क्यों एस एंड पी रैली एक पिघल से बदल सकती है

S & P 500 की जून रैली ने अपने सभी समय के उच्च स्तर के 2% के भीतर सूचकांक वापस ला दिया है, 2018 की शुरुआत में समान रूप से उत्साह की यादों को सरगर्मी कर रहा है। पिछले सप्ताह 52 और 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर एस एंड पी 500 कंपनियों के 20% से अधिक देखा गया, सबसे अधिक ब्लूमबर्ग के अनुसार, जनवरी 2018 से जब सूचकांक ने दो महीने में सबसे अच्छा महीना देखा था। लेकिन सभी तेजी से आशावाद के बीच, कई बाजार पर नजर रखने वाले चेतावनी के झंडे लहरा रहे हैं क्योंकि वे कई कारणों से इशारा करते हैं कि यह वर्ष अलग क्यों हो सकता है और वर्तमान पिघल-अप जल्दी से एक मंदी में बदल सकता है।

4 कारण रैली नीचे पिघल सकता है

• रक्षात्मक शेयर बाजार की वृद्धि का नेतृत्व कर रहे हैं, जो एक धीरज के साथ खिलवाड़ कर रहा है।

इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है

पुनर्जागरण मैक्रो रिसर्च के सह-संस्थापक जेफ डेग्राफ मौजूदा बाजार के उत्साह का एक संशय है, यह बताते हुए कि हालिया स्टॉक रिबाउंड रक्षात्मक क्षेत्रों का नेतृत्व कर रहा है। जबकि 2018 में टेक और साइक्लिकल ने बाजार में तेजी का नेतृत्व किया, डीग्रैफ का कहना है कि इस बार यह उपयोगिताओं, अचल संपत्ति और उपभोक्ता स्टेपल है जो सभी भारी लिफ्टिंग कर रहे हैं, पिछले 12 महीनों में कम से कम 15% की वृद्धि हुई है। यह एस एंड पी 500 में वृद्धि के बारे में है। रक्षात्मक शेयरों के लिए प्राथमिकता से पता चलता है कि निवेशक उतना आश्वस्त नहीं हैं क्योंकि वर्तमान रैली कुछ विश्वास पैदा कर सकती है।

जबकि फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पावेल की पिछले सप्ताह की टिप्पणियों ने उस आत्मविश्वास को बढ़ाने में मदद की हो सकती है, वे भी दो बाजार ब्लॉग के लेखक, चार्ल्स ह्यूग स्मिथ के अनुसार, वर्तमान में बैल बाजार में आने वाले झुंड की शालीनता को खिलाने के लिए काम करते हैं। फेड ने बाजारों को शांत किया और निवेशकों को नई उम्मीद दी, लेकिन ऐसा करने से यह अगले दुर्घटना के लिए परिस्थितियों को कम कर सकता है।

"मार्केट हस्तक्षेप के अनुसार, स्मिथ ने फेड हस्तक्षेप नस्लों की शालीनता पर पूर्ण विश्वास किया, जो स्टॉक मार्केट क्रैश की अनिवार्य पृष्ठभूमि है।" "चकत्ते एक झुंड झुंड से उत्पन्न नहीं होते हैं, वे एक जटिल झुंड से उत्पन्न होते हैं।"

स्मिथ ने एक दुर्घटना की शारीरिक रचना को रेखांकित किया, यह दर्शाते हुए कि कैसे अक्सर बाज़ार के चक्कर काटने से पहले हादसे होते हैं, जो खराब पड़ने वाले मूल सिद्धांतों और बैल पर कम बिकते हैं और फिर डुबकी लगाने के लिए भागते हैं। आखिरकार, आवर्तक उछाल पिछले उच्च तक पहुंचने में विफल रहता है, जो निवेशकों के आत्मविश्वास को कम करने और दुर्घटना को तेज करने को दर्शाता है। यहां तक ​​कि फेड के प्रकल्पित सर्वशक्तिमान को आश्वस्त संदेश के साथ आत्मविश्वास का नुकसान होता है और यहां तक ​​कि ब्याज दर में कटौती रक्तस्राव को रोकने में विफल रहती है।

निवेशकों के विश्वास का संकेत देने वाला एक अन्य संकेतक अस्थिर हो रहा है कि CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) में हाल ही में वृद्धि हुई है, जिसे बाजार के डर गेज के रूप में भी जाना जाता है। पिछले कई वर्षों में VIX केवल अपने वर्तमान में बुलंद स्तर तक पहुंच गया था जब इक्विटी कमजोर हो रही थी और 2009 के बाद से यह पहली बार है कि सूचकांक शेयरों में इस तरह के लाभ के बीच गिरावट में विफल रहा है। मैक्रो रिस्क एडवाइजर के डेरिवेटिव्स रणनीतिकार विनय विश्वनाथन का सुझाव है कि शेयरों और अस्थिरता के बीच सकारात्मक संबंध एक संकेत है कि शेयरों में वृद्धि के बावजूद अभी भी बहुत जोखिम है।

निराशावाद से जोड़ते हुए, मॉर्गन स्टेनली हाल ही में कॉर्पोरेट आय के लिए पूर्वानुमानों के नीचे संशोधन के साथ सामने आए। अपने बेस-केस परिदृश्य में, बैंक को उम्मीद है कि 2020 में आय में 0% की वृद्धि होगी, क्योंकि व्यापार की अनिश्चितता और मामूली वृद्धि से व्यापार तनाव और निवेश पर भार जारी है। यदि पूर्वानुमान सही है, तो यह 2015-2016 के बाद से लगातार दूसरे वर्ष शून्य आय वृद्धि का प्रतीक होगा।

आगे देख रहा

हालांकि अभी भी बहुत जोखिम और बुनियादी बातों के बिगड़ने की संभावना है, अमेरिका और चीन के बीच चल रहे व्यापार संघर्ष के कारण बहुत कुछ नकारात्मक है। यदि दोनों देश बाद में होने के बजाय जल्द ही एक व्यापार सौदा कर सकते हैं, तो आर्थिक विकास के लिए दृष्टिकोण पर्याप्त विश्वास को पुनर्जीवित करने और जोखिम को खत्म करने के लिए पर्याप्त हो सकता है।