कर्ज क्यों?

जैसा कि फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती की है, कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत कम हो गई है, जिससे कम दरों पर पुराने ऋण की पुनर्वित्त हो रही है, साथ ही साथ और अधिक ऋण की धारणा को प्रोत्साहित किया जा सकता है। इस बीच, अत्यधिक लीवरेज्ड कंपनियों के शेयर 2016 के बाद पहली बार कम कर्ज वाले शेयरों और व्यापक बाजार दोनों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। क्या अर्थव्यवस्था को एक महत्वपूर्ण मंदी का अनुभव करना चाहिए, अकेले ही मंदी की स्थिति में आने दें, जिससे कि कर्ज और अधिक अस्थिर हो जाता है, भेजना ब्लूमबर्ग की कई विस्तृत कहानियों के अनुसार, कर्ज से लदी फर्मों के शेयर नीचे बताए गए हैं।

व्हिटियर ट्रस्ट के मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) संदीप भगत ने चेतावनी देते हुए कहा, "लीवरेज एक जीतने वाली स्टॉक लेने की विशेषता नहीं है।" कंपनी ने लीवरेज, फंडामेंटल्स, उच्च गुणवत्ता वाले निम्न गुणवत्ता का चित्रण किया है। इसके द्वारा, "उन्होंने कहा।

निवेशकों के लिए महत्व

एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स में पाया गया है कि अमेरिकी कॉर्पोरेट ऋण की गुणवत्ता में तेजी से गिरावट आ रही है। 2019 की तीसरी तिमाही के दौरान, एसएंडपी ने 164 डाउनग्रेड और 64 अपग्रेड जारी किए। प्रत्येक अपग्रेड के लिए लगभग 2.6 डाउनग्रेड का अनुपात 2015 के बाद से सबसे खराब था, एक अन्य ब्लूमबर्ग लेख नोट। इन रेटिंग परिवर्तनों में से अधिकांश कॉर्पोरेट ऋण बाजार के जोखिम वाले सेगमेंट पर लागू होते हैं, उच्च उपज ऋण, 143 डाउनग्रेड और 33 अपग्रेड के साथ, 4.3 का अनुपात।

चाबी छीन लेना

• एस एंड पी 2015 के बाद से सबसे तेज गति से कॉर्पोरेट ऋण को अपग्रेड कर रहा है। इसके अलावा, उच्च लीवरेज स्टॉक बाजार से बाहर निकल रहे हैं। निराशावादियों ने चेतावनी दी है कि आर्थिक मंदी में चूक बढ़ सकती है। विशेषज्ञ यह कहते हैं कि कंपनियां सस्ते में उधार लेने के लिए बुद्धिमान हैं।

डाउनग्रेड में हालिया उछाल के बावजूद, कॉर्पोरेट ऋण पर समग्र रेटिंग को गंभीरता से फुलाया जा सकता है, वॉल स्ट्रीट जर्नल का अध्ययन निष्कर्ष निकाला है। 2008 के वित्तीय संकट के लिए एक प्रमुख कारक अत्यधिक आशावादी रेटिंग थी जिसने निवेशकों को ऋण के बारे में सुरक्षा की झूठी भावना दी जो अंततः मूल्य 2007 में ग्रेट मंदी के समय फिसल गई।

गोल्डमैन सैक्स की गणना है कि मंझला एस एंड पी 500 कंपनी के लिए शुद्ध उत्तोलन ब्लूमबर्ग के अनुसार, दूसरी तिमाही में एक सर्वकालिक रिकॉर्ड है। गोल्डमैन ने शुद्ध उत्तोलन की गणना कमाई के लिए शुद्ध ऋण के अनुपात के रूप में की, जहां शुद्ध ऋण कुल ऋण ऋण नकद शेष के बराबर है। इस बीच, जेपी मॉर्गन ने हाल ही में निवेशकों को कॉर्पोरेट लीवरेज के जोखिमों के बारे में चेतावनी दी, वही लेख नोट।

बहरहाल, कमजोर बैलेंस शीट वाले S & P 500 शेयरों की गोल्डमैन की टोकरी ने लगातार चार महीनों तक मजबूत बैलेंस शीट फर्मों की अपनी टोकरी को पीछे छोड़ दिया है, और यह 20% साल-दर-साल बढ़ रही है। एडिसन इंटरनेशनल (ईआईएक्स) और कारमैक्स इंक (केएमएक्स) सबसे ऋणी एस एंड पी 500 फर्मों में से हैं, फिर भी उनके शेयर बाजार को हरा रहे हैं और क्रमशः अक्टूबर 1 से 32.0% और 37.4% की वृद्धि हुई है।

ये ऋण-भारी कंपनियां आर्थिक मंदी में मुश्किल में पड़ सकती हैं। माइकल विल्सन, मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी रणनीतिकार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था और शेयरों के लिए दृष्टिकोण के बारे में सबसे प्रमुख भालू हैं। उन्होंने एक हालिया रिपोर्ट में लिखा है, '' विकास बहुत धीमी गति से हो रहा है क्योंकि कई लोग स्वीकार करने को तैयार हैं और मंदी का खतरा बढ़ गया है। ''

आगे देख रहा

यह सुनिश्चित करने के लिए, कई निवेशक तर्क देते हैं कि ये चिंताएँ अधिक हैं। ईटीएफ प्रायोजक डाइरेक्सियन में पूंजी बाजार के प्रमुख सिल्विया जब्लोंस्की, जिनके पास प्रबंधन के तहत संपत्ति में 13.5 बिलियन डॉलर है, कहते हैं, “कुछ मामलों में मुफ्त में उधार लेना और बंद करना बहुत सस्ता है। जब तक वह फर्म के निवेश में जाता है और फर्म को सकारात्मक तरीके से कैपेक्स बढ़ने और बढ़ने में मदद करता है, तब मुझे लगता है कि यह कुछ ऐसा हो सकता है जो उन फर्मों के लिए सकारात्मक हो। ”