एसेट मैनेजमेंट फर्म एलायबेंडस्टीन के शोध के अनुसार, स्टॉक वैल्यूएशन 70 वर्षों में अपना सबसे बड़ा फैलाव दिखा रहे हैं और निवेशकों के लिए इसके महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं। ", जब बाजार में मूल्यांकन में फैलाव अपने व्यापक स्तर पर है, तो वैल्यूपरेशन बेहतर हो जाता है। वैल्यूएशन प्रसार अविश्वसनीय रूप से व्यापक है और भावना को एक मंजिल मिल सकती है, " जैसा कि लंदन के वैश्विक प्रमुख और यूरोपीय इक्विटी रणनीति के लंदन स्थित हेड इनइगो फ्रेजर-जेनकिंस के रूप में है। बर्नस्टीन, CNBC द्वारा उद्धृत ग्राहकों के लिए एक नोट में मनाया गया।
इस साल की शुरुआत में, बैरोन की एक रिपोर्ट में चार सस्ते स्टॉक उजागर किए गए थे जो विशेष रूप से आकर्षक लगते हैं, जैसा कि नीचे सूचीबद्ध है। बर्नस्टीन की गोल्डमैन सैक्स और डॉवडपॉन्ट पर आउटपरफॉर्म रेटिंग है और पाता है कि वे अवशिष्ट मूल्य पर अच्छी तरह से स्क्रीन करते हैं।
6 कम-वैल्यूएशन स्टॉक्स अपसाइड के साथ
(फॉरवर्ड पी / ई और डिविडेंड यील्ड)
- AT & T Inc. (T): 8.2x, 6.8% DXC टेक्नोलॉजी कं (DXC): 7.0x, 1.2% Mylan NV (MYL): 5.7x, कोई डिविडेंडमैनली स्टेनली (MS): 7.7x, 2.9% गोल्डमैन ग्रुप्स ग्रुप इंक। (GS): 7.2x, 1.6% DowDuPont Inc. (DWDP): 11.7x, 2.8%
निवेशकों के लिए महत्व
"एक शैली के रूप में मूल्य औसत से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए जाता है जब विशेष रूप से सबसे आक्रामक डाउनग्रेड के बिंदु के बाद आय संशोधन संतुलन श्रृंखला में चरम गर्त 6 से 12 महीने रहे हैं, " फ्रेजर-जेनकिंस ने लिखा है। यह अवलोकन विशेष रूप से सामयिक है, जिसे 2019 के लिए कॉर्पोरेट आय अनुमानों में तेजी से नीचे की ओर दिया गया है। प्रमुख वॉल स्ट्रीट फर्मों में, मॉर्गन स्टेनली मुनाफे पर अपने दृष्टिकोण में विशेष रूप से मंदी का सामना कर रही है।
एक रिच स्टॉक मार्केट
(फॉरवर्ड पी / ई और डिविडेंड यील्ड)
- एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स): 16.7x, 2.0% डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए): 15.9x, 2.3% नैस्डैक 100 इंडेक्स (एनडीएक्स): 19.7x, 1.1% रसेल 2000 इंडेक्स (आरयूटी): 23.5x, 1.5%
पिछले दो दशकों के इतिहास के आधार पर, सस्ते शेयरों का प्रदर्शन स्टॉक वैल्यूएशन के बीच कुल फैलाव के रूप में बेहतर होता है, जो बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच में यूएस इक्विटी की प्रमुख और सविता सुब्रमणियन के अनुसार, बैरोन की एक अन्य रिपोर्ट के अनुसार है। । बर्नस्टीन की तरह, वह नोट करती है कि फैलाव ऐतिहासिक मानदंडों से बहुत ऊपर है, और उम्मीद करता है कि औसत विलयन के लिए अपरिहार्य प्रत्यावर्तन, कम मूल्यांकन को ऊपर की ओर धकेलता है।
वेल्स फ़ार्गो सिक्योरिटीज़ में इक्विटी रणनीति के प्रमुख क्रिस्टोफर हार्वे का दृष्टिकोण समान है। चूंकि कम वैल्यूएशन वाले स्टॉक पर्याप्त रूप से सस्ते हो जाते हैं, "जैसा कि आपने हाल ही में बैरन के अनुसार क्लाइंट्स को लिखा है, " जब आप कई संशोधनों और जोखिम के शिखर पर बैठे होते हैं, तो मूल्य निष्कर्षण अधिक संभावना बन जाता है। यानी सस्ते शेयरों का मूल्यांकन बढ़ने की संभावना है क्योंकि निवेशकों को अब नकारात्मक जोखिम नहीं दिखता है।
बर्नस्टीन का सुझाव है कि निवेशक उन शेयरों पर विचार करते हैं जो उनके क्षेत्रों के औसत मूल्यांकन की तुलना में सस्ते होते हैं, "प्रति यूनिट बुनियादी ढाँचे, " या उनके प्रति "अवशिष्ट मूल्य कारक।" बर्नस्टीन द्वारा लागू की गई बाद की अवधारणा, परिसमापन मूल्य के समान प्रतीत होती है।
एटीएंडटी: प्रबंधन ने 2019 में $ 26 बिलियन का नकद प्रवाह मुक्त किया है, जो बाकी के साथ $ 14 बिलियन के लाभांश को कवर करने के लिए पर्याप्त है, इसके अलावा परिसंपत्ति की बिक्री से प्राप्त आय, मोटे तौर पर ऋण का भुगतान करने के लिए निर्धारित है। इक्विटी निवेशक हाल ही में कॉर्पोरेट ऋण में कमी की तीव्र इच्छा का संकेत दे रहे हैं।
डीएक्ससी: कंपनी क्लाउड सेवाओं में एक अग्रणी खिलाड़ी है, लेकिन राजस्व में गिरावट देखी गई है। हालांकि, काउरेन के विश्लेषक ब्रायन बेरगिन ने इस समस्या के समाधान के लिए "एक सुसंगत योजना" ढूंढी, जैसा कि बैरोन द्वारा उद्धृत किया गया है।
माइलान: वेल्स फारगो सिक्योरिटीज के विश्लेषक डेविड मैरिस ने कहा कि दवा निर्माता तुलनीय प्रतिद्वंद्वियों को छूट पर ट्रेड करता है, कि इसके फ्री कैश फ्लो को इसके शेयर बाजार मूल्य का 21% होने का अनुमान है, और यह कि अतिरिक्त नकदी का इस्तेमाल कर्ज को कम करने के लिए किया जाएगा।
मॉर्गन स्टेनली: प्रतिभूति फर्म ने अपने अपेक्षाकृत स्थिर परिसंपत्ति प्रबंधन और धन प्रबंधन इकाइयों से 2019 में अनुमानित 48% तक पहुंचने वाले कुल मुनाफे में हिस्सेदारी बढ़ा दी है, जो 2010 में 34% थी। वेल्स फ़ार्गो के विश्लेषक माइक मेयो तीन अन्य लाभ प्रदान करते हैं: 2009 में स्मिथ बार्नी के अधिग्रहण से जुड़ा महंगा प्रतिधारण बोनस अप्रैल में भुगतान किया जाना बंद हो जाएगा, यह इस साल के बैंकिंग तनाव परीक्षणों में अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना है, और इसका वर्तमान मूल्यांकन पिछले पांच वर्षों में औसत से लगभग 25% कम है।
आगे देख रहा
निवेशकों को यह कभी नहीं भूलना चाहिए कि कुछ शेयर अच्छे कारणों के लिए सस्ते हैं, अर्थात् वास्तविक रूप से खराब या अनुमानित प्रदर्शन। बाजार-व्यापी मूल्यांकन के लिए किसी भी प्रत्यावर्तन को अनिवार्य रूप से उन शेयरों को पीछे छोड़ देगा जिनके लिए दृष्टिकोण बादल बना हुआ है।
