जबकि कई निवेश रणनीतिकार अर्थव्यवस्था और शेयरों के लिए बढ़ते खतरों को देखते हैं, गोल्डमैन सैक्स ने भविष्यवाणी की है कि अगले साल के अंत में एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 2019 के अंत तक 3, 100 तक पहुंच जाएगा और करीब 3, 400 के साथ बुल मार्केट चार्ज करेगा। 2020 के संबंधित लाभ के लिए, आज से लगभग 4% और 14%। गोल्डमैन का मानना है कि अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध के प्रभाव और वैश्विक अर्थव्यवस्था को धीमा करने के बावजूद अमेरिकी आर्थिक विस्तार से दूर है।
"हमारे अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अगले दो वर्षों के दौरान एक अमेरिकी मंदी की संभावना नहीं है। वे आर्थिक असंतुलन की कमी को उजागर करते हैं और मानते हैं कि ऊंचा उपभोक्ता खर्च और इन्वेंट्री संचय से एक छोटा सा पुल 2019 और 2020 के अंत तक आर्थिक विकास को बढ़ावा देना चाहिए, " गोल्डमैन एक हालिया रिपोर्ट में लिखते हैं।
गोल्डमैन का आशावाद एबीसी न्यूज / वाशिंगटन पोस्ट पोल का जवाब देने वाले अमेरिकियों के 60% के रूप में आता है, वे कहते हैं कि उन्हें डर है कि अगले साल के भीतर मंदी शुरू हो जाएगी, और 43% का मानना है कि राष्ट्रपति ट्रम्प की व्यापार नीतियों ने बाधाओं को बढ़ा दिया है, बिजनेस इनसाइडर रिपोर्ट।
चाबी छीन लेना
- गिरने वाली अमेरिकी विनिर्माण गतिविधि मंदी की आशंका को बढ़ा रही है। हाल ही में हुए सर्वेक्षण में पाया गया है कि अधिकांश अमेरिकी एक वर्ष के भीतर मंदी की उम्मीद करते हैं। हालांकि, गोल्डमैन सैक्स, निरंतर जीडीपी विकास और स्टॉक लाभ को देखता है। उपभोक्ता के खर्च से गोल्डमैन का आशावाद बढ़ता है।
निवेशकों के लिए महत्व
गोल्डमैन ने अपनी रिपोर्ट में बड़े पैमाने पर निवेशकों की चिंता को बारीकी से देखे गए आईएसएम मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स के बारे में बताया, जो हाल ही में 49.1 हो गया है। जनवरी 2016 के बाद से इसकी सबसे कम रीडिंग है। 50 से नीचे के मूल्य से संकेत मिलता है कि अमेरिकी विनिर्माण क्षेत्र अनुबंधित है, इसे इस रूप में लिया गया है। कुछ लोगों द्वारा मंदी का संकेत।
गोल्डमैन का कहना है कि आईएसएम नंबर आने वाली मंदी का एक खराब गेज है और वास्तव में, आईएसएम की कई खराब रिपोर्टों के मद्देनजर शेयरों में तेजी आई है। "सूचकांक पिछले 40 वर्षों के दौरान अमेरिकी मंदी का एक असंगत पूर्वसूचक रहा है… 1975 के बाद से 11 में से छह उदाहरणों में इस तथ्य के बावजूद कि आईएसएम 50 से नीचे नहीं आया था। इन प्रकरणों के दौरान औसतन, एस और पी 500 गोल्डमैन ने अपनी वीकली यूएस किकस्टार्ट रिपोर्ट में कहा कि 22% की वृद्धि हुई है। साइक्लिकल ने 150 बीपी, उच्च लाभांश वाले शेयरों को बेहतर प्रदर्शन किया और इंडिपेंडल्स ने 12 महीने के भीतर 210 बीपी बनाम एस एंड पी 500 लौटा दिए।
विशेष रूप से, गोल्डमैन बताते हैं कि, आज अमेरिका में, विनिर्माण अब नाममात्र जीडीपी का केवल 10% है, इस प्रकार सामान्य अर्थव्यवस्था पर इसके प्रभाव को सीमित करता है। इसके विपरीत, उपभोक्ता खर्च वर्तमान में सेंट लुइस के फेडरल रिजर्व बैंक के अनुसार यूएस जीडीपी के लगभग 68% का प्रतिनिधित्व करता है, जिससे यह आर्थिक गतिविधि का प्रमुख चालक बन जाता है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, गोल्डमैन ने कहा कि उपभोक्ता खर्च मजबूत रहेगा।
जेपी मॉर्गन के मुख्य वैश्विक इक्विटी रणनीतिकार मिस्लाव मटकाका का अर्थव्यवस्था और शेयरों पर समान रूप से तेजी का दृष्टिकोण है। "हमें विश्वास है कि बाजार वर्ष के अंत में रैली करेगा। प्रमुख कॉल यह है कि अमेरिका मंदी के लिए नेतृत्व नहीं कर रहा है। उपभोक्ता मजबूत है, ब्याज दरों में कमी आ रही है और संकेत हैं कि वैश्विक विकास प्रतिक्षेप करेगा।" MarketWatch को बताया
Matejka भी कॉर्पोरेट कमाई पर एक उत्साहित दृष्टिकोण है। "अधिकांश टिप्पणीकारों को लगता है कि मार्जिन अधिक है और इसलिए गिरने के लिए बाध्य हैं, और मैं कह रहा हूं कि जब तक मंदी नहीं होती, तब तक अनुबंध के लिए परिचालन मार्जिन का कोई वास्तविक कारण नहीं होता है, " उन्होंने कहा। उन्होंने कहा कि उत्पादकता हाल ही में 2017 के दौरान पूंजीगत व्यय में वृद्धि का एक विलंबित प्रभाव है। उन्होंने कम से कम कई और तिमाहियों के लिए उत्पादकता बढ़ने की उम्मीद की, जो मुनाफे पर बढ़ती मजदूरी के नकारात्मक प्रभाव को बेअसर करता है।
निश्चित रूप से, बहुत सारे भालू हैं जो गोल्डमैन और जेपी मॉर्गन से असहमत हैं। मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइकल विल्सन वॉल स्ट्रीट पर उनमें से एक हैं। उन्होंने हालिया रिपोर्ट में लिखा है, '' विकास और मार्जिन के दबाव ने हमें इक्विटीज के प्रति सतर्क रखा है और हमें लगता है कि लेबर रिस्क कम होना चाहिए। उन्होंने कहा, '' यह विश्वास करने के लिए कि बाजार 3, 000 से ऊपर रह सकता है और भौतिक रूप से आगे बढ़ सकता है, हमें या तो आय में वृद्धि को फिर से देखना होगा या कई गुना विस्तार करना होगा और अगले कुछ महीनों में इनमें से किसी भी चीज के आने पर हमें संदेह है। ''
आगे देख रहा
इसके दृष्टिकोण को देखते हुए, गोल्डमैन ने औद्योगिक शेयरों को इस उम्मीद से अधिक वजन के लिए उन्नत किया है कि क्षेत्र स्थिर हो जाएगा और यहां तक कि समग्र अमेरिकी अर्थव्यवस्था के निरंतर विस्तार से समर्थन प्राप्त करेगा। हालांकि, गोल्डमैन ने चेतावनी दी है कि यूएस-चीन व्यापार संघर्ष, उद्योगपतियों के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम प्रस्तुत करता है, क्योंकि वे सामान्य रूप से यूएस शेयरों की तुलना में चीन के लिए अधिक औसत जोखिम रखते हैं।
