क्यों बाजार सहसंबंध मायने रखता है

सहसंबंध एक सांख्यिकीय उपाय है जो निर्धारित करता है कि संपत्ति एक दूसरे के संबंध में कैसे चलती है। इसका उपयोग व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के लिए किया जा सकता है, जैसे स्टॉक, या यह माप सकता है कि संपत्ति वर्ग या व्यापक बाजार एक दूसरे के संबंध में कैसे चलते हैं। इसे -1 से +1 के पैमाने पर मापा जाता है। दो संपत्तियों के बीच एक सही सकारात्मक सहसंबंध में +1 का वाचन होता है। एक पूर्ण नकारात्मक सहसंबंध में -1 का वाचन होता है। सही सकारात्मक या नकारात्मक सहसंबंध दुर्लभ हैं।

बाजारों के एक उपाय के रूप में सहसंबंध

सहसंबंध का उपयोग बड़े बाजार की समग्र प्रकृति पर परिप्रेक्ष्य प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, 2011 में, एसएंडपी 500 में विभिन्न क्षेत्रों ने 95% सहसंबंध का प्रदर्शन किया, जिसका अर्थ है कि वे सभी मूल रूप से एक दूसरे के साथ लॉकस्टेप में चले गए। उस अवधि के दौरान व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने वाले शेयरों को चुनना बहुत मुश्किल था। पोर्टफोलियो के विविधीकरण को बढ़ाने के लिए विभिन्न क्षेत्रों में शेयरों का चयन करना भी कठिन था। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो जोखिम को प्रबंधित करने में मदद करने के लिए अन्य प्रकार की परिसंपत्तियों को देखना पड़ा। दूसरी ओर, उच्च सहसंबंध का मतलब था कि निवेशकों को केवल व्यक्तिगत शेयरों को लेने के प्रयास के बजाय बाजार में निवेश हासिल करने के लिए सरल सूचकांक फंड का उपयोग करने की आवश्यकता थी।

पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए सहसंबंध

पोर्टफोलियो में निहित परिसंपत्तियों के बीच विविधीकरण की मात्रा को मापने के लिए अक्सर पोर्टफोलियो प्रबंधन में सहसंबंध का उपयोग किया जाता है। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) सबसे कुशल फ्रंटियर को निर्धारित करने में मदद करने के लिए एक पोर्टफोलियो में सभी परिसंपत्तियों के सहसंबंध के माप का उपयोग करता है। यह अवधारणा एक निश्चित स्तर के जोखिम के खिलाफ अपेक्षित रिटर्न को अनुकूलित करने में मदद करती है। एक दूसरे के लिए कम सहसंबंध रखने वाली संपत्तियां शामिल करना पोर्टफोलियो के लिए समग्र जोखिम की मात्रा को कम करने में मदद करता है।

फिर भी, समय के साथ सहसंबंध बदल सकता है। इसे केवल ऐतिहासिक रूप से मापा जा सकता है। दो संपत्तियां जिनके पास अतीत में सहसंबंध का उच्च स्तर है, वे असंबंधित हो सकती हैं और अलग-अलग चलना शुरू कर सकती हैं। यह एमपीटी की एक कमी है; यह परिसंपत्तियों के बीच स्थिर सहसंबंधों को मानता है।

सहसंबंध और अस्थिरता

बढ़े हुए अस्थिरता की अवधि के दौरान, जैसे कि 2008 के वित्तीय संकट, शेयरों में अधिक सहसंबद्ध बनने की प्रवृत्ति हो सकती है, भले ही वे विभिन्न क्षेत्रों में हों। अस्थिरता के समय अंतर्राष्ट्रीय बाजार भी अत्यधिक सहसंबद्ध हो सकते हैं। निवेशक अपने पोर्टफोलियो में ऐसी परिसंपत्तियों को शामिल करना चाह सकते हैं जिनके शेयर बाजारों के साथ कम संबंध हैं जो उनके जोखिम को प्रबंधित करने में मदद करते हैं।

दुर्भाग्य से, उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों और विभिन्न बाजारों के बीच कभी-कभी सहसंबंध बढ़ जाता है। उदाहरण के लिए, जनवरी 2016 के दौरान, एसएंडपी 500 और कच्चे तेल की कीमत के बीच उच्च स्तर का संबंध था, जो कि 26 साल में सबसे बड़ी डिग्री 0.97 तक पहुंच गया था। तेल के लिए कीमतों की निरंतर अस्थिरता से शेयर बाजार बहुत चिंतित था। जैसे ही तेल की कीमत में गिरावट आई, बाजार घबरा गया कि कुछ ऊर्जा कंपनियां अपने ऋण पर चूक कर देंगी या अंतत: दिवालिया घोषित हो सकती हैं।

तल - रेखा

एक दूसरे के साथ कम सहसंबंध के साथ संपत्ति चुनना एक पोर्टफोलियो के जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है। उदाहरण के लिए, शेयरों के पोर्टफोलियो में विविधता लाने का सबसे आम तरीका बांड को शामिल करना है, क्योंकि दोनों ने ऐतिहासिक रूप से एक-दूसरे के साथ सह-संबंध की डिग्री कम थी। निवेशक अक्सर विविधता बढ़ाने के लिए कीमती धातुओं जैसी वस्तुओं का उपयोग करते हैं; सोने और चांदी को इक्विटी के लिए सामान्य हेज के रूप में देखा जाता है। अंत में, फ्रंटियर मार्केट्स (ऐसे देश जिनकी अर्थव्यवस्थाएँ उभरते हुए बाजारों की तुलना में कम विकसित और सुलभ हैं) में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से अमेरिकी इक्विटी-आधारित पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक अच्छा तरीका हो सकता है। उदाहरण के लिए, iShares MSCI फ्रंटियर 100 ETF, जो कि छोटे वैश्विक बाजारों के 100 सबसे बड़े शेयरों से बना है, 2012 और 2018 के बीच S & P 500 के साथ केवल 0.54 का सहसंबंध है, जो कि बड़ी कैप अमेरिकी कंपनियों के प्रति असंतुलन के रूप में इसकी कीमत को दर्शाता है। ।