1930 के दशक में रिचर्ड कान ने कीनेसियन गुणक की शुरुआत की। यह दर्शाता है कि किसी भी सरकारी खर्च ने साइकिल के बारे में लाया जो खर्च के रूप की परवाह किए बिना, रोजगार और समृद्धि को बढ़ाता है। उदाहरण के लिए, एक $ 100 मिलियन की सरकारी परियोजना, चाहे एक बांध बनाने के लिए या एक विशाल छेद को खोदना और फिर से भरना, शुद्ध श्रम लागत में $ 50 मिलियन का भुगतान कर सकता है। श्रमिक तब $ 50 मिलियन लेते हैं और औसत बचत दर घटाकर विभिन्न व्यवसायों में खर्च करते हैं। इन व्यवसायों के पास अब अधिक उत्पाद बनाने के लिए अधिक लोगों को नियुक्त करने के लिए अधिक पैसा है, जिससे खर्च का एक और दौर होता है। संक्षेप में, सरकारी खर्च का एक डॉलर आर्थिक विकास में एक डॉलर से अधिक उत्पन्न करेगा। यह विचार न्यू डील और कल्याणकारी राज्य के विकास के मूल में था।
आगे भी, अगर लोगों ने कुछ भी नहीं बचाया, तो अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार पर चलने वाला एक अजेय इंजन होगा। कीनेसियन लोगों को अधिक खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए बचत को कर देना चाहते थे। कीनेसियन मॉडल ने मनमाने ढंग से निजी बचत और निवेश को दो अलग-अलग कार्यों में अलग कर दिया, बचत को अर्थव्यवस्था पर एक नाली के रूप में दिखाया और इस प्रकार उन्हें घाटे के खर्च से हीन बना दिया। लेकिन जब तक कोई अपनी बचत पूरी तरह से नकद में नहीं रखता - और इस तरह की सच्ची जमाखोरी दुर्लभ है - बचत निवेश कर रहे हैं, या तो व्यक्ति द्वारा या पूंजी धारण बैंक द्वारा।
मिल्टन फ्रीडमैन, दूसरों के बीच, ने दिखाया कि कीनेसियन गुणक दोनों गलत तरीके से तैयार किया गया था और मौलिक रूप से त्रुटिपूर्ण था। एक दोष यह नजरअंदाज कर रहा है कि सरकारें किस तरह से वित्त खर्च करती हैं: कराधान या ऋण मुद्दों से। करों को उठाना अर्थव्यवस्था के बचत के रूप में समान या अधिक लेता है; बॉन्ड द्वारा फंड जुटाने से सरकार कर्ज में चली जाती है। ऋण की वृद्धि सरकार के लिए करों को बढ़ाने या इसे चुकाने के लिए मुद्रा को बढ़ाने के लिए एक शक्तिशाली प्रोत्साहन बन जाती है, इस प्रकार प्रत्येक डॉलर की क्रय शक्ति कम हो जाती है जो श्रमिक कमा रहे हैं।
शायद, सबसे बड़ा दोष, इस तथ्य को नजरअंदाज कर रहा है कि बचत और निवेश का कई गुना कम से कम घाटे के खर्च के बराबर प्रभाव पड़ता है, बिना कर्ज के। अंत में, यह नीचे आता है कि क्या आप निजी व्यक्तियों पर अपना पैसा बुद्धिमानी से खर्च करने के लिए भरोसा करते हैं या आपको लगता है कि सरकारी अधिकारी बेहतर काम करेंगे।
