउंटिंग वह प्राथमिक कारक है जिसका उपयोग कल के नकदी प्रवाह की एक धारा के मूल्य निर्धारण में किया जाता है। उदाहरण के लिए, कंपनी की कमाई के नकदी प्रवाह को रियायती नकदी प्रवाह मॉडल में पूंजी की लागत पर वापस कर दिया जाता है। दूसरे शब्दों में, भविष्य के नकदी प्रवाह को नकदी प्रवाह को वित्त करने के लिए आवश्यक धन प्राप्त करने की लागत के बराबर वापस कर दिया जाता है। ऋण पर भुगतान की जाने वाली उच्च ब्याज दर भी उच्च स्तर के जोखिम के बराबर होती है, जो उच्च छूट प्रदान करता है और बांड के वर्तमान मूल्य को कम करता है। वास्तव में, जंक बांड एक गहरी छूट पर बेचे जाते हैं। इसी तरह, पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल में बीटा के रूप में एक विशेष स्टॉक से जुड़े जोखिम के उच्च स्तर का मतलब उच्च छूट है, जो स्टॉक के वर्तमान मूल्य को कम करता है।
