जहां तिरछा कहता है कि बाजार बढ़ रहा है

प्रमुख चालें

हालांकि यह निश्चित रूप से कहना मुश्किल है, बाजार का निकट-सकारात्मक प्रदर्शन आज अमेरिका और चीन के बीच वित्तीय समझौते पर हावी होने के बीच व्यापार समझौते के बारे में आशावाद को प्रतिबिंबित करता है। चीनी के लिए शीर्ष वार्ताकार, लियू हे, गुरुवार को वाशिंगटन में होंगे, जिसके परिणामस्वरूप शुक्रवार को कुछ और सकारात्मक अफवाहें / समाचार मिल सकते हैं।

अमेरिका-चीन व्यापार संबंधों के बारे में चिंताएं अमेरिकी उत्पादकों, उपभोक्ता खर्च या घरेलू उत्पादकों से कृषि निर्यात को अधिक नुकसान पहुंचा सकती हैं। चीन में आर्थिक नुकसान पहुंचाने के लिए बनाए गए शुल्क भारत और दक्षिण अमेरिका जैसे अन्य उभरते बाजारों में फैलने की संभावना है। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, अमेरिकी इक्विटी में आज की रिकवरी के बावजूद, भारतीय स्टॉक 1.6% नीचे थे।

उभरते बाजारों और कमोडिटी की कीमतों के बीच एक मजबूत रिश्ता है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के दो सबसे बड़े निर्यात भागीदारों: कनाडा और मैक्सिको के लिए एक वास्तविक कमजोर स्थान है। दूसरे शब्दों में, यदि चीन की अर्थव्यवस्था अनुबंधित होती है, तो कमोडिटी की कीमतें गिरेंगी। यह कनाडा और मैक्सिको को नुकसान पहुंचाता है (कमोडिटी एक्सपोर्ट डिपेंडेंट इकोनॉमी), जो बदले में उन बाजारों में अमेरिकी वस्तुओं और सेवाओं की मांग को कम करेगा।

एस एंड पी 500

यद्यपि प्रमुख अमेरिकी अनुक्रमितों ने आज कम-बुरा किया, मैं अभी भी चिंतित हूं कि अस्थिरता की उम्मीदें अधिक बनी हुई हैं। मैं एक अल्पकालिक उछाल पर बहुत अनुकूल संभावनाएं लगाऊंगा, लेकिन CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX), या बाजार भय सूचकांक स्पष्ट रूप से निवेशकों से "प्रतीक्षा और देखें" दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित कर रहा है। अब जब पहली तिमाही की कमाई ज्यादातर हमारे पीछे है, तो मुझे लगता है कि निवेशक संभावित रूप से व्यापार के मुद्दों पर अधिक ध्यान केंद्रित करेंगे, जो संभवतः छोटी अवधि में औसत ट्रेडिंग रेंज को काफी व्यापक बनाए रखेगा।

हालांकि, जैसा कि मैंने पिछले दो सप्ताह में कुछ बार कहा है, एस एंड पी 500 में एक अल्पकालिक समेकन है क्योंकि सूचकांक हिट करता है इसकी उच्च ऊंचाई असामान्य नहीं है और न ही खतरनाक है। मेरे विचार में, यह तथ्य कि रसेल 2000 जैसे छोटे-कैप इंडेक्स अपने हालिया ब्रेकआउट अंक से ऊपर बने हुए हैं, एक अत्यंत उत्साहजनक संकेत है कि जोखिम लेने वाले अभी भी अच्छे अवसरों की तलाश में हैं।

मैं अगले दो हफ्तों में ऐसी चीजों की तलाश करूंगा जो उच्च-उपज वाले बांड बाजार और परिवहन शेयरों में बेहतर प्रदर्शन की तरह एक रिकवरी की पुष्टि करेगी। ये दोनों प्रमुख श्रेणियां मेरे आराम के लिए बहुत कमजोर रही हैं, और पूर्व उच्च (या ब्रेकआउट) पर लौटने से मेरा आत्मविश्वास बढ़ेगा कि प्रमुख स्टॉक इंडेक्स एक और रन उच्च के लिए हैं।

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जोखिम संकेतक - पूर्ण आतंक के कोई संकेत नहीं

जैसा कि मैंने पहले लिखा है, VIX कुछ महत्वपूर्ण अल्पकालिक चेतावनी संकेतों को फ्लैश कर रहा है, लेकिन मुझे लगता है कि अच्छे सबूत हैं कि निवेशक अभी भी एक पूर्ण बाजार आतंक के बारे में चिंतित नहीं हैं।

प्रमुख बाजार संकेतकों में से एक मैं SKEW सूचकांक है। VIX की तरह, SKEW CBOE एक्सचेंज द्वारा प्रकाशित किया जाता है और विकल्प बाजार के माध्यम से निवेशक के व्यवहार का एक उपाय है। विशेष रूप से, एसकेवी इस बात पर ध्यान देता है कि एस एंड पी 500 पर विकल्प लगाने के लिए क्या हो रहा है जो पेशेवरों द्वारा उल्टे जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए उपयोग किया जाता है।

अगर निवेशक बाजार में बड़ी गिरावट की उम्मीद करते हैं, तो एसकेवीई उच्च वृद्धि करेगा, क्योंकि वे विकल्प मांग में हैं। एसकेवीई में गिरावट आएगी, जब निवेशक अधिक आश्वस्त होंगे और नकारात्मक पक्ष के लिए एक बड़े कदम के बारे में चिंतित नहीं होंगे।

निम्नलिखित चार्ट में, आप देख सकते हैं कि कैसे एसकेवी पिछले अगस्त से शुरू होने वाले स्पाइक्स के साथ बाजार में आतंक का संकेत दे रहा था क्योंकि एस एंड पी 500 चौथी तिमाही में बड़ी गिरावट से ठीक पहले टॉपिंग था। दिसंबर के अंत और जनवरी की तरह आत्मविश्वास की पूर्व अवधि के लिए SKEW में वर्तमान चाल की तुलना करें। मंगलवार को जब बाजार बंद हो रहा था, तब भी एसकेवीई गिर रहा था और बड़ी गिरावट की संभावना कम थी।

यह सूचकांक 100% भविष्य कहनेवाला नहीं है, लेकिन मेरे अनुभव में, जब बाजार के साथ SKEW में गिरावट आ रही है, यह एक विश्वसनीय संकेत है कि मंदी का आकार और अवधि सीमित होने की संभावना है। मूल रूप से, यह इंगित करता है कि, हालांकि व्यापारियों को जोर दिया गया है, बाजार के डिप्स अवसरों को खरीदने में बदल जाएंगे।

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निचला रेखा - मुद्रास्फीति डेटा देखें

जैसा कि मैंने सोमवार के चार्ट सलाहकार मुद्दे में उल्लेख किया है, इस सप्ताह के कारण सबसे बड़ी आर्थिक खबर कल सुबह निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई) और शुक्रवार को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) है। पीपीआई विशेष रूप से दिलचस्प होगा क्योंकि निवेशक डेटा में टैरिफ से नुकसान का पता लगाने में सक्षम हो सकते हैं। मैं एक बड़े आश्चर्य की उम्मीद नहीं कर रहा हूं, लेकिन साधारण पीपीआई रिलीज के विपरीत, यह एक बाजार को स्थानांतरित करने की क्षमता है अगर डेटा विशेष रूप से खराब है।

विशेष रूप से, जो निवेशक देख रहे होंगे कि क्या टैरिफ के कारण उत्पादक (विनिर्माण) कीमतें बढ़ रही हैं। इस तरह की मुद्रास्फीति वाशिंगटन पर दबाव डाल सकती है और मौजूदा व्यापार विवादों के लिए एक अल्पकालिक संकल्प को प्रेरित करने में मदद कर सकती है।